全球主要地区稳定币监管趋势概览

近年来，稳定币在加密货币领域的快速发展引起了全球监管机构的高度关注。作为一种与法定货币或其他资产挂钩的加密货币，稳定币因其价值稳定的特性在跨境支付和去中心化金融等领域得到广泛应用。特别是在当前市场周期中，实物资产代币化表现突出，吸引了传统金融机构和Web3原生组织的积极参与，投资者对这一领域的关注度也不断提升。

随着稳定币市场的扩张，各国政府和国际组织纷纷出台相关政策，以规范稳定币的发行和使用。本文将简要梳理当前全球主要地区的稳定币监管动态。

美国

作为稳定币发展的重要市场之一，美国的监管政策较为复杂。多个机构共同参与监管，包括财政部、证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。

SEC可能将某些稳定币视为证券，要求其遵守相关法规。财政部下属的货币监理署曾提议允许国家银行和联邦储蓄协会为稳定币发行方提供服务，但需遵守反洗钱和合规要求。目前，美国国会正在讨论《稳定币透明度法案》等提案，旨在建立统一的监管框架。

欧盟

欧盟的稳定币监管主要基于《加密资产市场监管条例》（MiCA）。MiCA将稳定币分为两类：资产参考型代币（ART）和电子货币代币（EMT）。

• 电子货币代币（EMT）：与单一法定货币挂钩的代币，如欧元或美元稳定币。
• 资产参考代币（ART）：与多种资产（如法定货币、商品或加密资产）挂钩的代币。

MiCA为这两类稳定币制定了相应的监管要求。稳定币发行实体需获得欧盟成员国许可，并满足资本储备、信息披露等条件。

香港

香港金融管理局和财经事务及库务局于2024年7月发布了稳定币监管制度的主要内容。该制度要求在香港发行或推广法币稳定币的公司必须获得金管局的牌照。监管范围涵盖储备资产管理、公司治理、风险控制、信息披露以及反洗钱等方面。

金管局还推出了稳定币发行人"沙盒"计划，首批参与者包括京东币链科技（香港）有限公司、圆币创新科技有限公司，以及由渣打银行（香港）、Animoca Brands和香港电讯组成的联合体。

2024年12月，香港政府公布了《稳定币条例草案》，旨在完善虚拟资产活动的监管框架。

新加坡

根据新加坡《支付服务法》，稳定币被归类为数字支付代币。发行和流通稳定币需获得新加坡金融管理局（MAS）的许可。MAS为初创公司提供监管沙盒，以测试稳定币相关的创新商业模式。

日本

2022年6月，日本修订《支付服务法》（PSA），为稳定币的发行和交易设立了监管框架。修订后的PSA将完全由法定货币支持的稳定币定义为"电子支付工具"（EPI）。

根据新规定，只有银行、资金转移服务提供商和信托公司可以发行稳定币。开展稳定币相关业务的机构必须注册为电子支付工具服务提供商（EPISP）。

巴西

巴西中央银行行长罗伯托·坎波斯·内托在2024年10月表示，计划于2025年对稳定币和资产代币化进行监管。2024年11月，中央银行提出一项监管提案，建议限制用户将稳定币从中心化交易所转移至自托管钱包。然而，据报道，中央银行金融系统副主管在12月表示，如果能够改善交易透明度等关键问题，可能会重新考虑这一限制。

结语

全球各地区正在积极探索稳定币监管的最佳实践。无论是设立监管沙盒还是根据稳定币的不同特性制定分类监管，未来将会有更多针对性的政策出台。跨境支付领域很可能成为稳定币最广泛应用的场景之一，这也将推动相关监管框架的不断完善。