黄金早盘回落

2025 年 8 月 21 日早盘，国际黄金价格承压下行，现货金价在 $3,340/oz 附近波动，日内下跌约 0.15%。相较之下，白银则上涨 0.19%，来到 约 $42/oz。投资人情绪谨慎，主要受到 美元偏强、现货需求放缓，以及市场等待美联储主席鲍威尔在 Jackson Hole 的最新谈话的影响。

美联储政策成为焦点

最新的 FOMC 会议纪要显示，美联储官员仍担心美国贸易与关税政策推升通胀风险，市场目前普遍预计 9 月可能出现 25 个基点降息，CME FedWatch 工具显示机率高达 85%，不过由于通胀仍高于 2% 的政策目标，未来走向仍存在不确定性。投资人正密切关注鲍威尔在 Jackson Hole 的演讲，以判断美联储是否会释放更明确的宽松信号。

美元走强限制金价表现

由于黄金以美元计价，当美元指数维持强势时，对其他货币投资人而言黄金相对更昂贵，需求因而受到压制，这是今日金价维持相对低位的另一主因。

技术面支撑与压力位

专家认为，黄金在 $3,325-3,300/oz 区间具备支撑，而阻力位落在 $3,357-3,374/oz。若突破上方压力，金价有望挑战新高；反之，若跌破支撑，短线可能测试更低区间。

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需留意的风险

短期内，黄金走势将高度依赖 鲍威尔的政策暗示与美元走势。

• 若美联储明确暗示降息，黄金可能快速突破 $3,374/oz。

• 若言论偏鹰派，金价或将回测 $3,300/oz 支撑。

在当前高波动环境下，投资人应谨慎设置止损，并随时调整操作策略。