渣打銀行：企業可持有 10% 的以太坊供應量，ETH 財務公司發布新一輪購買計劃

渣打銀行的一份新報告指出，上市公司在公司財庫中持有以太幣（ETH）是一種獨特且快速成長的資產類別，不同於加密貨幣市場中的 ETF 或其他傳統投資工具。報導稱，這些公司持有 ETH 並非出於投機目的。相反，他們正在圍繞 Staking 收益、DeFi 整合和股票市場狀況調整資產負債表，從而使其股票的估值高於其持有的 ETH 的價值。這為投資者提供了一種受監管的以太坊投資形式，同時還可以利用以太坊 ETF 目前無法提供的槓桿和獲利策略。

以太坊金庫的獨特優勢：質押收益與槓桿獲利

渣打銀行強調，這類公司比美國的 ETF 有明顯的優勢——根據現行法規，ETF 被禁止參與質押。大多數以太坊資金管理公司都已質押了其持有的大量 ETH，透過私募或可轉換債券成功籌集資金，並將資產部署到鏈上協議中以優化回報。

報告指出，這些公司有效地利用了監管框架的漏洞和散戶投資者准入受限的現狀，導致其股票交易價格經常高於其淨資產價值（NAV）。它們本質上以影子以太坊 ETF 的形式運作，但擁有內建的質押收益、高度的營運靈活性以及利用其資產負債表的能力。

領先的以太坊金庫公司與產業轉型

BitMine Immersion Technologies 目前在該領域處於領先地位，持有以太坊總流通供應量的 0.5% 左右，並計劃在未來將其持有量增加十倍。此外，SharpLink Gaming 等其他幾家公司也宣布籌集高達 60 億美元的資金，用於實施基於質押的資金管理策略。值得注意的是，SharpLink 持有的 ETH 數量現已超過以太坊基金會。

渣打銀行的報告也指出了更廣泛的轉變：生物技術、能源和半導體產業的公司也在轉變其營運模式，以實施以太坊財務策略。報告中提到的一些知名公司包括 Moss Genomics、Centaurus Energy 和 IntChains Group。

BTCS Inc. 也是以太坊優先營運商，策略性地利用資本市場准入、質押和區塊構建操作來累積 ETH 並產生收益，即所謂的「DeFi/TradFi 增值飛輪」策略。根據週二提交的文件，BTCS Inc. 表示，計劃出售價值高達 20 億美元的股票，為未來的加密貨幣收購提供資金。該公司週一宣布最新購買了 14,240 枚 ETH，使其總持倉量達到 70,028 枚 ETH（約 2.653 億美元）。

渣打銀行預測：企業可持有 10% 的以太坊供應量

如果目前的趨勢持續下去，渣打銀行估計，財務公司可以控制高達 ETH 總供應量的 10%，這是目前持有量的 10 倍，這將鞏固以太坊作為企業資本配置策略資產的地位。

該銀行的結論是，以太坊財務公司並不是簡單地複製比特幣的 MicroStrategy 模型，而是利用以太坊獨特的可編程性和收益產生機制的全新數位資產策略。渣打銀行全球數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 先前指出，由於以太坊國債具有質押獎勵和 DeFi 槓桿，其上漲潛力比比特幣國債更大。

結語：

渣打銀行的報告為以太坊金庫策略描繪了宏偉的藍圖。透過質押收益和靈活的資產負債表管理，以太坊金庫公司不僅為投資者提供了新的投資管道，也為以太坊在企業級應用中的地位奠定了基礎。如果機構需求持續成長且監管框架變得越來越有利，以太坊財務公司可能會成為全球加密金融生態系統的可持續組成部分。