首尔押注数字资产:能否重塑韩国经济?

2024年12月,一场短暂的政治动荡意外催生了全球最激进的加密货币政策之一。前总统尹锡悦的失败政变导致权力真空,由此上台的李在明政府迅速推出《数字资产基本法》,并着手废除长期限制企业参与加密货币的政策。

韩国是一个科技发达的经济体,民众对加密货币认知度高,同时面临传统政策难以解决的经济难题。加密货币为缓解当前经济压力和构建长期竞争优势提供了新思路。

目前韩国持有加密货币账户的人数达1600万,超过股票投资者数量。近三分之一的韩国人参与加密货币交易,60岁以下成年人中这一比例超过半数。20%的政府官员持有加密货币,总额约980万美元。20至50岁人群中27%持有加密货币,占其金融资产的14%。

这是多年来加密货币应用持续升温的结果,背后有经济压力、民众熟悉技术等因素推动,政治体系最终选择顺应而非抵制这一变革。

经济基础

韩国接纳加密货币,源于传统政策无力解决的经济压力。2025年GDP增长预期仅0.8%,3月青年失业率升至7.5%,为近年最高。国家债务与GDP之比接近48%,家庭债务与GDP之比高达94%,居全球前列。这种债务结构带来独特压力:决策更多受个人财务压力驱动,而非主权财政担忧主导。

对许多韩国年轻人来说,加密货币代表"金融上的绝望"。传统投资回报微薄,房地产难以负担,养老金体系可持续性存疑。韩国投资者将加密货币视为必要的金融基础设施,而非单纯投机。

政府制定加密货币政策,旨在防止财富通过美元计价的数字资产流向海外。2025年第一季度,韩国加密货币交易所向海外转移的数字资产约406亿美元,其中稳定币占191亿美元,近半数。

《数字资产基本法》为企业发行韩元挂钩稳定币提供了框架。八大银行正合作开发韩元稳定币,目标2026年初推出。这反映了对数字金融领域美元主导地位的担忧。目前全球99%稳定币与美元挂钩,美国在数字资产基础设施领域影响力过大。

机构转型

韩国正逐步解除2017年实施的加密货币限制。2025年中期,部分非营利组织和公共机构已获准变现加密货币。年底前,约3500家上市公司和专业投资者将通过试点项目获准使用加密货币交易所账户。

各大交易所已推出机构级产品和服务,以应对潜在需求增长。传统金融机构暂时仍被排除在外,这可能使非金融企业在未来获得竞争优势。

政治认可

李在明的加密货币议程获得广泛政治支持。两大政党承诺合法化加密货币ETF,金融服务委员会计划年底前批准现货比特币和以太坊ETF。

政府还采取措施支持加密货币企业,如取消限制使其获得风险企业资格,享受税收优惠。

投资者对政策进展反应热烈。提交稳定币商标申请后,银行股大幅上涨。韩国散户大量投资Circle股票,将其视为全球稳定币应用风向标。

然而,这一战略面临外部压力。美国威胁加征关税可能冲击韩国经济,影响加密货币投资资金。央行对私人稳定币的态度也可能引发监管紧张。税收政策尚未确定,将影响机构应用模式。

韩国的加密货币政策引起国际关注,可能成为其他面临类似挑战的国家的参考。如果成功,韩国模式或将影响亚洲其他经济体的政策制定,为希望在创新与货币主权间平衡的国家提供模板。