亚太首个面向零售投资者的代币化基金在香港推出

2025年2月13日，华夏基金（中国香港）宣布其「港元数字货币基金」获香港证监会（SFC）批准，成为亚太地区首支面向零售投资者的代币化基金。该基金于2月28日正式发行，标志着代币化资产从机构专属迈向大众市场的重要突破。

代币化基金的概念与特点

代币化基金是将基金份额转化为区块链上的数字代币。这种基金与传统基金在投资本质上并无显著差异，但在所有权归属、信息透明度和交易模式上具有创新特征：

1. 所有权归属更加清晰，可以实时查询
2. 信息透明度更高，交易记录可追溯
3. 交易更加便捷，支持7x24小时全天候交易
4. 运营成本更低，提高了资金使用效率

「港元数字货币基金」的特点及申赎机制

该基金主要投资于港元短期存款和优质货币市场工具，提供港币、美元和人民币三种份额类别。作为代币化基金，其核心特征在于特殊的发行方式：

• 采用托管型代币化模式
• 由某银行担任代币化代理、数字平台运营商及代币托管人
• 通过内部授权数码平台完成技术落地

申赎渠道与传统基金不同：

• 零售投资者只能通过合资格分销商以代币形式认购或赎回
• 目前仅有一家合规持牌的加密货币交易平台作为合资格分销商
• 仅面向香港地区投资者发行

申购流程：

1. 投资者通过合资格分销商认购基金代币
2. 使用法币支付认购款项
3. 基金经理发行代币化股份并指示数码平台铸造代币
4. 代币托管人将代币保存在分销商的区块链钱包中
5. 分销商将代币化股份的权益分配给投资者

赎回流程：

1. 投资者向分销商申请赎回代币
2. 分销商通知基金经理
3. 基金经理赎回代币化股份并销毁对应代币
4. 分销商向投资者支付赎回收益并扣除托管代币

全球其他代币化基金的申赎机制

以某知名资产管理公司推出的代币化基金为例，其申赎机制如下：

申购：

• 投资者将美元或稳定币转入指定托管账户
• 系统验证资金后，智能合约自动铸造等量代币
• 代币发送至投资者白名单地址

赎回：

• 投资者将代币发送至指定赎回地址
• 智能合约销毁代币
• 托管银行将等额资金转入投资者账户

收益计算：

• 每个工作日根据地址持有份额记录收益
• 每月第一个工作日通过增发代币并空投方式发放收益

代币化基金的意义与展望

这支代币化基金的推出标志着Web3.0时代的应用技术迈向新阶段，为大众投资者参与提供了机会。虽然目前投资底层资产为低风险货币基金，但重点在于推进RWA（现实世界资产）和区块链技术的创新。

未来可能的发展方向：

• 更多基金可能采用区块链代币化
• 出现更多样化的投资策略
• 探索数字货币实现全天候即时交易的可能性
• 扩大投资资产范围，推出更高收益产品

在合规区块链货币体系逐步成熟的趋势下，资产代币化有望成为重塑全球资管格局的重要力量。