#Simple Earn APY Breaks 24%# 代幣化浪潮：資產的邊界正在被重塑

"偉大的成就看似缺乏，但其效用並未減少；偉大的富饒看似溢出，但其效用是取之不盡的。"

無論你怎麼稱呼它：ETF、Delta-1 交換、穩定幣、RWA 資產代幣化……最終，它們本質上是同一件事：一種錨定基礎金融資產並實現1:1合成敞口的工具，旨在使更多人能夠更方便、自由地訪問和交易這些資產。

ETF (交易所交易基金) 本質上是一種基金產品，跟蹤特定類型的資產或指數，並可以在交易所進行交易，使投資者能夠有效參與該資產類別，而無需自己管理一籃子基礎資產。

穩定幣可能聽起來很時尚，但它們的邏輯非常相似：它們與法定貨幣價格掛鉤，提供了一種在區塊鏈上價格穩定和流通的數字工具，使用戶能夠在區塊鏈世界中持有相當於美元或其他法定貨幣的金額。

Delta-1 互換是機構投資者常用的工具。在某些對外資有配額或稅收管控的地區，通過與經紀商籤訂 Delta-1 合同，投資者可以以 1:1 的比例獲得資產價格的金融敞口(即，delta 是1)，而無需實際持有基礎資產，從而規避監管限制或合規障礙。

在我們深入探討之前，我們需要回到加密貨幣行業的兩個基本前提：首先，加密貨幣是一種新的替代資產類別；其次，區塊鏈是一種新的分布式帳本技術。這兩者經常被混淆，但以下討論需要我們將它們區分開來。

這種合成資產產品的核心目標只有兩個：第一，降低門檻，第二，實現多元化配置。

以比特幣ETF爲例。爲什麼它在18個月前吸引了市場的重大關注？因爲它完美地滿足了這兩個目標。首先，對於不熟悉購買幣、錢包或籤名操作的傳統投資者，比特幣ETF使他們能夠通過熟悉的經紀系統輕鬆獲得BTC的敞口。其次，從未涉足加密資產的投資者終於可以分配1%、5%甚至10%的資金。當無數資金和帳戶進行小額分配時，資金的累計流入將是相當可觀的。

因此，比特幣(以及以太坊、索拉納等)ETF的推出是加密貨幣作爲一種“資產類別”的勝利，但這並未給區塊鏈作爲一種“技術解決方案”帶來直接利益。

另一方面，xStocks的資產代幣化是反向工作的。首先，如果您已經持有加密貨幣，您需要將資金轉換爲法定貨幣，轉移到經紀帳戶，等待市場開放，只有在此之後才能投資於傳統資產——整個過程繁瑣且低效。但現在，您可以通過Gate平台僅用一鍵直接參與傳統資產交易，使用您現有的加密資產，提供幾乎無摩擦的體驗。

其次，多元化配置的邏輯仍然有效。整個加密貨幣市場本質上是一個高風險資產領域；如果不想承擔過多風險，唯一的選擇就是將資金存放在相對安全但收益有限的穩定幣中。整個行業實際上缺乏中風險資產的選項，而資產代幣化恰好填補了這一空白，爲資產分配提供了全新的可能性。

因此，代幣化更像是區塊鏈技術的勝利，而不是加密貨幣本身的勝利。

想一想，我們首次在加密資產系統內實現了跨市場輪換：用戶可以全天候交易這些代幣化資產，而無需提取資金或切換到傳統金融系統；所有交易對都支持USDT，消除了轉換爲相應法定貨幣的需要，並支持高效的跨鏈結算，允許任意轉帳。該機制還避免了匯率波動和橋接成本。更重要的是，我們成功實施了跨抵押機制：用戶可以使用現有的加密資產作爲抵押，獲得對傳統股票類資產的多頭和空頭敞口。這是銀行和經紀人多年來一直試圖解決的問題，但尚未實現，而我們已經做到了。

合成資產本質上是一種表示工具。例如，如果你相信未來油價會漲，你實際上不會買一桶原油在家存放。自從人類擺脫以物易物的那一天起，這種“價值表示”的金融概念一直在演變，並且到今天仍在不斷延伸。代幣化只是最新的階段，未來可以作爲其基礎的資產類別將變得越來越多樣化。

另一方面，盡管資產配置理論並不是一門古老的學科，但它已經發展了超過七十年。現代投資組合理論自1952年以來得到了廣泛的認可，並適用於所有類型的資產。如今，市場上已經有了單幣ETF，能夠代表一籃子加密資產或加密指數ETF的ETF的出現只是時間問題。相反，傳統資產的代幣化剛剛開始，未來能夠錨定一籃子股票並跟蹤MSCI等指數的代幣化產品也將成爲主流投資工具。