美股代币化蓄势待发，香港静观其变

全球资本市场正迎来一场新的革命——股票代币化。然而，在这场变革浪潮中，香港似乎选择了沉默以对。

多位香港加密货币公司高管透露，短期内香港企业不太可能尝试港股代币化。这让人不禁回想起十年前，香港错过了发展港元和人民币稳定币的黄金时期，导致如今在稳定币市场上远远落后于美元稳定币和欧元稳定币。如今，面对方兴未艾的"股票代币化"市场，香港似乎又一次选择了观望。

2025年7月初，美国金融界掀起了"美股代币化"的创新热潮。多家知名金融科技公司和加密货币交易平台纷纷推出美股代币化产品，让普通用户无需许可即可在区块链上交易特斯拉、苹果等美股股票。甚至一些私营公司的股票也被代币化，引发市场热议。美国证券交易委员会主席更是公开表态支持股票代币化技术。

然而，在太平洋的另一端，香港加密货币公司却显得异常安静。多家香港合规加密公司的从业者表示，虽然他们积极关注这一领域的发展，但目前尚未实际参与到股票代币化业务的探索中。

面对这个可能成为继稳定币之后下一个万亿美元级别市场的机会，香港似乎选择了按兵不动。即使美股代币化的尝试正如火如荼地进行，香港依然保持沉默。这不禁让人困惑：为何近年来一直大力支持加密货币发展的香港，这次却选择了观望？

香港的沉默背后

香港的沉默并非无端。一位香港加密公司高管透露，一些具有前瞻性的香港加密行业从业者其实很早就开始推动香港的股票代币化。然而，他们的努力似乎遇到了障碍。

在香港，法律明确规定只有经香港证监会认可的交易所才可合法经营股票交易市场。这一架构赋予了港交所在港股交易中的"专营地位"。如果试行港股代币化，势必会打破这一长期以来的格局。

"港交所拥有港股专营权，谁也不愿意成为打破这一专营权的第一人，成为港交所历史上的罪人。"这位高管表示。

监管机构和港交所本身缺乏足够的动力去推进港股代币化，可能是香港此次沉默的主要原因。

相比之下，美国的情况则大不相同。美国当前的监管机构对加密货币创新持支持态度，无论是美元稳定币还是美股代币化，都被视为增强美元和美股全球地位的手段。

美国的金融创新生态也更加活跃。从最大的互联网券商到领先的加密货币交易平台，再到顶级的公链项目，许多美国公司都将自己定位为传统金融世界的挑战者。他们成功推动了监管机构放开对美股代币化的尝试。

股票代币化：潜在的万亿美元市场

尽管香港暂时选择了观望，但股票代币化的潜力不容小觑。多位行业人士认为，代币化股权市场有望达到"数万亿美元级别"的规模。

截至2025年，美股市值达到52亿美元，远超流通中的20万亿美元美元。从整体市场规模来看，美股代币化的市场比美元代币化更加广阔。目前，美元稳定币的市值已达千亿美元，而美股代币化的市值仅为千万美元，不足前者的万分之一。

除了市场规模外，全球用户对美股代币化的需求也十分强烈。目前，欧洲、中国等地区因监管原因限制了人们自由买入美股。而美股代币化，由于发行在公共区块链上，天然地绕开了这些限制，让全球用户都能自由参与。

此外，美股代币化本身具有传统股票市场无法实现的优势。例如，用户可以进行24/7现货交易和链上衍生品交易；私营企业的股票也可以被代币化，让普通用户有机会提前购买未上市公司的股权。

目前，不仅有多家合规交易所正在探索美股代币化，一些知名的加密货币交易平台也推出了相应的产品，美股代币化的趋势正在逐渐形成。

结语

虽然当前美股代币化的市场规模仅有千万美元，仅为美元稳定币市场的万分之一，但许多业内人士都认为这一市场不应被低估。

回顾历史，2014年成立的Tether在前三年每年的交易量也只有千万美元。然而，2017年的牛市让Tether的交易量在短短一年内翻了一万倍，达到千亿美元。如今，其年交易量更是达到了十万亿美元。

美股代币化产品的发展轨迹或许也会如此，它正在等待自己的突破时刻。人人都在区块链上买美股的场景，或许会像稳定币市场一样，在一夜之间悄然降临。

当这一刻来临时，希望香港能够抓住机遇，不再与时代浪潮失之交臂。