RWA市场潜力巨大，Aptos异军突起

实物资产代币化(RWA)作为备受关注的领域，目前尚未充分释放其连接传统市场巨量资产的潜力。数据显示，加密行业RWA资产总市值仅240亿美元，即便今年上半年猛增56%也远未达到预期。这表明RWA的发展才刚刚起步，未来随着更多实体资产实现代币化，RWA有望进入新阶段。

在这个关键时期，Aptos展现出强劲势头。过去30天内，Aptos链上RWA总锁仓价值(TVL)增长56.4%，达5.38亿美元，跃居公链第三位。随着生态不断完善，Aptos有望在RWA下一阶段竞争中占据有利地位。

私募信贷主导当前RWA市场

私募信贷占RWA资产58%份额，成为最受关注的资产类别，其次是美国国债。私募信贷主要以链上形式存在，流动性较低；而美国国债则面临生息稳定币的竞争。

私募信贷指非公开市场中非银行机构或投资者向企业或个人提供的贷款。传统私募信贷因灵活性和高收益吸引机构投资者，但也存在高成本、低效率等痛点。加密协议通过充当中介，在链上发行和管理资产，降低成本并提高透明度。

私募信贷资产代币化流程

1. 链下信贷资产生成

资产发行方负责生成链下信贷资产。私人信贷机构、中小企业融资平台等通过签订贷款协议，设定担保资产，制定还款计划和违约条款，并审核借款人财务状况。这一步骤确保资产符合传统金融标准。

2. 构建链上通证结构

通过RWA协议，将贷款映射为链上通证。通证形式包括NFT、SFT或ERC-20型。通证元数据涵盖借款人匿名标识、本金金额、利率、还款频率等信息。智能合约支持还款状态管理、自动收益分配等功能。

3. 合规包装

代币化流程需符合监管要求。设立特殊目的实体(SPV)或虚拟资产服务提供商(VASP)作为法律托管方。投资者需完成KYC/KYB及AML审查。链下披露文件明确通证属性，结合链上哈希验证和链下加密存储个人信息，确保合规。

4. 通证发行与融资

通过平台展示通证，接受链上投资。投资者完成KYC验证后使用加密货币投资，获得RWA通证作为凭证，并按期收取还款本金和利息。

5. 收益分配与资产清算

借款人还款后，资金通过发行方和SPV转入链上，分配给通证持有者。智能合约自动拆分利息，贷款到期后返还本金或安排资产续存。部分通证结构允许在DEX或专用市场交易，但通常设有锁定期。

Aptos在RWA赛道的竞争优势

技术优势

Aptos作为新一代Layer 1区块链，在RWA赛道展现出独特优势：

1. 高吞吐量与低延迟：Aptos理论吞吐量可达15万TPS，实际环境稳定在4000-5000 TPS。交易最终确认时间仅650毫秒，支持大规模贷款发行和实时还款分配。

2. 低交易成本：平均交易费用低于0.01美元，有利于频繁的链上操作。

3. 模块化架构与可扩展性：分离共识、执行和存储层，适合管理复杂的RWA资产元数据。

生态布局

Aptos通过与传统金融巨头合作和扩展DeFi生态，提升了竞争力：

1. 机构合作：引入Ondo Finance的USDY、富兰克林邓普顿的BENJI代币等，增强合规性可信度。

2. 监管友好：内置链上身份验证和资产追踪功能，符合KYC/AML等要求。在全球监管环境逐步明朗化的背景下，Aptos成为理想的监管友好型公链。

3. 新兴市场定位：聚焦金融包容性不足地区，通过Pact协议为新兴市场提供多样化融资解决方案。

总结

Aptos在RWA赛道快速崛起，2025年6月RWA TVL达5.38亿美元，位列公链第三。Pact协议贡献超4.2亿美元资产，显著提升生态竞争力。私募信贷作为RWA增长引擎，通过代币化实现链上可组合性，产生6%-15%年化收益。

Aptos低交易费用和快速确认时间支持实时借贷和结算。随着传统金融市场利差收紧，机构转向链上解决方案，Aptos通过服务新兴市场填补中小企业融资缺口。未来，随着监管环境优化和DeFi生态扩展，Aptos有望在2026年新增5亿美元RWA TVL，在私募信贷赛道展现持续增长潜力。