加密对冲基金资产规模激增，家族办公室与高净值人士成主力军

近期发布的一份调查报告揭示了加密货币市场中家族办公室和高净值人士的投资动向。数据显示，以加密货币为核心的对冲基金资产管理规模（AUM）在2019年实现了显著增长，从2018年底的10亿美元跃升至20亿美元。

报告指出，2019年全年表现最佳的是全权委托多头基金，平均收益率达到42%。值得注意的是，在对冲基金的资金来源中，家族办公室占比高达48%，紧随其后的是高净值个人，占比42%。这两类投资者合计占据了近90%的市场份额。

调查还发现，目前活跃的加密对冲基金约有150个，其中63%成立于2018年或2019年。这一现象与比特币价格走势呈现高度相关性。2018年比特币价格的飙升似乎成为了推动加密货币基金创立的主要动力。然而，随着2019年底加密货币市场趋势转向下行，新成立的基金数量也随之大幅减少。

报告将加密货币对冲基金分为四大类：全权委托多头、全权委托多空、量化基金和多策略基金。其中，量化基金最为普遍，占据市场近半壁江山。相比之下，其他三种策略的市场占比相对较小，各自约占17%-19%。

从投资规模来看，加密对冲基金呈现出明显的马太效应。少数几家大型基金掌控着大部分资产，而大多数基金规模相对较小。数据显示，约三分之二的加密对冲基金投资规模低于50万美元。不过，与2018年相比，2019年资产管理规模超过2000万美元的基金比例从19%上升到了35%。

在业绩表现方面，2019年加密对冲基金的业绩中位数涨幅达到74%，这与2018年的平均业绩表现（-46%）形成鲜明对比。值得一提的是，全权委托多头基金在2019年表现最为出色，业绩中位数高达40%。

随着市场的发展，衍生品和杠杆交易在加密对冲基金中的应用也日益广泛。调查显示，56%的加密对冲基金使用衍生品，约三分之一的基金涉足期货和期权交易。在杠杆交易方面，2020年使用杠杆的基金比例上升到56%，但真正活跃使用的仅占19%。

总的来说，加密对冲基金正在逐步采用更复杂的投资策略，其运作方式也越来越接近传统对冲基金。随着市场的不断成熟和监管的逐步完善，预计未来会有更多加密对冲基金涉足衍生品和杠杆交易领域。