瑞波币挑战证券交易委员会：是时候将代币与投资合约分开了

瑞波币的法律总监Stuart Alderoty在X (之前是Twitter)上分享说，瑞波币已向美国证券交易委员会的加密货币特别小组发送了一封信。这封信回应了证券交易委员会委员Hester Peirce最近的演讲，题为“新范式”，她提出了一个重要问题：何时加密货币不再是投资合约的一部分，而仅仅成为数字资产？ 在信中，瑞波币感谢证券交易委员会团队在2025年5月20日与他们会面，并对此问题提出更多看法。瑞波币辩称，目前交易的大多数加密货币并不是证券。他们指出来自Lewis Cohen等人的法律分析，其中指出当加密货币代币在二级市场上出售时——例如在交易所——它们通常不符合证券的法律定义。

瑞波币也公开了去年证券交易委员会对瑞波币提起诉讼的托雷斯法官的裁决。法官决定，虽然瑞波币对大型投资者的部分首次销售被视为投资合同，但XRP代币本身在二级市场出售时并不算证券。 瑞波币承认证券交易委员会对坏人利用加密货币市场的担忧，但表示应该由国会而不是证券交易委员会来改变法律。他们警告说，模糊的规则，比如决定一个代币是否"完全运作"或"足够去中心化"，可能会让市场感到困惑。 取而代之的是，瑞波币提出了一个更明确的法律框架。例如，如果一个加密货币代币曾作为投资合同的一部分被出售，那么在以下情况下，它应被视为与该合同分开： 所有发行方对初始买家的承诺都已兑现。当前持有者没有合法权利要求发行单位提供任何东西。 瑞波币也提出了一项安全规则，以保护仍在发展的诚实加密货币项目，帮助他们避免法律风险，同时遵守明确的指导方针。 此外，瑞波币建议使用加密货币网络的成熟度——其规模和稳定性——而不是一些模糊的概念，如去中心化，来决定它是否应该继续被作为证券进行监管。 他们建议，市值较大、在多个年份内运营、且没有任何一方控制的开放式、无需许可的网络上的代币，不再属于证券法的范围。