Astera Labs 引领半导体板块

过去一个月，Astera Labs（ALAB）股价大涨约 112.6%，远远超越 Zacks 计算机与科技指数的 5.1% 升幅，相较之下，同业如 Credo Technology（+27.1%）、Broadcom（+13.6%）、Marvell Technology（+7.4%）表现明显逊色，这波涨势的背后，是公司强劲的第二季度财报，以及市场对其数据中心解决方案需求的持续升温。

第二季度营收年增近 150%

Astera Labs 在 2025 年第二季度交出亮眼成绩：

• 营收：1.92 亿美元，同比激增 149.7%，高于市场一致预期的 11.1%。

• 关键产品 Scorpio：占据总营收超过 10%，成为公司史上增长最快的产品线。

• 公布财报后，股价在短短数周内再度上涨 41.7%，显示投资人对未来前景的高度信心。

产品组合推动长期增长

Astera Labs 的业务布局涵盖 PCIe 6.0、Ultra Accelerator (UA) Link、以太网（Ethernet）及 CXL 记忆体，完整支持下一代资料中心架构。

• Aries 系列：PCIe 6 解决方案已开始于 GPU 伺服器批量出货。

• Taurus 系列：受惠于大型云端客户对 AI 与通用计算架构的需求。

• Scorpio 系列：Fabric Switch 持续获得设计订单，X-Series 预计于 2025 年底进入量产。

• UA Link：结合 PCIe 与 Ethernet 优势，被视为 2027 年后的重要成长引擎。

这些产品不仅强化了 ALAB 在资料中心的地位，也为 AI 基础设施转型提供核心支撑。

与产业巨头的战略合作

Astera Labs 积极拓展合作伙伴，包括 NVIDIA、AMD 与 Alchip。

• 与 NVIDIA 合作支援 Blackwell 架构与 NVLink 技术，加速 AI 基础设施升级。

• 与 Alchip 携手，结合 ASIC 设计能力与自家连接方案，抢占 AI 机架级基础设施市场。

这些合作不仅扩大了 ALAB 的市场影响力，也提高了其解决方案的落地速度。

估值与策略观点

ALAB 目前的本益比与市销率均高于同业：

• Forward 12M Price/Sales：35.56 倍

• 相较之下，Broadcom 为 20.28 倍，Marvell 仅 7.44 倍

虽然估值偏高，但凭借 强大的产品组合、持续增长的业绩与战略合作伙伴，Astera Labs 仍被 Zacks 评为 Rank #1（强力买进），并拥有 A 级成长评分。

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总结

Astera Labs 在短短一个月内股价翻倍，反映出市场对其产品与业务模式的高度认同，虽然目前交易溢价不低，但随著 AI 基础设施需求爆发、PCIe 6.0 与 UA Link 的大规模应用，Astera Labs 有望继续维持增长动能。