加密货币：全球经济通胀周期拐点下的最佳保值方式

全球经济正处于通胀周期的重要拐点，持有加密货币或将成为最佳的保值方式。通过分析20世纪30年代大萧条以来的三大经济周期,我们可以更好地理解当前的宏观经济形势。

历史上主要存在两种时期:地方时期和全球时期。地方时期政府对储蓄者进行金融压制,为战争提供资金;全球时期则放松金融管制,促进全球贸易。前者是通货膨胀时期,后者是通货紧缩时期。

在地方通胀时期,持有黄金是明智之选;在全球通缩时期,持有股票更为可取。政府债券一般不会长期保值,除非可以低成本或无成本地无限利用,或被监管机构强制持有。

1933-1980年是美国和平上升的周期。美国禁止黄金私人所有权,通过金融压制为战争融资。1980-2008年是美国全球统治的巅峰周期,金融监管放松,全球贸易繁荣。2008年至今则是美国与中世纪本土周期的对比阶段,各国转向内部,为可能的战争做准备。

量化宽松政策的问题在于,市场将免费的货币和信贷投入到不生产战时经济所需实际产品的企业中。美国制造业已经脆弱到无法生产足够的弹药应对俄罗斯在乌克兰的战斗。

未来,各国政府分配信贷的方式将更类似于中国、日本和韩国。资本或储蓄的回报率将低于名义增长和通胀率。在不实行资本管制的情况下,唯一的出路就是购买比特币等系统外的价值储存手段。

美国预算赤字预计将在2024财年飙升至1.915万亿美元,创下除新冠疫情时期外的最高水平。同时,亚特兰大联储预测2024年第三季度实际GDP增长高达2.7%。这意味着财政和货币条件将继续保持宽松,持有加密货币或许是保值的最佳方式。