加密與傳統金融的橋梁：Ondo Finance如何推動RWA革新

1. 市場背景

區塊鏈行業的下一波浪潮已不僅僅關注性能和吞吐量，更聚焦於如何將現實世界的資產與去中心化金融深度融合。RWA賽道正引領從技術到資產的變革，使鏈上生態與傳統財富實現前所未有的交匯。目前，RWA已躍居DeFi第七大類別，總鎖倉價值超過120億美元。

美國國債是全球流動性最深的金融資產之一。它由美國政府以"完全信任與信用"背書，迄今從未發生實質性違約，被視爲零違約風險的典範。其收益率被業界視爲無風險利率，爲各類資產定價和風險管理提供了可靠的錨點。

RWA賽道與美國國債的結合，已成爲鏈下資產邁向鏈上創新的最佳範式。代幣化國債不僅繼承了美債的核心優勢，也將DeFi的透明、高效與可組合性融入其中。波士頓諮詢集團預測，到2030年，全球非流動性資產代幣化市場規模將突破16萬億美元，佔全球GDP的10%。截至2025年5月13日，代幣化國債市場價值已從一年前的約13.9億美元飆升至68.9億美元。

2. 概述

Ondo Finance通過與資管巨頭合作，推出了三款代幣化的美國國債和債券產品：美國政府債券基金(OUSG)、短期投資級債券基金(OSTB)和高收益公司債券基金(OHYG)。目前，其市場份額約爲20%，國債產品市值達122,511,877美元，管理費爲0.15%。

核心產品USDY和OUSG分別面向穩定收益需求與美債投資場景。USDY是一種可生息穩定幣，由短期美國國債與銀行活期存款支持。OUSG是一只鏈上可轉讓基金，主要投資於短期美債基金和高等級國債基金。

3. 關鍵機制

Ondo Finance通過Flux Finance、Ondo Chain和Ondo Global Markets三大關鍵機制，打通了加密世界與傳統金融的"最後一公裏"。

Flux Finance構建了從傳統金融到鏈上金融的完整產業鏈，實現了鏈上與鏈下資產的價值互通。Ondo Chain是專爲現實世界資產設計的區塊鏈網路，原生支持RWA並集成合規機制。Ondo Global Markets則是一個代幣化平台，將傳統金融資產如股票、債券和ETF上鏈，爲全球投資者提供全天候的鏈上交易渠道。

4. 機制對比

Ondo Finance的三大機制各有特色：Ondo Chain提供原生支持與合規驗證；Ondo Global Markets將散戶資金匯聚成統一抵押池；Flux Finance上的fToken機制實現"存即生息、借即放利"的閉環。這些機制共同作用，讓Ondo Finance成爲現實資產鏈上化的中樞樞紐。

5. 總結

Ondo Finance正在傳統金融與鏈上世界的交匯處，掀起一場前所未有的流動性革新。它將深度融通合規的RWA底層、跨機構的資金匯聚與即時生息的fToken生態，迅速釋放市場潛力，並不斷吸引新一輪熱錢湧入。

未來，隨着這些機制的持續優化，Ondo Finance所打開的不僅是16萬億藍海，更是在現實資產數字化進程中超越想象的增量空間。

6. 亮點總結

1. RWA賦能鏈上生態：通過USDY、OUSG等產品，將美國國債代幣化，爲DeFi引入"無風險利率"基準。

2. 三大機制協同釋放流動性：Ondo Chain、Ondo Global Markets和Flux平台合力打通傳統金融與加密世界的"最後一公裏"。

3. 小額用戶與機構並行：打破高門檻壁壘，讓小資金也能參與高階策略，同時滿足機構級合規需求。

4. 即時、全天候的交易與清算：支持24/7鑄造、贖回和跨鏈資產轉移，構建高效透明的鏈上金融基礎設施。

5. 16萬億藍海的開拓者：深度融合傳統金融資產和鏈上創新，爲現實資產數字化鋪就無限增量空間。