吴说获悉，Bitwise CIO Matt Hougan 发文称“加密四年周期已死”，背后推动周期的传统力量正在减弱，例如减半效应减弱、利率环境转向正面、风险逐步被制度化吸收等。他认为，ETF 吸资浪潮、机构参与、监管推进与华尔街入场等更长期力量正主导市场节奏。尽管仍会有波动，但他看好 2026 年乃至未来几年整体表现。这将更可能是“持续稳健的上涨”，而非一次性超级周期。

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