加密货币市场周报:稳定币资金回流,市场情绪仍处低迷

本周加密货币市场呈震荡下跌态势,市场情绪指数从11%降至8%。稳定币市值开始快速增长,USDT达1427亿美元,USDC达572亿美元,分别上涨0.49%和2.32%,表明机构资金正重新入场,以美国资金为主。尽管经济数据公布和美联储纪要发布缓解了经济衰退担忧,市场也开始预期今年美联储将降息三次并在5月开始,但并未改善市场情绪。近期政策反复引发比特币价格剧烈波动,加剧了市场恐慌,大多数山寨币表现弱于基准指数。

看涨标的

BTC: 近期BTC和加密行业整体走势疲软,主要受宏观因素影响,如特朗普关税政策、美乌矿产协议搁置、美联储降息不确定性等。BTC自身方面,长期持有者和部分大户在高位逐渐抛售,市场缺乏新利好和资金补充。但经济数据和美联储纪要缓解了衰退担忧,市场开始预期今年三次降息。链上数据显示,多数持有者在本轮下跌中并未抛售,反而开始吸筹,因此看好BTC短期走势。

S: 本周S代币随大盘回调,但Sonic基本面未变。Sonic TVL仍保持增长,涨幅9.23%。链上主要DeFi项目均实现增长,APY维持高位。Sonic日收入21万美元,在公链中排名第6,远超同等TVL公链,显示链上DeFi活跃度高。S代币下跌主要跟随大盘,基本面未变,看涨逻辑依旧存在。

AAVE: AAVE本周逆市上涨21.38%,在前50大市值代币中表现抢眼。TVL增速5.86%,在前20大DeFi项目中排第二。AAVE走强主要得益于治理与代币经济模型优化提案(包括回购、提升质押奖励等)以及白宫支持废除DeFi交易报告规则。虽然目前仅为提案,但AAVE财务状况良好,有望实施并可能引发DeFi行业回购潮,为当前市场注入活力。

BERA: BERA随大盘回调,但Berachain链上数据和基本面保持增长。生态内头部项目TVL增速放缓,但LSD项目Infrared Finance和DEX项目BEX仍保持31.15%和25.22%的增速。高APY吸引投资者,如Infrared Finance的WBERA质押收益率约120%,BEX稳定币池APY约16%。借贷平台Dolomite借款利率高达48.08%,刺激BERA需求。BERA下跌主要受市场环境影响,上涨逻辑依然成立。

看跌标的

APE: APE作为NFT和GameFi赛道代表,在当前市场环境下失去关注度,用户减少,缺乏新增资金。3月16日将解锁1537万枚APE,占总锁定量1.54%,多为早期VC持有,可能带来较大抛压。

APT: Aptos虽因Bitwise提交现货ETF申请获得关注,但未被列入特朗普提及的加密货币储备计划。如白宫加密峰会公布储备细节,可能分散对Aptos的资金和注意力。3月12日将解锁1130万枚APT,占总锁定量1%,机构持有部分可能形成持续抛压。

MERL: Merlin TVL大幅下降12.44%,主要来自DEX、Restaking和跨链项目。作为BTC-L2,生态有限,主要项目资金外流。BTC生态整体表现不佳,加之BTC价格下跌导致质押撤出,MERL可能面临补跌。

TON: Toncoin TVL下降10.68%,链上几乎所有项目均出现下滑。自去年以来TVL持续下降,SocialFi热度不再,小游戏吸引力下降。加之行业情绪低迷,TON价格大跌,投资者对Toncoin生态信心不足,可能持续下跌。

市场情绪指数分析

市场情绪指数从上周的11%下降至8%,进入极度恐慌区间。

热点赛道

Aave

Aave表现突出,TVL增速5.86%,在前20大DeFi项目中排第二。AAVE价格上涨21.38%,在前50大市值代币中表现出色。原因有二:一是优化治理与代币经济模型,包括回购计划、提升质押奖励等;二是白宫支持废除DeFi交易报告规则,减轻合规负担。

Aave作为DeFi标杆,其举措可能影响行业发展方向。在当前创新匮乏的市场环境下,投资者更关注实际收益。Aave通过回购等方式提升代币价值,开创了新的增长点,可能引发DeFi项目转向分红或回购模式。

然而,Aave年化回购额约5200万美元,市值31.65亿美元,市盈率60.86倍,远高于Maker的20.75倍。尽管Aave备受市场期待,但AAVE的性价比低于MKR。

Berachain

Berachain TVL逆势增长17.21%,达34.49亿美元,位列公链第六。BERA价格回调12.94%。生态内项目增速放缓,但LSD项目Infrared Finance和DEX项目BEX仍保持31.15%和25.22%的增速。高APY吸引用户,如Infrared Finance的WBERA质押收益率约120%,BEX稳定币池APY约16%。

Berachain通过高APY吸引用户,在不稳定行情中提供高收益。其发展关键在于形成"质押锁仓→流动性释放→DeFi赋能→代币增值→用户回流→再质押→开发者聚集"的正向循环。当前Berachain通过维持高APY和回购措施来稳定生态。

Infrared Finance质押的BERA约占流通市值25.24%,加上其他项目,链上质押率约30%,在非POS链中较低。BERA质押量呈45°上升趋势,未来可能有更多BERA进入质押,降低流通量,前景看好。

市场题材整体概况

PayFi赛道表现最佳,主要受XRP、LTC、XLM影响。Sociafi赛道表现最差,主要受TON、CHZ下跌影响。

下周Crypto大事件预告

• 3月12日:美国2月末季调CPI年率
• 3月13日:Web3 Amsterdam 2025

总结

本周加密市场震荡下跌,情绪低迷。尽管稳定币资金回流,部分项目基本面稳健,但整体仍受宏观不确定性影响。BTC、AAVE和Berachain等项目因基本面优势和创新策略可能成为亮点。投资者需密切关注链上数据、宏观政策和即将到来的解锁事件,把握机会规避风险。