数字资产市场周报：比特币震荡下行，宏观因素主导走势

本周比特币开盘于97676.53美元，收盘于96475.82美元，全周下跌1.23%，最大振幅达11.69%。市场再次尝试突破9万至10.8万美元区间，但成交量有所萎缩。

周初，受北美贸易关税影响，比特币经历了短暂的闪跌，随后迅速反弹。此后，价格在低位持续震荡，显示出其作为风险资产的属性目前更为显著。

本周一，由于空头合约施压，比特币出现近期最大日内波动，波动率高达11.69%，创下1月中旬以来的新低91178.01美元。这次剧烈震荡导致现货市场短期交易者损失超过8亿美元，而合约市场的损失估计可能高达百亿美元。

大规模清算后，比特币在97000美元附近持续震荡。尽管周五市场面临多重宏观利空因素，比特币价格反而表现相对稳定。然而，市场若要恢复并重启上升趋势，仅靠内部力量恐难以实现。

目前，比特币仍在89000至110000美元的区间内运行，价格在第二上升趋势线附近徘徊，短期方向面临选择。

宏观经济与金融数据

北美贸易关税在最后时刻延期执行，使得比特币和美股均避免了暴跌。然而，周末市场又遭遇经济和政策双重打击。

周五公布的非农就业数据信号混乱，市场反应不明确。随后，密歇根大学消费者调查显示，由于对通胀的高度担忧，消费者信心降至七个月低点。此外，有消息称下周将对多个国家实施对等关税。

受此影响，美元指数震荡上行至108.31，反映出市场对通胀上升和加息预期恶化的担忧。美国三大股指盘中跳水，跌幅超过1%，抹去了全周涨幅。

经历一段下跌后，受通胀反弹预期影响，美债收益率出现反弹。1年期国债收益率升至4.232%，10年期收益率升至4.494%，再次接近4.5%的高位，给权益市场带来压力。

对通胀和降息不确定性的恐慌推动资金涌入黄金市场。本周伦敦金实现连续6周上涨，达到2861.81美元/盎司，周涨幅扩大至2.18%。

下周市场将迎来美国1月CPI数据公布，美联储主席将就半年度货币政策报告在国会两院委员会作证。这些事件将成为影响比特币下周走势的主要因素。

市场供需分析

本周长短期持有者共计抛售176682枚比特币，较上周略有增加，但仍保持在正常水平。同期交易所交易量略有萎缩。

合约市场遭受重创，未平仓合约损失超百亿美元，是本周震荡行情中最大的受损方。

资金流向

稳定币、比特币现货ETF和以太坊现货ETF全周净流入56.62亿美元，其中稳定币流入50.74亿，比特币ETF流入1.83亿，以太坊ETF流入4.05亿，整体保持旺盛流入态势。

然而，值得注意的是，直接转化为购买力的比特币现货ETF流入规模连续两周下降，这也是比特币价格表现疲软的根本原因。

市场周期指标

根据某数据平台的指标显示，比特币周期指标为0.625，表明市场仍处于上升期。