實用代幣與熱門代幣:未來市場的主導者

2024年4月至2025年1月初，加密市場經歷了多輪熱門代幣的狂熱浪潮。然而，隨着某知名政治人物相關代幣價格大幅下跌，投資者開始重新評估實用代幣的投資價值。

實用代幣通常作爲協議或區塊鏈的費用支付工具。許多項目還會通過回購或銷毀代幣來反映其基本面。那麼,在市場情緒轉變的背景下,實用代幣是否能帶來更高回報?

中心化交易所代幣表現更穩定

在某政治人物相關的熱門代幣推出後,整個熱門代幣領域迅速飆升,但僅一個月後便開始降溫,到2月1日時收益已出現反轉。

隨後的下跌過程中,熱門代幣價格持續走低。其他板塊如公鏈、DeFi和基礎設施代幣也經歷了類似走勢。

然而,同期比特幣和中心化交易所代幣保持了穩定,後者甚至出現了價格漲。

中心化交易所代幣分析

深入觀察發現:今年8個主要中心化交易所代幣中,有7個表現優於比特幣,其中6個實現了正收益。

某交易平台代幣在早期階段顯著漲,而另一家交易所的代幣則實現了最高的年度漲幅。

那麼,中心化交易所代幣爲何表現更加穩定?

中心化交易所代幣收入分析

一個可能的原因是中心化交易所代幣的收入更高(收入指代幣銷毀或回購金額)。

過去一年,中心化交易所代幣的平均收入與市值比爲0.12,是DeFi項目的兩倍多。

中心化交易所代幣收入與回報關係

如前所述,在這些中心化交易所代幣中,某交易所的代幣表現最爲穩定,這反映了其2025年1月1日至3月18日期間的顯著價格回報與去年收入市值比的相關性。然而,並非所有代幣都遵循相同趨勢。例如,某交易平台的代幣位於圖表右下角,因其2024年回報率很高,但這種回報無法持續到2025年。

值得注意的是,部分交易所去年並未公布任何代幣銷毀或回購記錄。

結論

在市場下行期間,中心化交易所板塊的價格可能因對收入的預期而保持穩健。然而,在評估各個交易所時,仍有許多其他因素影響着代幣價格的變化。

研究方法

從市值排名前100的項目中選擇了57個代幣,包括:

• 確認有收入或費用數據的代幣
• 確認沒有收入的代幣(如熱門代幣)

不包括:

• 包裝代幣
• 跨鏈橋代幣
• 比特幣
• 比特幣硬分叉幣