從投資人視角解讀BTCFi賽道的本質

近期Solv平台上質押的BTC數量已達2.35萬枚,這一數字僅次於MicroStrategy和特斯拉,超過了許多知名礦企。作爲一名長期看好比特幣及相關領域的投資者,我對BTCFi賽道有一些思考。

BTCFi的主要目標是解決什麼問題?這是比特幣生態必須回答的問題。我認爲,BTCFi正在重現以太坊DeFi繁榮時期的景象。

對比特幣生態而言,像Solv這樣的項目扮演了"鏈上機槍池"的角色。無論是傳統的BTCB、WBTC等封裝比特幣,還是FBTC、M-BTC等新型比特幣資產,都在某種程度上提高了比特幣在鏈上場景中的流動性。然而,這也導致比特幣流動性碎片化的問題日益嚴重。

Solv作爲一個跨鏈多資產的收益和流動性協議,實際上充當了比特幣資產的"收益聚合器"。不同鏈上的各種BTC資產都可以鑄造成SolvBTC,簡化了資產管理流程。這也整合了不同比特幣資產的流動性機會,爲持有者提供了更加多元化的收益選擇。

過去幾年,比特幣似乎一直被邊緣化,被視爲"非生息資產"。然而,從去年開始,越來越多的項目開始爲BTC提供穩定的鏈上收益,逐步將其轉變爲生息資產。這一趨勢不僅喚醒了沉睡的比特幣,也爲BTC進入鏈上收益市場打開了大門,標志着整個生態對BTC價值的重新定義和釋放。

相比ETH,我認爲BTC更適合用戶質押。持有BTC的用戶對中短期波動的承受能力更強,從綜合質押收益角度看,BTC的生息屬性更有利於個人資產的穩健增長。

對於Web3新用戶來說,BTC仍是首選的主流加密資產。作爲市值最大、抗風險性最強的加密原生資產,只要收益機會足夠豐富多元,大多數持有者都會對此感興趣。

Solv的願景不僅限於質押收益,還包括再質押收益、交易策略收益等。這雖然大大擴展了比特幣資產的適用範圍和價值,但同時也增加了風險。爲此,Solv推出了質押抽象層(SAL),這是一個標準化的比特幣質押行業安全框架,旨在通過智能合約技術和比特幣主網技術,實現質押者、LST發行方、質押協議及其他質押服務商之間的無縫合作,同時簡化用戶與比特幣質押協議的交互。

比特幣質押生態的發展需要這樣一個通用的安全層,體量最大的Solv牽頭這項工作,可以說是最合適的選擇之一。

BTCFi賽道正面臨二級市場壓力。隨着越來越多項目上市,爲提升上市前的FDV而給市場帶來了沉重的拋壓。盡管許多項目有不錯的TVL和收入結構,但幣價表現持續低迷,甚至影響了相關質押資產的表現。

如果BTCFi想要打破這一困境,平衡好二級市場的幣價表現至關重要,這樣才能讓投資者看到比特幣質押生態的更大潛力。