Raydium与Pump Fun的竞争：LaunchLab能否引发新一轮造富浪潮？

Solana生态中，Raydium作为主要的去中心化交易所，而Pump Fun则是最大的项目孵化平台。尽管两者业务方向不同，但近期却展开了激烈的竞争，双方都在努力争取更多的市场份额和收益。

Pump Fun推出的PumpSwap日交易量已稳定在4亿美元左右，逐渐接近Raydium的6亿美元水平。Raydium官方表示，在过去一个月中，Pump Fun为其贡献了高达41%的自动做市商（AMM）收入。然而，随着PumpSwap的推出，Raydium的流量大幅下降，迫使其推出LaunchLab以"重新掌控流动性"。

那么，LaunchLab与Pump Fun有何不同？其中又有哪些值得关注的项目？让我们一起来探讨。

LaunchLab概述

Raydium推出的LaunchLab本质上是一个"零代码发币工具加自动流动性迁移服务"，主要有两种使用模式：

1. JustSendIt模式：允许用户一键创建代币，默认募集85 SOL。募资成功后，资金会自动转移到Raydium的AMM，并销毁LP代币以锁定流动性。

2. LaunchLab Pro模式：用户可以自定义发行总量，最低募集额可设为30 SOL。此外，还可以设置价格曲线斜率、归属条件，以及是否启用AMM分润（最高可设置10%的交易费返还给项目方）。

在费用结构方面，Raydium统一收取1%的基础手续费，其中50%进入"社区池"，25%用于回购$RAY代币，剩余25%作为基础设施和运营基金。

LaunchLab还允许第三方接入其后端服务，建立自己的发币前端。其中最知名的是cook.meme，这是一个专注于迷因币发行的平台，主打零费用、即时交易和简洁界面，吸引了不少开发者尝试。cook.meme的定位有点类似Pump Fun的界面复制版，但底层技术则绑定了Raydium的流动性。

Raydium采取这种开放模式，不仅是为了引流，更是为了复制Pump Fun通过社区前端构建的内容和生态系统。

重点项目分析

LaunchLab的推出直接利好$RAY代币（25%的费用用于回购）。$RAY在LaunchLab公布后价格上涨约8%。如果LaunchLab能持续保持热度，$RAY的回购力度将会越来越大，当需求超过供给时，价格上涨的可能性就会增加。

LaunchPad平台的生命力取决于能否产生足够多的"爆款项目"。当平台不断出现造富效应时，用户资产自然会向该平台聚集。资产集中后，产生爆款项目的概率也会提高，最终形成正向循环。

然而，在LaunchLab上线24小时内，只有$TIME一个项目的市值超过了100万美元。其他代币如$ARUA、$Gaydium等虽然在上线初期市值飙升，但最终市场力量决定只抬高了单一代币的市值。

以下是几个值得关注的项目：

1. $TIME

   • 当前市值：600万美元
   • 最高市值：850万美元
   • 24小时交易量：3020万美元
   • 持币人数：7,600

2. $ARUA：由Raydium自己发行的代币，虽然比$TIME更早部署，但较晚发射。

3. $Gaydium：除了谐音梗外，Raydium的开发人员曾将其合约地址短暂放在Raydium的GitHub上，但不到一小时后就删除了，导致代币价格随之大跌。

总结

Raydium的LaunchLab虽然看似是一种"迟来的反击"，但其整体设计已经针对Pump Fun的优势做出了系统性的应对。它不仅提供了自定义发币模式，还扩展出以cook.meme为代表的开放前端策略，目标是将流量、手续费和市场叙事重新带回Raydium生态。

LaunchLab能否真正实现造富效应、能否重新引爆迷因币热潮，仍取决于三个核心因素：

1. 是否能产出足够强劲的爆红项目；
2. 手续费和流动性设计是否对散户友好；
3. 生态系统是否能快速聚集前端工具，形成网络效应。

目前来看，这三个方面都还有待提升，但LaunchLab推出不到一个月，现在就断定其失败为时尚早。加密货币市场瞬息万变，也许下一个百倍迷因币就会诞生在LaunchLab上，让我们拭目以待。