巨鲸提取6亿美元姨太：去中心化金融生态系统的潜在漏洞被揭示

在经历了一个月内以抛物线形态上涨50%的惊人突破后，以太坊(姨太)经历了6.5%的调整——这一变化清晰地反映了加密市场的经典规律。此时，相对强弱指标（RSI）降温，市场开始从多头头寸中寻求流动性，投资者的情绪迅速转变。

通常，这种调整被视为必要的“重置”步骤——有助于清理过度杠杆，并将资金费率恢复到平衡状态。理论上，这是聪明资金开始默默积累的时候。

然而，对于以太坊，一个意外因素彻底改变了剧本：从生态系统中提取的6亿美元以太。市场现在面临着以太坊DeFi领域的结构性风险——这是一个不可忽视的警告信号。

以太坊的收益动机在 Aave 被撤资时放缓

Aave (AAVE)早已在以太坊的DeFi生态系统中扮演着关键的流动性中心角色。整个系统的运作依赖于一个稳固的流动性缓冲，以维持借贷利率之间脆弱的平衡。然而，这种平衡刚刚经历了一次严重的冲击。

一切始于贾斯廷·孙突然从系统中提取价值6亿美元的ETH，造成了巨大的流动性漏洞。结果是Aave上的ETH储备几乎耗尽。

来源：X影响？ETH借贷利率的波动已经激增，超过10.06%，使得使用财务杠杆的成本变得极其昂贵。而受到最严重影响的正是那些“looper”——那些采用在stETH和ETH之间轮换的交易策略，以优化质押收益的交易者。

该策略的运作方式如下：用户通过 Lido 质押姨太以获得 stETH，然后将 stETH 作为抵押资产在 Aave 上借出姨太。借出的姨太又继续被质押，从而形成一个杠杆循环，以最大化利润。

例如：一个人质押100姨太将获得100 stETH，存入Aave，借出80姨太，然后继续质押并重复这个周期。当借贷利率较低时，这是一种吸引人的盈利工具，甚至可以使质押收益翻倍。

但是当借贷成本飙升至10%以上时，这个循环崩溃了。做多者被迫解除多头，导致市场上stETH的抛售潮，进而引发stETH相对于姨太的轻微下跌。

一次资金抽离使ETH的上涨势头放缓

多头效应迅速蔓延至整个以太坊市场。当各个做多者开始大规模抛售stETH时，卖压扩散至ETH，导致市场动荡。流动性逐渐枯竭，价格滑点开始出现，波动性飙升。

与此同时，未平仓合约数量大幅下滑。在短时间内，大约有1.5亿美元的多头仓位被清算——恰逢ETH在$2,860附近达到短期高点。这是一个典型的“局部高点”：市场过热，杠杆被滥用，清算只是时间问题。

ETH/USDT 日线图 | 来源：TradingView虽然没有发生大规模抛售，但这次调整对上升趋势造成了显著阻力，导致以太坊的恢复暂时停滞。

最值得注意的是什么？原来，以太坊的DeFi平台并不像许多人认为的那样去中心化。仅仅是一些鲸鱼的轮动就足以引发流动性危机，卷走杠杆并暴露整个系统的脆弱性。尽管如此，姨太仍然顽强地度过了这次下跌。

SN_Nour