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- 🎉Gate 2025 上半年社区盛典：内容达人评选投票火热进行中 🎉
🏆 谁将成为前十位 #Gate广场# 内容达人？
投票现已开启，选出你的心头好
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📅投票截止：8 月 15 日 10:00（UTC+8）
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👉 参与方式：
1.在 Gate广场发布你对 ERA 项目的独到见解贴文
2.在贴文中添加标签： #Gate广场征文活动第二期# ，贴文字数不低于300字
3.将你的文章或观点同步到X，加上标签：Gate Square 和 ERA
4.征文内容涵盖但不限于以下创作方向：
ERA 项目亮点：作为区块链基础设施公司，ERA 拥有哪些核心优势？
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参与并推广 Gate x Caldera (ERA) 生态周活动。点击查看活动详情：https://www.gate.com/announcements/article/46169。
欢迎围绕上述主题，或从其他独特视角提出您的见解与建议。
⚠️ 活动要求：
原创内容，至少 300 字， 重复或抄袭内容将被淘汰。
不得使用 #Gate广场征文活动第二期# 和 #ERA# 以外的任何标签。
每篇文章必须获得 至少3个互动，否则无法获得奖励
鼓励图文并茂、深度分析，观点独到。
⏰ 活动时间：2025年7月20日 17
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带 #ETH冲击4800# 和 #ETH# 在 广场 或 K线ETH下 围绕一下主题展开讨论：
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2. X平台同步嗨
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🧠 创意提示：不限元素内容风格，晒图带有如Gate logo、Gate色彩、周边产品、GT图案、活动纪念品、活动现场图等均可参与！
活动截止于7月25日 24:00 UTC+8
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解析Perp Dex流动性机制：挑战与发展前景
解析去中心化永续合约交易所面临的挑战与发展
近期，一个地址在某永续合约交易平台上以50倍杠杆做多ETH，浮盈一度超过200万美元。由于仓位规模巨大且去中心化金融的透明特性，整个加密市场都在密切关注这位"巨鲸"的动向。出乎意料的是，该地址并未选择继续加仓或平仓获利，而是采取了一种独特的策略：通过撤出部分保证金来获取利润，同时触发系统调高多单清算价格的机制。最终，这位交易者成功触发清算，获利约180万美元。
这种操作方式对平台的流动性造成了显著影响。该平台采用主动做市机制，通过收取资金费用和清算收益来维持流动性池的运作。由于巨额获利导致对手盘流动性不足，交易者选择主动触发清算，使得相关损失由流动性池承担。仅在3月12日一天内，平台流动性就减少了约400万美元。
这次事件凸显了永续合约去中心化交易所（Perp Dex）面临的严峻挑战，特别是在流动性池机制方面亟需进化。让我们借此机会比较当前主流Perp Dex采用的机制，并探讨如何预防类似攻击再次发生。
主流Perp Dex机制比较
某永续合约交易平台
流动性提供：
做市模式：
清算机制：
风险管理：
资金费率与持仓成本：
某永续合约交易平台
流动性提供：
做市模式：
清算机制：
风险管理：
资金费率与持仓成本：
某永续合约交易平台
流动性提供：
做市模式：
清算机制：
风险管理：
资金费率与持仓成本：
结语：去中心化合约交易所的发展之路
此次事件利用了去中心化永续合约交易所的透明性和规则固定的特点。攻击者通过建立极大仓位获利，同时对平台内部流动性造成冲击。
为防范类似情况，交易所可能需要从以下几个方面着手：
降低用户开仓量：
引入自动减仓机制（ADL）：
加强地址关联度分析：
然而，过度限制可能违背去中心化金融的核心理念。长期来看，最佳解决方案仍是通过市场自然成熟，逐步增厚流动性，提高攻击成本直至无利可图。当前的挑战是永续合约去中心化交易所发展过程中不可避免的阵痛，也是推动行业进步的动力。