首爾押注數字資產:能否重塑韓國經濟?

2024年12月,一場短暫的政治動蕩意外催生了全球最激進的加密貨幣政策之一。前總統尹錫悅的失敗政變導致權力真空,由此上臺的李在明政府迅速推出《數字資產基本法》,並着手廢除長期限制企業參與加密貨幣的政策。

韓國是一個科技發達的經濟體,民衆對加密貨幣認知度高,同時面臨傳統政策難以解決的經濟難題。加密貨幣爲緩解當前經濟壓力和構建長期競爭優勢提供了新思路。

目前韓國持有加密貨幣帳戶的人數達1600萬,超過股票投資者數量。近三分之一的韓國人參與加密貨幣交易,60歲以下成年人中這一比例超過半數。20%的政府官員持有加密貨幣,總額約980萬美元。20至50歲人羣中27%持有加密貨幣,佔其金融資產的14%。

這是多年來加密貨幣應用持續升溫的結果,背後有經濟壓力、民衆熟悉技術等因素推動,政治體系最終選擇順應而非抵制這一變革。

經濟基礎

韓國接納加密貨幣,源於傳統政策無力解決的經濟壓力。2025年GDP增長預期僅0.8%,3月青年失業率升至7.5%,爲近年最高。國家債務與GDP之比接近48%,家庭債務與GDP之比高達94%,居全球前列。這種債務結構帶來獨特壓力:決策更多受個人財務壓力驅動,而非主權財政擔憂主導。

對許多韓國年輕人來說,加密貨幣代表"金融上的絕望"。傳統投資回報微薄,房地產難以負擔,養老金體系可持續性存疑。韓國投資者將加密貨幣視爲必要的金融基礎設施,而非單純投機。

政府制定加密貨幣政策,旨在防止財富通過美元計價的數字資產流向海外。2025年第一季度,韓國加密貨幣交易所向海外轉移的數字資產約406億美元,其中穩定幣佔191億美元,近半數。

《數字資產基本法》爲企業發行韓元掛鉤穩定幣提供了框架。八大銀行正合作開發韓元穩定幣,目標2026年初推出。這反映了對數字金融領域美元主導地位的擔憂。目前全球99%穩定幣與美元掛鉤,美國在數字資產基礎設施領域影響力過大。

機構轉型

韓國正逐步解除2017年實施的加密貨幣限制。2025年中期,部分非營利組織和公共機構已獲準變現加密貨幣。年底前,約3500家上市公司和專業投資者將通過試點項目獲準使用加密貨幣交易所帳戶。

各大交易所已推出機構級產品和服務,以應對潛在需求增長。傳統金融機構暫時仍被排除在外,這可能使非金融企業在未來獲得競爭優勢。

政治認可

李在明的加密貨幣議程獲得廣泛政治支持。兩大政黨承諾合法化加密貨幣ETF,金融服務委員會計劃年底前批準現貨比特幣和以太坊ETF。

政府還採取措施支持加密貨幣企業,如取消限制使其獲得風險企業資格,享受稅收優惠。

投資者對政策進展反應熱烈。提交穩定幣商標申請後,銀行股大幅漲。韓國散戶大量投資Circle股票,將其視爲全球穩定幣應用風向標。

然而,這一戰略面臨外部壓力。美國威脅加徵關稅可能衝擊韓國經濟,影響加密貨幣投資資金。央行對私人穩定幣的態度也可能引發監管緊張。稅收政策尚未確定,將影響機構應用模式。

韓國的加密貨幣政策引起國際關注,可能成爲其他面臨類似挑戰的國家的參考。如果成功,韓國模式或將影響亞洲其他經濟體的政策制定,爲希望在創新與貨幣主權間平衡的國家提供模板。