稳定币：下一个万亿美元赛道的增长点

引言

稳定币作为区块链支付场景的延伸，在加密货币市场和全球支付领域扮演着越来越重要的角色。目前中心化稳定币仍占据90%以上市场份额，其中USDT居于主导地位。尽管稳定币总市值已超过1500亿美元，但相较于美联储2024年报告的20万亿美元M1数量，稳定币市值仅占0.75%。因此，稳定币在支付领域仍有巨大发展空间。Taproot Assets协议的推出为稳定币在高频小额支付场景的应用开辟了新的可能性。

1. 稳定币:未来金融领域的万亿市场

稳定币市场的蓬勃发展预示其有望成为未来金融领域的万亿美元市场。目前稳定币市值已超1600亿美元，日交易量达1000亿美元以上。各国纷纷出台相关政策法规，多方机构预测稳定币将带来新的万亿市场，主要增量来自全球化支付应用。

稳定币可分为中心化和去中心化两大类。中心化稳定币目前占据市场主导地位，USDT和USDC分别发行了1144.6亿和341.5亿美元的稳定币。诱人的市场前景吸引了众多机构布局:

• 贝莱德在以太坊上发行代币化基金BUIDL，提供稳定价值并赚取收益
• 京东拟在香港发行与港元1:1锚定的稳定币

中心化稳定币已在加密生态中得到广泛应用，而去中心化稳定币则多用于借贷。

长远来看，稳定币在支付领域尤其是跨境支付方面最具潜力。相较于传统跨境支付的复杂流程和高昂费用，稳定币提供了更优选择。随着监管趋于合规化，稳定币在全球支付中的地位将愈发重要。未来稳定币与DeFi的融合有望催生PayFi，实现支付场景的互操作性、可编程性和可组合性，形成传统金融无法实现的新金融范式和产品体验。

2. Taproot Assets协议+闪电网络:全球支付网络的基础设施

目前稳定币主要流通于ETH和TRON网络，但手续费较高且转账时间较长。相比之下，闪电网络具有更快速、低成本和高扩展性的优势。

2.1 闪电网络简介

闪电网络是比特币的第一个成熟二层扩展方案，由多个团队独立开发。其核心原理是建立双向流通的状态通道，实现链下交易，仅在最终结算时在链上执行。

2.2 闪电网络:稳定币全球化支付的最佳基础设施

闪电网络运行9年，建立在比特币网络之上，具有极高的安全性。目前已有5000多个比特币容量、18000多个节点和50000多个通道。通过双向支付通道实现即时低成本交易，正成为全球化支付的共识解决方案。

2.3 Taproot Assets协议补齐闪电网络最后一公里

Taproot Assets协议的推出解决了闪电网络仅支持比特币支付的局限性。它支持发行包括稳定币在内的各类资产，并与闪电网络完全兼容。这意味着大量基于比特币网络发行的新资产可以流通到闪电网络，进一步增强其全球支付影响力。

3. Taproot Assets协议详解

3.1 UTXO模型vs Account模型

Taproot Assets协议基于比特币的UTXO模型，与大多数公链采用的Account模型不同。UTXO模型类似于多个可兑换支票的钱包，天然排除了双花问题，提供更高的安全保障。

3.2 Taproot升级:实现复杂功能

2021年的Taproot升级为比特币网络带来了简单的智能合约功能，如多重签名，增强了安全性和隐私保护，为机构和B2B交易提供了坚实基础。

3.3 TA技术原理

Taproot Assets协议将资产标记在UTXO上，仅在链上存储脚本树的根哈希，脚本保存在链下。这种方法更为高效，不会造成区块体积增大和数据积累问题。

3.4 TA协议与闪电网络的关系

Taproot Assets协议资产可无缝进入闪电网络，通过TA通道实现。这使得稳定币等资产能在闪电网络上流通，大大扩展了闪电网络的应用场景。

3.5 用户使用成本和中心化托管问题

尽管TA协议提高了效率，但仍面临用户使用成本高和中心化托管的挑战。目前闪电网络上的钱包服务多为托管解决方案，未来需要更去中心化的方式来确保用户对大额资产的完全所有权。

4. 自托管解决方案:完善闪电支付网络

市场上已出现针对TA资产在闪电网络上流通的去中心化解决方案。如LnFi提出的云托管方案和BitTap开发的去中心化浏览器插件钱包，为用户提供了更安全和去中心化的资产管理方式。

5. 总结

稳定币正从加密货币交易扩展到全球化支付领域。闪电网络加上Taproot Assets协议为实现全球支付提供了理想基础设施。去中心化钱包解决方案进一步完善了这一生态系统。相比传统支付方式，TA协议+闪电网络组成的支付基础设施在即时性、去可信化和资产自主权方面具有显著优势，有望将支付自由度提升到新的高度。