无论他多么努力，比利·阿克曼都不可能成为下一个沃伦·巴菲特

比利·阿克曼非常想成为沃伦·巴菲特。这就是宣言。这就是雄心。这就是问题所在。因为如果你必须告诉世界你正在建立一个新的伯克希尔·哈撒韦，那很可能你就不是。

就在沃伦宣布他将辞去伯克希尔职务的两天后，比利推出了他的计划：利用霍华德·休斯控股公司，一个市值42亿美元的房地产组合，将其转变为他自己的投资帝国。这是他几个月前在一封信中提到的举动，称其为建立一个“现代伯克希尔·哈撒韦”的机会。

结构很简单：霍华德·休斯将停止专注于房地产开发，开始购买其他公司的股份。比利的对冲基金——珀兴广场，将注入9亿美元的新资本以实现这一目标，使其在公司的股份增至47%。

比利下注很大，但他的过往记录很糟糕

霍华德·休斯在内华达州、德克萨斯州和马里兰州拥有大规模的郊区规划社区。这里有住宅、商店、教堂、学校，甚至高尔夫球场——所有这些都被打包成像伍德兰这样整齐管理的社区。

比利自2010年该公司从通用增长公司分拆以来一直支持该公司，当时他在该公司破产期间以15亿美元的收益收购了股份。他利用这些利润启动了霍华德·休斯，承诺一个更大的愿景。但经过十多年的缓慢发展，很明显霍华德·休斯从未成为比利所希望的那样。

他现在想要重启公司。第一步是建立一个保险部门，以复制伯克希尔通过保险费来资助交易的策略。“与1965年美国纺织行业的状况不同，”比利告诉《金融时报》，“2025年美国人居住地的城市建设状况实际上是一个了不起的生意。”

但他在霍华德·休斯的结果却表明另有其事。2010年至2024年间，比利担任公司的主席。在此期间，他花费近10亿美元试图改造纽约市的南街海港。

这个娱乐和餐饮综合体未能实现盈利，一位主要股东直接将失败归咎于比利，他说：“在海港的价值毁灭方面，全都归咎于阿克曼。”

尽管如此，比利声称自己对聪明的收购功不可没，包括收购霍华德·休斯社区合作伙伴的交易。他坚持认为新计划将提升公司的信用评级并多元化收入。

但市场并没有买账。自公告以来，霍华德·休斯的股票上涨了约6%，达到了71美元——在同一时期内表现好于标准普尔500指数，但远低于比利用外部投资者的现金支付的每股100美元。

比利的收费结构和政治议程与沃伦·巴菲特的方式背道而驰

现在沃伦从未收取管理费，但比利在这里收取每年1500万美元，加上对任何超过通货膨胀的回报收取1.5%的费用。他说这比其他普兴广场基金的费用要好，投资者詹姆斯·埃尔巴奥尔（James Elbaor）也同意这一点。

詹姆斯称定价“非常公平”，并赞扬了这笔交易对霍华德·休斯信用状况的影响。但即使是支持者也无法改变这一安排与沃伦的完全不同的事实。

然后就是政治。沃伦在这方面保持了七十年的沉默。比利则从未如此。他这些年来在不同政党之间跳跃。他向像查克·舒默、理查德·布卢门撒尔和民主党全国委员会这样的民主党人捐款。

在2016年，他支持了迈克尔·布隆伯格，然后投票给唐纳德·特朗普。他在2024年初选中支持迪恩·菲利普斯，并与他一起出现在与埃隆·马斯克的论坛上，菲利普斯甚至提到了比利担任内阁角色。

在菲利普斯退出后，比利转向支持罗伯特·F·肯尼迪·小。然后在2024年4月，他表示他不会支持乔·拜登，因为他所称的对以色列的“缺乏支持”。在7月，就在特朗普经历了一次刺杀未遂后，比利再次公开支持了他。

这种政治跳跃的程度与沃伦所代表的完全相反。沃伦并不追逐头条新闻。比利则生活在其中。在投资者因特朗普的经济政策而对波动感到紧张的时刻，比利在霍华德·休斯的激进转变只会引发更多问题。

比利坚持认为霍华德·休斯的起点比伯克希尔在1960年代的起点更强。他说：“这完全不是劣势。”但语言无法替代时间、声誉或信任。沃伦是默默无闻地积累。比利则是高调地建立。

沃伦从未向任何人乞求相信这个愿景。比利在他甚至还没有达成交易之前就写了一封信来解释它。这就是区别。这也是比利永远无法成为沃伦的原因。