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Berachain PoL v2:主币BERA直接分享生态收益的价值分配新模式
PoL v2:Berachain的价值分配新模式
一、PoL v2的核心突破:构建价值闭环
传统公链长期面临"主网资产困境",即主要代币虽承担重要功能,却难以直接捕获生态价值增长。Berachain通过改进的PoL(Proof of Liquidity)机制试图解决这一问题。v2版本的关键在于将33%的DApp激励从BGT质押者转向BERA质押者,标志着主网资产价值模型的重大转变。
这一调整使BERA持有者无需复杂操作即可获得协议层收益,实现了主币从单纯Gas代币到收益资产的升级。尽管v1版本成功推动了生态TVL增长,但红利主要流向BGT及其衍生品。v2版本通过"双通道分配"模式,首次让主币直接分享生态收益。
二、机制设计的巧妙之处
非通胀性收益:v2未增加代币发行,而是重构现有激励流向,为BERA创造链级现金流。每周约5-12万美元的激励直接注入BERA质押池,形成持续买压。
BGT生态位保护:保留67%激励给BGT质押者,维持项目方的激励杠杆效应,同时避免治理代币持有者的流动性挤兑。
三重正反馈循环:
三、对市场结构的潜在影响
散户角度:降低参与门槛 普通用户只需质押BERA即可获得双重收益:
开发者角度:主币经济新玩法 项目方可利用BERA的收益属性设计创新机制:
投资者角度:估值模型重构 BERA获得链级收益能力后,其估值逻辑可能向"现金流折现"过渡: 理论市值 = (链年化收入 × 市盈率) + (Gas需求 × 流通速度倒数)
按当前每周10万美元激励推算,年化520万美元收益对应20倍PE即隐含1.04亿美元估值,尚未计入Gas消耗与未来增长。
四、潜在风险与挑战
五、行业启示:L1竞争进入价值分配新阶段
Berachain的探索揭示了公链竞争焦点从性能转向价值分配效率的趋势。当其他公链尝试各种方式分配生态价值时,PoL v2展示了一种更为原生的解决方案——通过协议层设计直接将生态价值注入主币。
这种模式如能持续验证,可能引发其他L1效仿。在流动性挖矿红利消退的当下,"如何为公链创造真实需求"成为关键命题。Berachain的答案是:让主币成为生态繁荣的第一受益者。