2025年稳定币市场分析：公链竞争格局及发展趋势

截至2025年5月22日，全球稳定币市值已突破2450亿美元，成为加密市场最受关注的领域之一。稳定币不仅是资产流动的重要指标，更反映了各公链的市场认可度。本文将对12个主要公链的稳定币生态进行深入分析，勾勒出公链稳定币发展的全景图。

以太坊：USDC增长助力市场主导地位

以太坊的稳定币市值达1225亿美元，占全球稳定币发行量的50%。USDT仍是以太坊上最大的稳定币，占比约50%。然而，2025年以来，以太坊上的USDT发行量下降了5.07%。与此同时，USDC在以太坊上的发行量半年内增长46.4%，达369亿枚，占USDC总发行量的60.82%。USDC的快速增长成为以太坖保持稳定币市场主导地位的关键因素。

Tron：USDT最大发行公链

Tron网络的稳定币几乎全部来自USDT，占比超过99%。Tron已成为USDT最大的发行公链，在全球稳定币市场占31.3%的份额。Tron上的USDT日均交易量达240万笔，远超以太坊的28.4万笔。2025年，Tron上的USDT供应量从488亿美元增至777亿美元。Tron的低费用和高速度使其成为USDT交易的首选网络，特别受到散户和新兴市场欢迎。

Solana：高速增长的新星

Solana的稳定币市值从2024年初的18亿美元激增至2025年5月的114亿美元，增幅达627%。虽然与以太坊和Tron相比仍有差距，但Solana已成为不可忽视的新兴力量。USDC是Solana上的主导稳定币，占73%市场份额，USDT占20%。值得注意的是，某支付巨头发行的稳定币在Solana上的市值已达2亿美元，仅次于以太坊。

BSC：零Gas费和新兴稳定币双重驱动

BSC的稳定币市值从2024年的40亿美元增长至2025年5月的100亿美元，增幅约150%。这一增长主要得益于零Gas费活动和新兴稳定币的发行。USDT在BSC上的占比约为59%，某新兴稳定币占21%。近期，BSC在稳定币交易笔数方面占所有公链的38.1%，排名第一，USDT累计交易量仅次于Tron和以太坊。

Base：增速最快的新秀

作为以太坊L2解决方案，Base的稳定币市值从2024年1月的1.77亿美元飙升至40.9亿美元，增长率达2210%。USDC是Base上最主要的稳定币，占比高达97.8%。Base也成为USDC除以太坊外交易量最大的公链。

Hyperliquid：衍生品交易的新宠

Hyperliquid虽然推出时间不长，但其稳定币市值迅速达到32.6亿美元，超过了多个老牌公链。作为去中心化衍生品交易所，Hyperliquid主要使用USDC，占比97.8%。近期，Hyperliquid也开始支持其他稳定币，为生态系统的多样化发展奠定基础。

Arbitrum：激励结束后的调整期

Arbitrum的稳定币市值经历了大起大落。2024年全年从20亿美元增长至69亿美元，但2025年初快速下跌至27.3亿美元。这主要源于激励计划结束、某大型稳定币发行商的迁移计划以及竞争链的高收益吸引。

Polygon：企业级应用推动增长

Polygon的稳定币市值从2024年的12.6亿美元增长至21.5亿美元。这一增长主要得益于某大型支付公司原生稳定币的落地，以及全球支付巨头在其网络上试点法币和稳定币结算。目前，USDT和USDC分别占Polygon稳定币市场的40.79%和47%。

Avalanche：增长缓慢但稳定

尽管Avalanche在2024年底进行了重大升级，将基础费用降低96%，但其稳定币市值增长相对平缓，从10亿美元增长至20亿美元之间。这表明仅降低费用可能不足以推动稳定币生态的爆发式增长。

Aptos：Move生态的黑马

Aptos的稳定币市值在2025年第一季度首次突破10亿美元，年增长率达2408%。USDT和USDC是Aptos上主要的稳定币，分别占62.39%和32%。考虑到原生USDC刚于2025年1月在Aptos上线，这一增长速度令人瞩目。

Sui：增长最快的公链

Sui的稳定币增长最为惊人，从2024年初的500万美元暴增至2025年5月的11.56亿美元，增幅达230倍。USDC是Sui网络上占比最高的稳定币，约为75%。然而，Sui生态的稳定币种类和总量仍有提升空间，且近期的安全事件可能对其发展产生影响。

TON：社交支持下的稳步增长

TON在2024年4月引入USDT，借助社交平台的用户基础实现了快速增长。然而，2025年初其稳定币市值从14亿美元回落至9亿美元左右，反映出仅依靠社交支持可能难以维持持续增长。

结语

公链稳定币竞争格局正在快速变化。虽然以太坊和Tron等老牌公链仍占据优势，但Solana、BSC等新兴公链正在迅速崛起。Aptos和Sui等MOVE生态公链展现出惊人的增长潜力。随着全球稳定币法规逐步完善，稳定币市场的竞争将更加激烈，为新老公链带来机遇与挑战。