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Equilibria: Pendle生态的新增长引擎与利率互换赛道驱动力
Pendle生态的新增长动力:Equilibria项目分析
Pendle在总锁仓量和币价双双实现十倍增长后,其生态系统的飞轮效应即将启动。作为采用ve-tokenomics机制的代币,Pendle目前尚缺乏类似Convex的项目来充分发挥其潜力。Equilibria应运而生,旨在解决这一问题。本文将深入分析Equilibria的运作机制及其对Pendle和整个利率互换赛道的潜在影响。
vePendle持有者享有多项权益,包括:
这些权益与当前业内标杆veCRV相比毫不逊色,具有相当高的价值。
然而,两年的最长锁定期对其流动性造成了一定影响。Equilibria的出现正是为了解决这一问题。它的运作模式与Convex类似,将永久锁定vePendle并向用户发放ePendle代币,帮助提升Pendle的AMM LP收益。同时,Equilibria将部分提升的收益分配给ePendle和vlEQB持有者,而vlEQB还将享有额外的激励收益。
Pendle此轮增长主要得益于两个因素:一是V2版本带来的自身机制更新,二是LSD和衍生品这两个能产生长期收益的板块兴起,为Pendle提供了稳定的资产来源。
然而,Pendle在激励方面的潜力尚未被充分挖掘。专业机构在LSD市场占据较大份额,这些机构对定期收益有强烈需求。因此,LSD协议为满足这些机构需求,理论上也有在Pendle上进行激励的空间。
尽管Pendle已经运行两年,但目前在1.5亿已流通的Pendle中,仅有3000万被锁定,这为Equilibria的初期发展留下了充足空间。
Equilibria近期宣布将在5月内开展启动活动,根据用户存入的Pendle数量空投2%总量的EQB代币。这预计将锁定大量目前仍在流通的Pendle。考虑到Pendle团队核心成员也是Equilibria的多签管理人之一,预计团队和国库持有的Pendle也将有相当数量流入,有望进一步提高Pendle的整体锁定比率。
此外,Pendle的代币经济学规划在2026年快速通胀期结束后,实行2%的永续激励通胀。这意味着vePendle/vlEQB持有者将有机会长期受益于激励收益。
由于ePendle和vlEQB本身也是生息资产,理论上它们可以与Pendle再次结合,构建自己的YT/PT,实现固定利率,更好地服务机构需求,同时进一步促进Pendle生态发展,实现总锁仓量的飞轮增长。甚至在Equilibria开辟这条路径后,其他ve-token的包装项目也可能效仿并接入Pendle生态,帮助Pendle开拓新的市场领域。
总之,Equilibria作为Pendle版本的Convex,其出现将进一步释放Pendle的潜力,推动其实现飞轮增长,从而活跃整个利率互换赛道的生态系统。