穩定幣市場概覽與新興趨勢分析

穩定幣總市值已突破2050億美元，呈現多元化發展態勢。USDT作爲市場龍頭地位雖仍穩固，但市佔率正逐步下滑。本文將全面解析當前穩定幣生態的多樣性。

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

傳統穩定幣

USDT (Tether)

• 發行方：Tether公司
• 推出時間：2014年
• 價值錨定：與美元1:1掛鉤，由儲備資產背書
• 市場地位：全球最早且交易量最大的穩定幣
• 爭議焦點：儲備金透明度問題

USDC (USD Coin)

• 發行方：Circle與Coinbase合作
• 推出時間：2018年
• 特點：合規性強，每月接受審計
• 市場地位：僅次於USDT的第二大穩定幣

FDUSD (First Digital USD)

• 發行方：First Digital Labs
• 推出時間：2023年
• 錨定機制：100%美元或等值現金等價物支持
• 支持網路：以太坊和BNB Chain

DAI

• 發行方：MakerDAO
• 推出時間：2017年
• 特點：去中心化、超額抵押
• 運行網路：以太坊及兼容EVM的鏈

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新型穩定幣

新型穩定幣不僅保持價格穩定，還爲持有者提供額外投資回報。主要特點包括：

1. 通過低風險資產投資或質押提供回報
2. 使用國債等作爲抵押品保持穩定性和流動性
3. 結合鏈上資產與鏈下金融工具

USDe

• 開發方：Ethena Labs
• 機制：通過Delta中性策略維持美元掛鉤
• 收益來源：質押收益、資金費率和基差收益
• 當前收益率：約8.64%

USD0

• 發行方：Usual Protocol
• 特點：以RWA資產作爲準備金1:1發行

Sky Dollar (USDS)

• 發行方：Sky (原MakerDAO)
• 特點：可與DAI 1:1兌換，年度分配6億SKY代幣給USDS持有者

USDD

• 發行方：波場聯合儲備
• 特點：多種主流數字資產超額抵押，支持多鏈

BlackRock USD (BUIDL)

• 發行方：貝萊德
• 特點：代幣化基金，投資低風險金融工具
• 當前收益率：約4.5%

Ondo US Dollar Yield (USDY)

• 發行方：Ondo Finance
• 機制：由短期美國國債和銀行存款支持
• 當前收益率：4.65%

USDX Money (USDX)

• 發行方：Stables Labs
• 機制：通過多幣種套利和永續合約對沖獲得收益

Frax (FRAX)

• 發行方：Frax Finance
• 機制：部分抵押和算法穩定性結合
• 當前收益率：約10%

Resolv USD (USR)

• 機制：ETH和衍生品抵押，通過對沖操作穩定價值

M By M⁰ (M)

• 特點：允許持有抵押品獲得收益的去中心化穩定幣

yala

• 特點：基於比特幣生態系統的穩定幣協議，目前處於測試階段

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穩定幣市場展望

穩定幣市場規模巨大，是DeFi和未來支付金融的基石。短期內，USDT/USDC等法幣儲備穩定幣仍將佔據主導地位。新型穩定幣的發展主要分爲兩類：

1. 以傳統金融資產爲儲備，提供穩定但較低收益
2. 通過套利機制維持穩定，但存在透明度和監管問題

未來穩定幣市場可能出現鏈下資產與鏈上應用的深度融合，但投資者需謹慎對待平台代幣，關注新興穩定幣協議的發展機會。