DeFi的風險管理：從事前到事後的全方位防護

DeFi是指通過智能合約實現的去中心化金融協議，涵蓋了資產交易、借貸、保險和各類衍生品等多個領域。除了信用服務外，傳統金融中的大多數服務都可以在DeFi協議中找到對應。這些協議的特點是去中心化和自動運行，沒有中央機構進行管理和維護，因此合約的風險控制成爲了行業面臨的一大挑戰。

DeFi具有金融和科技的雙重特性，主要面臨以下幾種風險：

1. 代碼風險：包括以太坊底層代碼、智能合約代碼和錢包代碼等方面的潛在問題。歷史上的DAO事件、近期的某DEX漏洞攻擊以及各類錢包被盜事件都屬於這一類風險。

2. 業務風險：主要指在業務設計過程中存在的漏洞，可能被利用進行合理攻擊或操縱。例如早期的FOMO3D被堵塞攻擊，以及某項目因使用了不夠安全的預言機而被攻擊者壓低價格盜取資產。這類攻擊者通常被稱爲"套利者"，他們對DeFi項目既有積極影響也有消極影響。

3. 市場波動風險：一些DeFi項目在設計時沒有充分考慮到極端市場情況，導致在劇烈波動時出現穿倉現象。2020年3月12日某穩定幣項目遭遇的困境就是典型的市場極端波動風險案例。

4. 預言機風險：預言機作爲提供全局變量的關鍵基礎設施，對大多數DeFi項目至關重要。如果預言機遭到攻擊或出現故障，依賴它的DeFi項目可能會陷入崩潰。業內普遍認爲，預言機將成爲未來DeFi最重要的基礎設施之一，而任何存在中心化風險的預言機最終都難以持續。

5. "技術代理"風險：主要指不熟悉智能合約和區塊鏈技術的普通用戶，在使用中心化團隊開發的"便利"交互工具時可能面臨的潛在風險。

在設計DeFi項目時，應當將上述所有風險因素納入考慮範圍。完善的風險管理不僅包括在文檔中明確提示，還需要採取一系列實際的管理措施。這些措施大多採用去中心化的方式實施，少部分則通過社區治理（主要是鏈上治理）來完成。

以下是一個DeFi風險管理框架，主要分爲事前、事中和事後三個階段：

事前：重點是對合約代碼進行形式化驗證。這包括深入理解合約使用的方法、資源甚至指令的邊界，以及這些元素在組合過程中的相互影響。未經充分論證的方法或邊界不明確的組合都不應該被採用。這種驗證過程更接近數學論證，而非傳統的軟件開發測試。優秀的合約開發應該建立在已經過論證的方法組合之上。

事中：主要包括停機設計和異常觸發設計。這意味着合約能夠識別並幹預潛在的攻擊行爲，包括自動停機和治理停機兩種機制。異常觸發則是對合約運行過程中出現的超出預期現象進行控制和管理，通常是自動執行的，通過觸發機制來調整風險管理變量。

事後：事後風險管理包含幾個方面。首先是代碼漏洞的修正，通常通過鏈上治理（DAO）方式進行。其次，如果治理資產本身遭到攻擊，可能需要進行合約分叉，這是業界常常忽視的一個重要環節。此外，還可以通過保險機制來降低潛在損失，以及利用鏈上數據追蹤與相關機構合作追回損失。

當前業界對DeFi安全的理解仍處於早期階段，思維方式也相對傳統。要適應未來發展，必須引入邊界、完備性、一致性、形式化驗證、停機、異常觸發、治理、分叉等新概念和方法。只有不斷創新和完善風險管理框架，才能爲DeFi的健康發展保駕護航。