全球宏觀經濟與加密資產市場最新動向

降息週期或已開啓，联准会仍持觀望態度

盡管联准会仍在評估降息時機，但全球範圍內的降息週期似乎已經啓動。联准会在最近的貨幣政策委員會會議上維持了5.25%到5.50%的利率目標區間，並計劃從6月起放緩量化緊縮。市場普遍預期今年9月或年底前會有降息行動。

聯準會理事Christopher Waller近期表示，在就業市場保持強勁的情況下，需要連續3-5個月的良好通脹數據才會考慮年底降息。這一表態爲市場提供了更明確的指引。目前，美國通脹和就業數據仍顯示經濟韌性，制造業和服務業PMI也有所回升，因此联准会繼續保持謹慎態度。

然而，一些跡象表明降息週期即將到來。联准会正在考慮放寬對大型銀行的資本要求，這被視爲降息的前兆之一。從全球來看，已有多個主要央行開始降息，野村證券預計更多央行將在近期跟進。在這一大趨勢下，美國降息似乎難以避免。

科技股引領美股走高，降息或改變市場風格

英偉達最新財報大幅超出市場預期，營收和利潤均創歷史新高。這推動其股價大漲，市值一度超過2.6萬億美元，成爲美股市值第三大公司。然而，同期其他科技巨頭股價普遍下跌，凸顯了市場對AI相關股票的追捧。

事實上，近期美股漲幅主要來自AI相關板塊，剔除這些公司後，美股整體表現並不突出。這種過度集中可能帶來風險，一旦AI熱潮退卻，可能引發市場大幅回調。

不過，即將到來的降息週期可能會改變這一局面。降息往往會提升市場流動性和風險偏好，有望爲長期表現不佳的非AI板塊帶來機遇。因此，美股投資風格可能迎來轉變。

加密資產利好不斷，以太坊ETF呼之欲出

加密貨幣市場在5月迎來一波強勁反彈，比特幣突破71000美元，以太坊一度逼近4000美元。這波漲主要受到以太坊ETF獲批預期的推動。

美國證券交易委員會（SEC）已批準了以太坊ETF的19b-4文件，爲其上市奠定了基礎。雖然S-1文件尚未獲批，但市場普遍認爲這只是時間問題。與此同時，美國衆議院通過了FIT21法案，爲數字資產的監管框架提供了更清晰的指引。

政治因素也在推動加密資產的發展。部分民主黨議員開始反對SEC對加密行業的過度幹預，而共和黨也高調支持加密貨幣在美國的未來發展。這種兩黨態度的轉變，可能加速加密資產的合規化進程。

展望

全球貨幣政策正逐步轉向寬松，投資者應密切關注各國央行的動向，並在利率敏感型資產中尋找機會。科技行業，尤其是AI相關領域仍保持強勁增長勢頭，值得持續關注。加密貨幣行業正逐步走向合規化，爲投資者帶來新的機遇。然而，在把握這些機會的同時，也應當警惕潛在的風險，保持謹慎和多元化的投資策略。