比特幣跌至11.4萬美元觸發近3億美元清算，但現貨放量顯積累跡象，分析師警示九月拋壓考驗

比特幣（BTC）價格今日一度跌至114,386美元，過去24小時內觸發近3億美元槓杆倉位清算，顯示市場信心依然脆弱。然而，鏈上數據透露出潛在積極信號：主流CEX現貨交易量單日激增至60億美元以上，同時巨鯨向交易所的轉帳資金流一周內驟降14億美元，表明大額拋售壓力減輕且有大資金可能在逢低吸納。分析師指出，這或標志BTC正進入“積累階段”，爲後續反彈奠定基礎。但警告稱，需先安然度過可能面臨嚴峻拋售壓力的“九月考驗”，方能期待四季度行情。

積累階段初現？現貨放量與鯨魚動向露端倪

根據分析師Amr Taha的CryptoQuant快評文章，主流CEX的BTC現貨交易量在8月18日突破了60億美元大關——這是本月最顯著的激增之一。 Taha指出，此類突然激增通常信號着機構投資者和大額交易者的參與度增加，以及部分尋求從波動中獲利的零售活動。 值得注意的是，主流CEX現貨交易量的 surge（激增）與BTC跌破115,000美元同步發生——這一動向可以作爲價格動量潛在反轉的先行指標。 歷史數據表明，價格下跌期間強勁的現貨買盤通常反映了交易者正在介入以折價積累BTC。這種動態若能持續，可以緩解拋壓並爲反彈奠定基礎。 Taha還強調，主流CEX現貨交易量增加的同時，主流CEX Whale-to-Exchange Flow（主流CEX巨鯨至交易所資金流）出現了下降，該指標從64億美元降至50億美元——這意味着過去一周巨鯨向主流CEX的轉帳額減少了14億美元。 巨鯨存入交易所的數量的減少表明，更少的大戶正在將BTC發送至交易所以備潛在出售，這通常被視爲一個看漲趨勢。Taha總結道： 將這些因素綜合起來——主流CEX現貨交易量激增、價格下跌期間需求上升以及巨鯨存款減少——市場正在顯示出初步的企穩跡象。如果積累在當前水平持續，比特幣有很大機會在近期復蘇並重新測試更高的阻力位。

技術觀點與九月預警

從技術角度來看，加密貨幣分析師Titan of Crypto指出，BTC仍然遵循其周線趨勢線。如果趨勢保持，BTC有望在未來幾周內目標指向130,000美元。

九月預警信號

盡管Taha認爲BTC目前可能正處於積累階段，並有可能在未來幾個月出現 trend reversal（趨勢反轉），但其他分析師仍持謹慎態度。 加密貨幣分析師Josh Olszewics警告稱，BTC必須首先熬過一個“殘酷的九月”（brutal September），才能在2025年第四季度出現任何有意義的反彈。 同樣，CryptoQuant撰稿人BorisVest警告稱，未來1-2周，這個市值排名首位的加密貨幣可能會面臨加劇的拋售壓力。

結語

當前比特幣市場正處於多空力量轉換的敏感期。一方面，現貨市場放量接盤與巨鯨暫緩拋售的行爲，清晰指向精明資金可能正在底部區域悄然布局，技術面也未破壞長期趨勢線，爲反彈留有火種。另一方面，九月傳統上是加密貨幣市場的疲軟月份，宏觀不確定性可能帶來額外考驗。對投資者而言，市場短期企穩信號已現，但真正的趨勢性反轉仍需等待成功穿越“九月考驗”並有效突破關鍵阻力位後方能確認。謹慎樂觀，密切跟蹤現貨量能與鯨魚動向仍是關鍵。