市场行情

以太坊（ETH）近期出现显著回落，从先前高点 4,750 美元 下跌至当前约 4,290 美元，尽管价格仍高于 4,000 美元整数关口，但多项链上指标显示，市场或将面临更大的下行风险。

潜在抛压加大

链上数据显示，以太坊的 MVRV 长短持仓差已升至年度高位，代表长期持有者（LTHs）手中的获利空间正在扩大，历史经验表明，当这一数据过度偏正时，往往暗示长期投资人可能选择获利了结，形成额外的抛售压力，而 LTH NUPL（净未实现盈亏） 也来到 8 个月高点。该指标过去一旦突破 0.60，往往与以太坊价格的短期见顶高度相关，若模式再次重演，ETH 可能重现大幅调整走势。

3,000 美元或成下跌测试位

截稿前 ETH 报价约 4,290 美元，若卖压进一步加剧，以太坊可能跌破 4,000 美元的心理关口。更严重的情况下，市场或将重演此前的下跌模式，价格从高位快速回落至 3,000 美元附近，甚至探至 2,800 美元，这一区间被视为潜在的强支撑区。

多头唯一的希望

尽管风险升高，但市场仍存在利多可能Ｍ若长线持有者选择继续持币不动，并让 ETH 稳定在约 4,200 美元上方，那么价格或将有望重启涨势，向 4,500 美元发起挑战，从而削弱当前的空头格局。

即刻开始进行 ETH 现货交易：https://www.gate.com/trade/ETH_USDT

总结

短期而言，ETH 的走势高度取决于 长期持有者的抛售行为，若抛压持续，3,000 美元将成为下一个关键观察点；但若信心延续，则 ETH 有望扭转跌势，重返上行通道。