BTC流动性质押：撬动万亿美元资金的新赛道

Babylon是一个无需托管的比特币质押方案，通过密码学实现了BTC一层的原生资产质押。质押的比特币不会离开主网，安全由PoW机制保证，整个过程完全以密码学方式运行，无需依赖第三方。这种高度安全的方案在BTC社区中获得了广泛欢迎。

Babylon为比特币持有者提供了安全获取质押收益的途径，开创了BTC staking赛道，有望彻底改变BTC生态。同时，引入BTC质押也能解决中小型POS链面临的通胀和起步困难等问题。

BTC流动性质押方案

BTC流动性质押方案类似于活期存款，用户可以随存随取并获得利息。流动性质押代币还可以在其他DeFi项目中获取额外收益。相比之下，在Babylon上质押更像定期存款，收益较高但无法及时取出。

这种方案也能吸引非主网的BTC用户参与,如以太坊上的wBTC持有者。本质上,项目方借用户的BTC去Babylon质押,用质押收益支付用户利息,同时发行的流动性质押代币可以进行交易。

目前主流的BTC流动性质押项目包括:

pSTAKE

pSTAKE采用机构托管模式,用户资金质押给pSTAKE,由Cobo等机构提供流动性支持。官方流动性质押代币yBTC尚未发行,预计未来可用于其他DeFi项目。产品目前处于v1测试网阶段,已有超4万用户参与。

Lorenzo

Lorenzo实现了类似pendle的本息分离业务。用户将BTC发送到多签钱包,由质押代理托管并获得stBTC凭证。Lorenzo发行三种代币:流动性本金代币LPT、收益累积代币YAT和质押证明代币SPT。LPT和YAT可交易,为投资者创造套利和投资机会。

Lombard

Lombard采用去中心化架构,用户资金直接质押到Babylon。质押流程由去中心化的Consortium管理。官方流动性质押代币LBTC可跨链并与DeFi兼容。目前处于Private Beta阶段,仅支持质押不支持提款。

Solv

Solv整合了来自BTC Layer2和ETH Layer2的多种收益,通证化为SolvBTC。采用去中心化的资产管理架构,链下资金由信誉良好的托管人持有。自4月上线以来已吸引超1.2万枚比特币质押。

Bedrock

Bedrock最初为Eigenlayer生态开发,已在ETH和IOTX生态获得近2亿美元TVL。最近受Babylon委托开发了BTC流动性质押协议UniBTC,允许以太坊用户的wBTC质押给Babylon。

Master Protocol

Master Protocol是一个收益聚合平台,聚合了多个BTC生态项目。其主要产品包括Master Yield Market和LST Protocol。Master Yield Market将聚合的资产包装为MSY后拆分为MPT和MYT供交易。

Chakra

Chakra是一个ZK驱动的共享模块化比特币结算层,为二层网络提供统一的结算服务。资金由Cobo提供MPC方案托管并质押到Babylon。官方代币tlBTC可作为质押凭证、流动性资产和全链结算的原生资产。

展望

Babylon的BTC staking即将上线,这将为BTC生态带来巨大变革。BTC staking能显著提高整体资产收益率,有望达到5%-20%,远高于传统BTC生息0.01%-1.25%的水平。这将为BTC L2等生态带来正向循环。

然而,BTC质押与ETH质押存在本质区别。BTC链本身没有原生收益,更类似eigenlayer的restaking业务。因此,BTC质押领域难以出现巨头垄断格局,早期项目具有良好的发展机会。