加密货币投资生存指南
本文深入探讨了加密货币投资领域中最关键的风险 - "未知的未知"。作者将加密市场比作一个正在用血的教训重新学习传统金融规则的蛮荒西部。文章通过MMO游戏的视角，系统性地介绍了不同的投资策略、风险管理方法以及成长路径。从新手到专家，从单打独斗到团队合作，为读者提供了一份独特的加密货币投资成长指南。无论是寻找投资机会，还是建立社交网络，这篇指南都能帮助投资者在这个快速发展的市场中找到自己的位置。转发原文标题：《加密 MMO（大型多人在线角色扮演游戏）新手入门指南》
投资的最大风险在于“你不知道你不知道的事情”的这一象限。传统金融拥有数十年的经验和监管机构，可以最大限度地减少这种危险，就是我们嘲笑的“投资者保护”。加密货币是相对狂野的西部，一个令人惊讶的小竞技场，需要在血液中重新学习传统金融的规则。这创造了一个不平等的竞争环境，一些玩家比其他人更理解这些“不成文的规则”。
本指南旨在分享这些宝贵的经验教训。然而，遗憾的是，由于选择性偏差，那些最需要这些经验的人，很可能正在看YouTube视频或追随 lilmoon lambo，而不是在这里阅读我的内容（作为一个写指南的人，我不得不这样想）。不过，希望你这位睿智的读者，能在这些看似浅显的内容中有所收获。
我选择将加密货币视为一种 MMO，因为它具有 MMO 的所有特征。健康、等级、在线好友、PVP、 个人经历、城镇广场、经济体——什么都有，只是金币比魔兽金币更值钱。这些是货币元宇宙的起源。
这些概念大致按照对你的结果的潜在影响程度排序（如果尚未被实施或理解）。
分组
许多踏上这条道路的人本质上都是逆向思维者或独行侠。从本质上说，一个人必须置朋友和家人的警告于不顾——如果他们知情的话！每一次成功都会进一步强化这种个人主义倾向。”我只要倾听市场的声音就够了”——这位独行侠如是说。
放弃这种独立性。仅仅依靠市场的问题在于：它是一位迟来的老师。它只会在你犯错后才给出教训，而这个行业发展实在太快，无法承受这种被动学习的代价。
找到一群有道德、勤奋、志同道合的研磨者。要寻找的最重要的特质是韧性——与那些因错误而愤怒并采取行动的人交朋友，避免那些只是应付的人。高度信任的聊天可以比单人玩家涵盖更多内容，并且会很快告诉您何时是对或错。最有价值的反馈往往直截了当，甚至可能显得粗暴——但请记住，冷漠也是一种反馈。
如果难以加入群组，不妨审视自己能带来什么价值。通常，除非是在现实生活中结识的朋友，邀请都基于”潜在贡献”和”文化契合度”。最优秀的团队由强大的个体组成——努力提升自己的实力，直到你能以平等者而非求助者的身份加入理想的圈子。
我很荣幸身边有这样一些乐于助人的朋友：
- 指南：我希望尽早传授不言而喻的道理
- 搭档：在正确的时间安排下，每天 10 小时、2000 次 DMS，一起创作戏剧
- 信号：更有洞察力的合作伙伴，帮助区分好与坏的精神分裂想法
- 探矿者：一个不太挑剔的合作伙伴，他们会发现新的机会来筛选
- 法师：技术型的铃声
- 专家：根据具体情况提供适当的专家建议
大多数人眼中的阴谋集团，实际上只是一群朋友的群聊演变而来，随着时间推移获得了影响力。
大本营的重要性
并非所有群聊都是平等的。存在着”大本营”聊天群的概念——这是你最先登录、最先回复，最重要的是，最先分享内容的群组。
在考虑邀请新成员加入高信任度群聊时（为提升效率），与直觉相反，你应该避开那些知名度高的账号，因为他们可能已有自己的大本营。相反，最理想的人选是那些仍然充满干劲、尚未加入任何群组的奋斗者。
变得自满
群聊有一个自然的生命周期。
在巅峰时期，聊天群充满了动力和渴望。这种氛围主要来自那些尚未成功但潜力无限的新进者。
到了黄昏时期，群聊不可避免地走向自满。成员们已晋升至更高层次，节奏放缓，变得更为条理化。可操作的日常话题逐渐减少，讨论便转向生活、政治等其他方面。
对于那些想要保持在最前沿的人来说，不妨结识新人并加入新兴的群聊。试着重拾你初来乍到时的那份热情与渴望，让自己再次沉浸其中。
选择一个类别 - 寻找优势
为了在这一领域取得长期成功，人们必须建立真正的竞争优势。仅仅在牛市中购买上涨的货币并不构成真正的优势——尽管能够识别市场看涨条件才是。虽然在群聊中获取他人的指导也是一种优势，但这种优势往往转瞬即逝。真正的优势在于能够在专业领域持续创造收益。
不同的性格适合不同的策略。耐心且风险厌恶的玩家不应涉足投机性质的pump.fun领域，同样，难以专注的玩家也无法在枯燥的”耕种”中坚持太久。
下面我将按照风险程度，概述几种我所见过的不同技能组合。
dps——交易者
这类交易风格多样，都属于方向性交易，能在高风险下带来丰厚回报。然而，少数人的成功故事往往掩盖了大众的亏损现实。要成为一名优秀的DPS玩家，你必须具备强大的风险承受能力、严格的风险管理、坚韧的心理素质，以及在失败时依然保持斗志的能力。
战壕战士
垃圾币交易者是所有类别中能力最广泛的交易者 —— 最差的（和平均的）非常糟糕，而最好的非常好。像 req 和 nbs 这样的玩家充分利用了可用的信息集。如果你认为自己是一个“垃圾币交易者”，并且没有运行自己的链上分析，那么你还有改进的空间。在我看来，这是这个类别中唯一真正的 alpha。
虽然由于资本要求低和潜在的上升空间大而成为受欢迎的起始类别，但战壕战士风格并不能扩展到更高的水平。问题在于流动性——新发行的货币流动性非常差，尝试以更大的规模进行交易意味着更多的滑点。事实上，购买过多的货币供应量往往会扼杀它——因为人们承担了相应更大的分配责任。由于失败率太高，垃圾币无法随着交易量/交易量的增加而很好地横向扩展。
那些成功走出战壕的人最好不要再回来，除非遇到特殊状况或有明确的优势。
好新事物猎人
寻找好新事物就是发现一个具有强大基础逻辑的新代币，尽早布局，随后跟随其上升趋势。这与战壕战士有所不同——后者的持有期仅有几天甚至几小时，而基本面逻辑的形成则需要数周到数月时间，即便在理想情况下市场认同度也需要时间积累。这是我最喜欢的交易风格，也是我认为最具可复制性、不依赖”运气”的策略。对于”好新事物”而言，理想的介入时机是在市值约50-100亿时买入，并在达到1000亿左右时退出，这也意味着该策略可以轻松扩展到更大的资金规模。
为什么是新事物？因为核心论点是“市场没有正确定价，它应该更值钱”。新事物比旧事物更容易做到这一点，原因有二：
- 时间 - 市场没有足够的时间对其进行适当定价
- 流量 - 可供出售的现有持有者减少，而旁观的买家增多
它并不完全必须是一个新的代币——旧代币的转换也可以起作用，只不过由于现有的供应，阻力会稍微大一些。
你如何找到一个好的新事物？答案是“当你看到它时你就会知道”，但假设你不知道你在寻找什么，这是我的起始清单：
这是新的/新颖的吗？
这是最重要的一点。先行者可以获得比您预期更多的动力，并具有非常高的上行反射风险/回报。新的元数据带来了谈论这个行业的新机会，所有的注意力都回到了最初。
有飞轮吗？
垃圾币有一个天然的飞轮——随着它们的上涨，持有者会变得更富有、更兴奋，并告诉更多的朋友，如此循环下去。其他类型的飞轮则较为复杂。比如结合曲线本身就是一个巧妙的飞轮机制，因为它能让你提前确定并锁定支出，从而引导后续活动。
是否存在入职摩擦？
入职摩擦为你的进入以及论点的发展提供了可能性。如果没有入职摩擦，那为什么你会如此幸运地以低价买入？也许它的价格已经是合理的。这也假设存在一个路径，可以减少这种入职摩擦——例如 Rollbit 从 Solana 迁移到以太坊，Hyperliquid 的现货生态系统的增长，甚至是比特币 ETF。摩擦的减少为更多的资金流入创造了条件，从而让那些更早投入努力的人受益。
模因牧师
宝石猎人依靠”基本面”分析，而模因牧师则完全不受这些条条框框的限制。模因牧师就像这轮牛市中的 NFT 交易者，凭直觉寻找投资机会。如同 NFT 交易一样，买入并持有是最佳策略——直到这个策略失效为止。
这条路需要坚定的信念——你必须有能力承受下跌带来的负面情绪。最优秀的模因牧师能够主动提升成功概率。就像是 baproll 和 spx6900、dbl 和 fartcoin。
从宏观角度看，比特币本身就是一个巨大的模因币。回顾我的投资历程，我发现如果在每次买入模因币后直接进入”冬眠”状态，反而会比我大多数”主动管理”的投资表现更好。或许你也可以思考下这一点是否适用于自己。
杠杆法师
在所有类别中，杠杆法师是失败风险最高的，几乎无法与“问题赌徒”区分开来。根据经验，问题在于大多数交易者使用过高的杠杆、对亏损头寸抱持太久，并且通常过度交易。我曾开过这样的玩笑：“没有成功的杠杆交易者——只有那些尚未爆仓的人。”
杠杆交易会欺骗你，每年只有几次会显得出奇简单——例如比特币 ETF 获批，或特朗普选举等事件。而在其余时间，它是一个残酷的 PvP 战场。即使盈利，杠杆交易的收益通常也远不如简单的不对称现货投资。
我强烈建议不要选择这个“职业”。
农民-坦克
坦克几乎坚不可摧（除了智能合约风险），其损失很小，而其上行空间则更加有限。建议非常有耐心、厌恶风险或其他忙碌的玩家玩坦克。
稳定的农民
为用户或项目提供流动性是一项有利可图的工作。一般来说，稳定收益的来源有几种，大多数稳定的农业机会依赖于一种或多种来源。
资金利率交易
当比特币达到历史最高水平时，就像撰写本文时一样，对保证金购买的需求非常大。这推高了融资利率，即多头支付给空头的年化利率，非常高——比特币、以太坊和 solana 等主要货币的融资利率通常在 20% 以上。高融资利率渗透到链上稳定币的各个角落，显然是 USDE，但 AAVE 和其他借贷市场也是如此。
RWA 收益率
国库券是现实世界中最常见、最具流动性的资产，已成功与加密货币连接。我会避免房地产和大多数其他形式的现实世界资产收益率，因为它们的流动性低，负面选择高。
收益代币分发
向提供资金的用户发放代币的项目，催生了 DeFi 夏季的兴起。如今情况更复杂了，因为积分计划让回报变得不那么可预测，但即便是积分计划也可能带来意外的收益。这是真正的 PvE，因为这些项目乐于用自己铸造的代币来换取可用的流动性。
虽然不完全符合上述分类，但“做市流动性提供者”是本周期中出现的新类别，它并不完全稳定，但回报足够高，值得一试。GMX 的流动性池是第一个主要实现，随后是 Jupiter 和 Hyperliquid。我认为 JLP 和 HLP 都是非常出色的资金存储工具，因为大多数人都非常不擅长杠杆交易。
总体来说，我建议避免杠杆稳定币农耕——这种情况下出问题的可能性太多了。
西比尔/洗农夫
对于铁杆跑步者来说，这种策略提供了迄今为止最好的风险/回报，因为它通常风险很小。这个想法是参与一个新的协议（作为用户、交易量等），使得预期的回报大于成本。这也是一种垂死的艺术，因为项目逐渐适应这种农民的提取性质并实施线性设计的奖励。
这种耕作的核心是一种隐含的理解——项目需要指标（用户、tvl、交易量）来支持估值并吸引新用户。与提供通常有用的流动性的稳定农民不同，sybil/wash 农民提供了一种幻觉。尽管如此，许多项目仍然愿意为好的沙丘仪表板付费（他们打印的代币）。
我听说过的大多数严重的操作都是程序性的，总是在与检测作斗争。在偶然提到 12k 机器人农场后，我决定再也不碰 zksync。
实现这一点的一个实用方法 - 当你与一个好的新事物互动时，从你实际有机使用的几个帐户中触摸它。在相关新闻中，如果有人想 OTC，我有几个额外的 hypurr nft。
支持-其他
既不是真正的交易，也不是农业，这些风格足够独特，可以形成自己的类别。
内幕人士
内幕者有许多形式；有些有益，有些则具有恶意。但无论如何，这是一个具有特权的位置，与普通买家相比，风险要小得多。
投资者内部人士和预种子内部人士有什么区别？通常是项目质量——过去可以将风投资本作为信号，但这些规范正在发生变化。
大多数项目创始人比你想象的更乐于接受私信，尤其是在早期阶段。NBS 的预售策略，即等待预售即将结束后再发送资金并私信开发者，就是这种形式的体现。
建设者
我不是建设商，也没有任何真正成功的建设成功经验，所以我对建筑者的唯一严肃的建议是：停止阅读这些内容，回去继续建设吧。这些内容或许对用户画像有帮助，但我认为，任何我能说的话都不如你继续迭代和寻找产品市场契合度（PMF）更有价值。想一想你认识的最好的建设者，他们会在读这些内容吗？
链上流氓
这个领域有很多角落，那些具备技术能力、必要的好奇心和投入精力的人，可以深入挖掘并从边缘案例中获利。抢单、夹击、随机性漏洞等都等待着那些愿意探索的人。
升级指南
在进行任何升级尝试时，重要的是将其情境化为速通模式或硬核模式。
速通模式可以重新开始。这就是所谓的“高频赌博”。理想情况下，你有其他收入来源，或者你是一名学生，未来有很高的赚钱潜力。对“死亡”的恐惧较少意味着速通模式可以承担硬核模式无法承受的风险。
硬核模式则具有更高的损失规避性。对于那些以生命存款、生活在第三世界国家或需要养家的情况，达到“归零”是不可能接受的。
四位数及以下
如果你已经有工作/是一名学生，请跳到下一节。
在这个阶段，你的时间更适合用来法币农耕——最低工资的工作就是一个年化收益率150%的农场，而我相信你，亲爱的读者，能做到更高。
现实是，这个规模的投资组合无法带来足够的回报，值得你花时间做任何事情，除了刷虚假账户（Sybil Farming），而这并不需要全职关注。10倍的机会很罕见，留到更高的等级再用。
如果你生活在失业率高的地区，加入一个协议团队，作为社区经理或其他他们需要的角色。最简单的方式是，作为协议发展的本地社区成员，当他们需要招聘时，你自然会被考虑。
五位数地狱 - 专注于增加法币
欢迎来到战壕。这里的每一美元都是未来实现10倍收益的重要“弹药”。
许多人试图成为战壕战士，却没有投入足够的技术努力，或者试图靠杠杆法师的运气。这些人永远困在五位数地狱，直到下一轮牛市来临将他们带出——而同样的，他们也经常再次跌回去。
相反，我看到持有“迷因币”（Memecoin）或购买“新热点”的人更容易毕业——用信念买入并持有现货。
无论你是否在玩硬核模式，女巫耕种需要的资本很少，而只需要一个重大但错误定向的非线性空投，就能让你从这个等级毕业。
六位数地狱 - 寻找10倍机会
这是甜蜜的点——你有足够的资本使一次10倍交易值得冒险，但又不至于因仓位大小或滑点而担忧。在“新热点猎人”部分中，将理想的机会描述为50/100M -> 1BN。
我个人已经四次从六位数地狱中逃脱，并且幸运地从未跌破过。每次策略都相同：
- 痴迷地监控新热点的机会。
- 参与一点以验证假设。
- 坚定地全仓，并等待假设验证。
- 当整个圈子都在谈论它时，获利了结。
回头看，每次逃脱都有一个共同点——我押注了一个交易所代币。毕竟，投机是加密领域的杀手级产品市场契合点。
七位数地狱 - 寻找几个 2-3 倍机会
从七位数地狱中突围的策略与六位数地狱基本相同，只是需要不断重复。随着数字变大，把握波动变得更难，但你会慢慢适应。
最棘手的问题是仓位管理——你可能会发现自己想买更多东西，但流动性不足。这迫使你分散投资。在六位数时，你会希望将所有资金集中在最佳想法上，而在七位数时，这往往不再现实。
因此，这是我第一次会认真考虑私募轮融资的水平。虽然私募常常带来巨大潜力，但也伴随着显著的非流动性风险。如果你本身拥有过多流动资金，这种非流动性是可以接受的，否则它会成为真正的成本。
在等待新热点的间隙，将资金停放在稳定币农场也变得更具吸引力。耐心是一种美德。
八位数及以上
还有什么可说的——达到这个水平的人只需要一个建议：“别搞砸了。”
不要站在火中
避免这些常见错误。
避免情绪失控时进行交易
学会识别自己的情绪波动。当你感到情绪逐渐失控时，关闭仓位，离开一段时间。追逐亏损从来没有好结果。
避免在大胜后盲目下注
大赚之后，往往伴随着愚蠢的亏损——因为胜利后的规模感和自信心膨胀。我称之为“欣喜交易”。无论情绪如何，都要保持严格的交易流程。
避免盈亏回转
时刻思考“还有谁会买入”，因为一切都取决于资金流动。许多时候某些东西看起来安全，因为每个人都在持有它。
不要纠结于未实现盈亏或历史最高点
沉溺于过去的错误是一种浪费精力的行为。对这些事情耿耿于怀会模糊你的判断，妨碍下一步的决策。专注于当下和未来。
“我见过人们因为‘内部信息’而赔掉最多的钱” - cl207
仔细思考自己在信息链中的位置。离信息源越远，你的“优势”越可能只是别人的退出流动性。
“失败者加仓失败者”
也称为“不要与市场对抗”。如果市场告诉你判断错了，除非有绝对充分的理由，否则不要继续加仓。
旧币不好，新币好
我在这篇关于资金流动的帖子中更详细地讨论了这个话题。
最佳游戏玩家的特质 - David Sirlin
David Sirlin，一位竞技格斗游戏冠军（幸好我们没那么偏执），在他的著作《Playing to Win》中详细描述了他的策略。对任何参加过高水平竞技比赛的人来说，这些内容可能并不令人惊讶。他描述的成功玩家所必备的特质，也非常适合于加密领域的参与者。以下是他的总结（无特定顺序）：
对游戏有深入的了解
了解历史先例有助于推断
对游戏的热爱
您必须喜欢这款游戏才能投入所需的时间来获胜
心理韧性
这个游戏会让你崩溃
对胜利/失败/进步的心理态度
当不幸来袭时，你会应对还是焦躁
技术能力
你有优势吗？
适应性
你是否能将自己的优势适应新环境
读心术
你能预测其他参与者的行为吗
评估能力
你能否相对评估事物的“好坏”
免责声明：
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转发原文标题：《加密 MMO（大型多人在线角色扮演游戏）新手入门指南》
投资的最大风险在于“你不知道你不知道的事情”的这一象限。传统金融拥有数十年的经验和监管机构，可以最大限度地减少这种危险，就是我们嘲笑的“投资者保护”。加密货币是相对狂野的西部，一个令人惊讶的小竞技场，需要在血液中重新学习传统金融的规则。这创造了一个不平等的竞争环境，一些玩家比其他人更理解这些“不成文的规则”。
本指南旨在分享这些宝贵的经验教训。然而，遗憾的是，由于选择性偏差，那些最需要这些经验的人，很可能正在看YouTube视频或追随 lilmoon lambo，而不是在这里阅读我的内容（作为一个写指南的人，我不得不这样想）。不过，希望你这位睿智的读者，能在这些看似浅显的内容中有所收获。
我选择将加密货币视为一种 MMO，因为它具有 MMO 的所有特征。健康、等级、在线好友、PVP、 个人经历、城镇广场、经济体——什么都有，只是金币比魔兽金币更值钱。这些是货币元宇宙的起源。
这些概念大致按照对你的结果的潜在影响程度排序（如果尚未被实施或理解）。
分组
许多踏上这条道路的人本质上都是逆向思维者或独行侠。从本质上说，一个人必须置朋友和家人的警告于不顾——如果他们知情的话！每一次成功都会进一步强化这种个人主义倾向。”我只要倾听市场的声音就够了”——这位独行侠如是说。
放弃这种独立性。仅仅依靠市场的问题在于：它是一位迟来的老师。它只会在你犯错后才给出教训，而这个行业发展实在太快，无法承受这种被动学习的代价。
找到一群有道德、勤奋、志同道合的研磨者。要寻找的最重要的特质是韧性——与那些因错误而愤怒并采取行动的人交朋友，避免那些只是应付的人。高度信任的聊天可以比单人玩家涵盖更多内容，并且会很快告诉您何时是对或错。最有价值的反馈往往直截了当，甚至可能显得粗暴——但请记住，冷漠也是一种反馈。
如果难以加入群组，不妨审视自己能带来什么价值。通常，除非是在现实生活中结识的朋友，邀请都基于”潜在贡献”和”文化契合度”。最优秀的团队由强大的个体组成——努力提升自己的实力，直到你能以平等者而非求助者的身份加入理想的圈子。
我很荣幸身边有这样一些乐于助人的朋友：
- 指南：我希望尽早传授不言而喻的道理
- 搭档：在正确的时间安排下，每天 10 小时、2000 次 DMS，一起创作戏剧
- 信号：更有洞察力的合作伙伴，帮助区分好与坏的精神分裂想法
- 探矿者：一个不太挑剔的合作伙伴，他们会发现新的机会来筛选
- 法师：技术型的铃声
- 专家：根据具体情况提供适当的专家建议
大多数人眼中的阴谋集团，实际上只是一群朋友的群聊演变而来，随着时间推移获得了影响力。
大本营的重要性
并非所有群聊都是平等的。存在着”大本营”聊天群的概念——这是你最先登录、最先回复，最重要的是，最先分享内容的群组。
在考虑邀请新成员加入高信任度群聊时（为提升效率），与直觉相反，你应该避开那些知名度高的账号，因为他们可能已有自己的大本营。相反，最理想的人选是那些仍然充满干劲、尚未加入任何群组的奋斗者。
变得自满
群聊有一个自然的生命周期。
在巅峰时期，聊天群充满了动力和渴望。这种氛围主要来自那些尚未成功但潜力无限的新进者。
到了黄昏时期，群聊不可避免地走向自满。成员们已晋升至更高层次，节奏放缓，变得更为条理化。可操作的日常话题逐渐减少，讨论便转向生活、政治等其他方面。
对于那些想要保持在最前沿的人来说，不妨结识新人并加入新兴的群聊。试着重拾你初来乍到时的那份热情与渴望，让自己再次沉浸其中。
选择一个类别 - 寻找优势
为了在这一领域取得长期成功，人们必须建立真正的竞争优势。仅仅在牛市中购买上涨的货币并不构成真正的优势——尽管能够识别市场看涨条件才是。虽然在群聊中获取他人的指导也是一种优势，但这种优势往往转瞬即逝。真正的优势在于能够在专业领域持续创造收益。
不同的性格适合不同的策略。耐心且风险厌恶的玩家不应涉足投机性质的pump.fun领域，同样，难以专注的玩家也无法在枯燥的”耕种”中坚持太久。
下面我将按照风险程度，概述几种我所见过的不同技能组合。
dps——交易者
这类交易风格多样，都属于方向性交易，能在高风险下带来丰厚回报。然而，少数人的成功故事往往掩盖了大众的亏损现实。要成为一名优秀的DPS玩家，你必须具备强大的风险承受能力、严格的风险管理、坚韧的心理素质，以及在失败时依然保持斗志的能力。
战壕战士
垃圾币交易者是所有类别中能力最广泛的交易者 —— 最差的（和平均的）非常糟糕，而最好的非常好。像 req 和 nbs 这样的玩家充分利用了可用的信息集。如果你认为自己是一个“垃圾币交易者”，并且没有运行自己的链上分析，那么你还有改进的空间。在我看来，这是这个类别中唯一真正的 alpha。
虽然由于资本要求低和潜在的上升空间大而成为受欢迎的起始类别，但战壕战士风格并不能扩展到更高的水平。问题在于流动性——新发行的货币流动性非常差，尝试以更大的规模进行交易意味着更多的滑点。事实上，购买过多的货币供应量往往会扼杀它——因为人们承担了相应更大的分配责任。由于失败率太高，垃圾币无法随着交易量/交易量的增加而很好地横向扩展。
那些成功走出战壕的人最好不要再回来，除非遇到特殊状况或有明确的优势。
好新事物猎人
寻找好新事物就是发现一个具有强大基础逻辑的新代币，尽早布局，随后跟随其上升趋势。这与战壕战士有所不同——后者的持有期仅有几天甚至几小时，而基本面逻辑的形成则需要数周到数月时间，即便在理想情况下市场认同度也需要时间积累。这是我最喜欢的交易风格，也是我认为最具可复制性、不依赖”运气”的策略。对于”好新事物”而言，理想的介入时机是在市值约50-100亿时买入，并在达到1000亿左右时退出，这也意味着该策略可以轻松扩展到更大的资金规模。
为什么是新事物？因为核心论点是“市场没有正确定价，它应该更值钱”。新事物比旧事物更容易做到这一点，原因有二：
- 时间 - 市场没有足够的时间对其进行适当定价
- 流量 - 可供出售的现有持有者减少，而旁观的买家增多
它并不完全必须是一个新的代币——旧代币的转换也可以起作用，只不过由于现有的供应，阻力会稍微大一些。
你如何找到一个好的新事物？答案是“当你看到它时你就会知道”，但假设你不知道你在寻找什么，这是我的起始清单：
这是新的/新颖的吗？
这是最重要的一点。先行者可以获得比您预期更多的动力，并具有非常高的上行反射风险/回报。新的元数据带来了谈论这个行业的新机会，所有的注意力都回到了最初。
有飞轮吗？
垃圾币有一个天然的飞轮——随着它们的上涨，持有者会变得更富有、更兴奋，并告诉更多的朋友，如此循环下去。其他类型的飞轮则较为复杂。比如结合曲线本身就是一个巧妙的飞轮机制，因为它能让你提前确定并锁定支出，从而引导后续活动。
是否存在入职摩擦？
入职摩擦为你的进入以及论点的发展提供了可能性。如果没有入职摩擦，那为什么你会如此幸运地以低价买入？也许它的价格已经是合理的。这也假设存在一个路径，可以减少这种入职摩擦——例如 Rollbit 从 Solana 迁移到以太坊，Hyperliquid 的现货生态系统的增长，甚至是比特币 ETF。摩擦的减少为更多的资金流入创造了条件，从而让那些更早投入努力的人受益。
模因牧师
宝石猎人依靠”基本面”分析，而模因牧师则完全不受这些条条框框的限制。模因牧师就像这轮牛市中的 NFT 交易者，凭直觉寻找投资机会。如同 NFT 交易一样，买入并持有是最佳策略——直到这个策略失效为止。
这条路需要坚定的信念——你必须有能力承受下跌带来的负面情绪。最优秀的模因牧师能够主动提升成功概率。就像是 baproll 和 spx6900、dbl 和 fartcoin。
从宏观角度看，比特币本身就是一个巨大的模因币。回顾我的投资历程，我发现如果在每次买入模因币后直接进入”冬眠”状态，反而会比我大多数”主动管理”的投资表现更好。或许你也可以思考下这一点是否适用于自己。
杠杆法师
在所有类别中，杠杆法师是失败风险最高的，几乎无法与“问题赌徒”区分开来。根据经验，问题在于大多数交易者使用过高的杠杆、对亏损头寸抱持太久，并且通常过度交易。我曾开过这样的玩笑：“没有成功的杠杆交易者——只有那些尚未爆仓的人。”
杠杆交易会欺骗你，每年只有几次会显得出奇简单——例如比特币 ETF 获批，或特朗普选举等事件。而在其余时间，它是一个残酷的 PvP 战场。即使盈利，杠杆交易的收益通常也远不如简单的不对称现货投资。
我强烈建议不要选择这个“职业”。
农民-坦克
坦克几乎坚不可摧（除了智能合约风险），其损失很小，而其上行空间则更加有限。建议非常有耐心、厌恶风险或其他忙碌的玩家玩坦克。
稳定的农民
为用户或项目提供流动性是一项有利可图的工作。一般来说，稳定收益的来源有几种，大多数稳定的农业机会依赖于一种或多种来源。
资金利率交易
当比特币达到历史最高水平时，就像撰写本文时一样，对保证金购买的需求非常大。这推高了融资利率，即多头支付给空头的年化利率，非常高——比特币、以太坊和 solana 等主要货币的融资利率通常在 20% 以上。高融资利率渗透到链上稳定币的各个角落，显然是 USDE，但 AAVE 和其他借贷市场也是如此。
RWA 收益率
国库券是现实世界中最常见、最具流动性的资产，已成功与加密货币连接。我会避免房地产和大多数其他形式的现实世界资产收益率，因为它们的流动性低，负面选择高。
收益代币分发
向提供资金的用户发放代币的项目，催生了 DeFi 夏季的兴起。如今情况更复杂了，因为积分计划让回报变得不那么可预测，但即便是积分计划也可能带来意外的收益。这是真正的 PvE，因为这些项目乐于用自己铸造的代币来换取可用的流动性。
虽然不完全符合上述分类，但“做市流动性提供者”是本周期中出现的新类别，它并不完全稳定，但回报足够高，值得一试。GMX 的流动性池是第一个主要实现，随后是 Jupiter 和 Hyperliquid。我认为 JLP 和 HLP 都是非常出色的资金存储工具，因为大多数人都非常不擅长杠杆交易。
总体来说，我建议避免杠杆稳定币农耕——这种情况下出问题的可能性太多了。
西比尔/洗农夫
对于铁杆跑步者来说，这种策略提供了迄今为止最好的风险/回报，因为它通常风险很小。这个想法是参与一个新的协议（作为用户、交易量等），使得预期的回报大于成本。这也是一种垂死的艺术，因为项目逐渐适应这种农民的提取性质并实施线性设计的奖励。
这种耕作的核心是一种隐含的理解——项目需要指标（用户、tvl、交易量）来支持估值并吸引新用户。与提供通常有用的流动性的稳定农民不同，sybil/wash 农民提供了一种幻觉。尽管如此，许多项目仍然愿意为好的沙丘仪表板付费（他们打印的代币）。
我听说过的大多数严重的操作都是程序性的，总是在与检测作斗争。在偶然提到 12k 机器人农场后，我决定再也不碰 zksync。
实现这一点的一个实用方法 - 当你与一个好的新事物互动时，从你实际有机使用的几个帐户中触摸它。在相关新闻中，如果有人想 OTC，我有几个额外的 hypurr nft。
支持-其他
既不是真正的交易，也不是农业，这些风格足够独特，可以形成自己的类别。
内幕人士
内幕者有许多形式；有些有益，有些则具有恶意。但无论如何，这是一个具有特权的位置，与普通买家相比，风险要小得多。
投资者内部人士和预种子内部人士有什么区别？通常是项目质量——过去可以将风投资本作为信号，但这些规范正在发生变化。
大多数项目创始人比你想象的更乐于接受私信，尤其是在早期阶段。NBS 的预售策略，即等待预售即将结束后再发送资金并私信开发者，就是这种形式的体现。
建设者
我不是建设商，也没有任何真正成功的建设成功经验，所以我对建筑者的唯一严肃的建议是：停止阅读这些内容，回去继续建设吧。这些内容或许对用户画像有帮助，但我认为，任何我能说的话都不如你继续迭代和寻找产品市场契合度（PMF）更有价值。想一想你认识的最好的建设者，他们会在读这些内容吗？
链上流氓
这个领域有很多角落，那些具备技术能力、必要的好奇心和投入精力的人，可以深入挖掘并从边缘案例中获利。抢单、夹击、随机性漏洞等都等待着那些愿意探索的人。
升级指南
在进行任何升级尝试时，重要的是将其情境化为速通模式或硬核模式。
速通模式可以重新开始。这就是所谓的“高频赌博”。理想情况下，你有其他收入来源，或者你是一名学生，未来有很高的赚钱潜力。对“死亡”的恐惧较少意味着速通模式可以承担硬核模式无法承受的风险。
硬核模式则具有更高的损失规避性。对于那些以生命存款、生活在第三世界国家或需要养家的情况，达到“归零”是不可能接受的。
四位数及以下
如果你已经有工作/是一名学生，请跳到下一节。
在这个阶段，你的时间更适合用来法币农耕——最低工资的工作就是一个年化收益率150%的农场，而我相信你，亲爱的读者，能做到更高。
现实是，这个规模的投资组合无法带来足够的回报，值得你花时间做任何事情，除了刷虚假账户（Sybil Farming），而这并不需要全职关注。10倍的机会很罕见，留到更高的等级再用。
如果你生活在失业率高的地区，加入一个协议团队，作为社区经理或其他他们需要的角色。最简单的方式是，作为协议发展的本地社区成员，当他们需要招聘时，你自然会被考虑。
五位数地狱 - 专注于增加法币
欢迎来到战壕。这里的每一美元都是未来实现10倍收益的重要“弹药”。
许多人试图成为战壕战士，却没有投入足够的技术努力，或者试图靠杠杆法师的运气。这些人永远困在五位数地狱，直到下一轮牛市来临将他们带出——而同样的，他们也经常再次跌回去。
相反，我看到持有“迷因币”（Memecoin）或购买“新热点”的人更容易毕业——用信念买入并持有现货。
无论你是否在玩硬核模式，女巫耕种需要的资本很少，而只需要一个重大但错误定向的非线性空投，就能让你从这个等级毕业。
六位数地狱 - 寻找10倍机会
这是甜蜜的点——你有足够的资本使一次10倍交易值得冒险，但又不至于因仓位大小或滑点而担忧。在“新热点猎人”部分中，将理想的机会描述为50/100M -> 1BN。
我个人已经四次从六位数地狱中逃脱，并且幸运地从未跌破过。每次策略都相同：
- 痴迷地监控新热点的机会。
- 参与一点以验证假设。
- 坚定地全仓，并等待假设验证。
- 当整个圈子都在谈论它时，获利了结。
回头看，每次逃脱都有一个共同点——我押注了一个交易所代币。毕竟，投机是加密领域的杀手级产品市场契合点。
七位数地狱 - 寻找几个 2-3 倍机会
从七位数地狱中突围的策略与六位数地狱基本相同，只是需要不断重复。随着数字变大，把握波动变得更难，但你会慢慢适应。
最棘手的问题是仓位管理——你可能会发现自己想买更多东西，但流动性不足。这迫使你分散投资。在六位数时，你会希望将所有资金集中在最佳想法上，而在七位数时，这往往不再现实。
因此，这是我第一次会认真考虑私募轮融资的水平。虽然私募常常带来巨大潜力，但也伴随着显著的非流动性风险。如果你本身拥有过多流动资金，这种非流动性是可以接受的，否则它会成为真正的成本。
在等待新热点的间隙，将资金停放在稳定币农场也变得更具吸引力。耐心是一种美德。
八位数及以上
还有什么可说的——达到这个水平的人只需要一个建议：“别搞砸了。”
不要站在火中
避免这些常见错误。
避免情绪失控时进行交易
学会识别自己的情绪波动。当你感到情绪逐渐失控时，关闭仓位，离开一段时间。追逐亏损从来没有好结果。
避免在大胜后盲目下注
大赚之后，往往伴随着愚蠢的亏损——因为胜利后的规模感和自信心膨胀。我称之为“欣喜交易”。无论情绪如何，都要保持严格的交易流程。
避免盈亏回转
时刻思考“还有谁会买入”，因为一切都取决于资金流动。许多时候某些东西看起来安全，因为每个人都在持有它。
不要纠结于未实现盈亏或历史最高点
沉溺于过去的错误是一种浪费精力的行为。对这些事情耿耿于怀会模糊你的判断，妨碍下一步的决策。专注于当下和未来。
“我见过人们因为‘内部信息’而赔掉最多的钱” - cl207
仔细思考自己在信息链中的位置。离信息源越远，你的“优势”越可能只是别人的退出流动性。
“失败者加仓失败者”
也称为“不要与市场对抗”。如果市场告诉你判断错了，除非有绝对充分的理由，否则不要继续加仓。
旧币不好，新币好
我在这篇关于资金流动的帖子中更详细地讨论了这个话题。
最佳游戏玩家的特质 - David Sirlin
David Sirlin，一位竞技格斗游戏冠军（幸好我们没那么偏执），在他的著作《Playing to Win》中详细描述了他的策略。对任何参加过高水平竞技比赛的人来说，这些内容可能并不令人惊讶。他描述的成功玩家所必备的特质，也非常适合于加密领域的参与者。以下是他的总结（无特定顺序）：
对游戏有深入的了解
了解历史先例有助于推断
对游戏的热爱
您必须喜欢这款游戏才能投入所需的时间来获胜
心理韧性
这个游戏会让你崩溃
对胜利/失败/进步的心理态度
当不幸来袭时，你会应对还是焦躁
技术能力
你有优势吗？
适应性
你是否能将自己的优势适应新环境
读心术
你能预测其他参与者的行为吗
评估能力
你能否相对评估事物的“好坏”
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