從宏觀環境到垂直賽道，2024下半年加密市場全方位回顧

1. 市場概覽

1.1 加密貨幣市場基本面

2024年加密貨幣市場表現強勁，總市值從2.31萬億美元增長至3.33萬億美元，漲幅44.2%。這一增長得益於現貨比特幣ETF獲批和川普當選美國總統等利好因素。比特幣主導地位上升至56.8%，ETF資產管理規模翻倍。以太坊ETF表現平淡，機構投資者仍偏好比特幣。Solana表現亮眼，價格漲29.3%，生態系統淨流入20億美元。

DeFi市場份額擴大，總鎖倉價值(TVL)翻倍。DEX/CEX交易量比例提升至11.05%,年化交易額達2.67萬億美元。Solana和Base在DeFi TVL市場份額分別增長至7.17%和3%。

穩定幣市值增長26.8%,達到新高超過2050億美元。新進入者如Ethena進一步推動了這一趨勢。未來XRP和SOL等資產的ETF潛在獲批將帶來正面影響。

1.2 宏觀環境與政治

政治

美國大選川普勝出,共和黨贏得國會兩院多數席位。川普政策可能帶來國際局勢不確定性。其競選時對加密貨幣友好,但實際政策仍需觀察。

歐洲受俄烏戰爭影響,右翼政黨話語權加強。對加密貨幣監管趨嚴,實施MiCA法案。

中東地區局勢動蕩,以色列與哈馬斯衝突持續。南美多國推進加密貨幣立法。

經濟

2024年全球GDP增速2.6%,通脹率2.5%。美國經濟軟著陸,歐元區增長緩慢,中國面臨通縮壓力。

印度股市表現最佳,漲18.5%。美股漲15.2%,日經指數漲12.1%。中國股市下跌2.3%。

美國科技股表現亮眼,AI領域發展迅速。日本股市創30年新高,得益於日元貶值和套息交易。

2. 比特幣

2.1 產品與協議設計

Bitcoin Core實現V3交易,支持零費用交易轉發。軟分叉提案討論持續,包括OP_CTV、OP_CAT等。BitVM跨鏈橋進展順利。

2.2 Layer - 閃電網絡

閃電網絡通道數量穩定,總鎖倉量約5000 BTC。BOLT12等新功能提升用戶體驗。一些Layer 1網路開發兼容閃電網絡的Layer方案。

2.3 Layer - Side Chains

側鏈項目表現參差不齊。BTCFi面臨可持續性挑戰,需構建穩健生態系統。

2.4 鏈上資產

BRC20、Runes等元協議資產表現不佳。RGB與閃電網絡整合進展順利。Taproot Assets獲Tether支持。

2.5 BTCFi

BTCFi總鎖倉價值增長。質押、流動質押等方式受歡迎。Babylon等項目吸引大量TVL。

3. 以太坊

ETH ETF表現不及預期,ETH/BTC比例下降。Layer交易費遠低於以太坊主網,資金流向Base等項目。

3.1 L2s

Dencun升級後,rollups交易費降低90%以上。Base、OP Mainnet和Arbitrum分別實現35億、21億和17億美元淨流入。Layer每日交易量增長超325%。

3.2 再質押

再質押TVL從511萬ETH下降至444萬ETH。Symbiotic TVL增長超5倍,達21.2億美元。

3.3 以太坊未來路線圖與EIP提案

Pectra升級預計2025年Q1完成,包括擴展Blobs容量、EOA智能合約功能等關鍵EIP。長期路線圖重組,目標2029年引入零知識證明和後量子密碼學。

4. Solana

Solana價格漲75%,SOL/ETH比率提升。DeFi、NFT、支付等領域競爭力增強。穩定幣市值增長超3倍,達51億美元。新開發者數量首超以太坊。

DePIN

Helium、Render Network等頭部項目表現強勁。新項目如Hivemapper、Cudis、Grass等備受關注。

Meme

Pump.fun等平台推動Solana meme幣交易量激增。GMGN.ai等分析工具助力投資。

PayFi

Solana Pay與Shopify、VISA合作,拓展支付渠道。

展望未來

Firedancer激活將進一步提升網路性能。Solana插件增強代幣發行靈活性。ETF獲批潛力、穩定幣增長、機構採用等因素將推動生態發展。

5. Alt-L1s

Berachain

創新PoL共識機制,兼容EVM。上線前TVL超15億美元,上線後躍升至第八大網路。

TON

Telegram深度整合帶來競爭優勢。日活躍用戶增至29.3萬,DeFi TVL增長超10倍。但Q4後熱度有所下降。

Kaia

由Klaytn和Finschia合並而成,集成LINE和KakaoTalk。推出Kaia Wave計劃促進生態發展。

Move

Move語言開發者增至1500多人。Sui在多項指標上領先Aptos。Movement推出基於Move的以太坊擴展方案M2。

MegaETH

創新節點專業化架構,旨在提供高吞吐量低延遲交易。

Monad

通過MonadBFT和MonadDB優化交易執行和數據存儲。目標實現每秒10,000筆交易。

6. 其它賽道

6.1 Meme

Meme賽道漲幅218%,成爲表現最佳領域。以太坊、Base和Solana是最活躍的三大公鏈。

6.2 AI

AI+Crypto應用蓬勃發展,尤其是Agents領域。Virtuals Protocol等項目表現亮眼。

6.3 RWA

RWA市場價值增長63%,達136.7億美元。私募信貸和美國國債是主要資產類別。

6.4 交易機器人

Trojan、GMGN.AI等項目市場份額增長迅速。競爭加劇,市場格局持續變化。

6.5 DeSci

近100個DeSci項目分布在生物科技、太空等領域。仍面臨資金不足等挑戰。

6.6 DePIN

DePIN總市值達500億美元,增長176%。能源網路、無線網路、地理空間網路、計算網路等細分賽道值得關注。

6.8 遊戲

日均活躍錢包數量超760萬,同比增長5倍。opBNB、Ronin等成爲主要遊戲公鏈。融資難度仍存,但行業保持韌性。