RWA去中心化稳定币：usual.money的创新与挑战

稳定币作为加密货币行业的基石，在大规模支付和行业普及中发挥着至关重要的作用。截至2024年7月底，稳定币总市值达到168亿美元，其中USDT和USDC两大中心化稳定币占据了约90%的市场份额。

稳定币市场的巨大利润吸引了众多参与者。2023年，两大巨头创造了超过100亿美元的收入，估值超过2000亿美元。2024年第一季度，某大型稳定币发行商更是创纪录地获利45.2亿美元。这种利润垄断与加密货币的去中心化精神相悖，促使了各类去中心化稳定币项目的涌现。

去中心化稳定币项目虽然取得了一定成功，但大多依赖加密资产作为抵押物，需要复杂的机制来应对币价波动。引入现实世界资产（RWA）作为抵押的做法为这一问题提供了新的解决思路。2023年，区块链上的RWA增长超过800%，显示出巨大潜力。

usual.money采用美国国库券作为抵押物，结合以太坊智能合约的透明度和安全性，将利润分配给社区和贡献者。这一设计结合了中心化稳定币的1:1 RWA特性和区块链的安全透明优势，被视为一种创新的稳定币解决方案。

项目背景与发展

2024年4月，Usual Labs完成700万美元融资，吸引了多家知名投资机构参与。项目创始人Pierre Person拥有丰富的政治和加密货币立法经验。7月10日，Usual宣布主网启动，截至8月初，项目总锁仓价值（TVL）达到1.46亿美元。

USD0在主要交易平台上的流动性不断增加。某知名去中心化交易所的USD0/USDC池拥有1133万美元的流动性，占据了USD0近95%的交易量。此外，USD0还在其他DeFi平台上建立了多个流动性池，为用户提供多样化的投资选择。

机制分析

抵押与铸造

USD0的铸造可通过两种方式实现：

1. 直接RWA存款：用户以1:1比例存入符合条件的RWA获得USD0。
2. 间接USDC/USDT存款：用户存入USDC/USDT，由第三方提供RWA抵押品，以1:1比例获得USD0。

这种设计使得用户无需直接处理RWA即可参与USD0生态系统，同时解决了RWA在二级市场流动性不足的问题。

收益机制

USD0++是USD0的锁定版本，提供两种收益选择：

1. USUAL代币收益：持有者可每日领取USUAL代币形式的收益。
2. 基本利息保障：保证USD0++持有者获得至少相当于USD0抵押品收益的回报。

用户参与指南

1. 访问Usual Money dApp，使用早期访问代码进入。
2. 存入USDC、USDT或ETH铸造USD0。
3. 参与"Pills"活动获取奖励：
   • 铸造USD0++
   • 持有USD0++
   • 在流动性池中提供流动性

活动设有时间乘数，鼓励长期持有。

展望

随着RWA在加密货币市场的快速增长，usual.money的创新模式有望为稳定币市场带来新的活力。然而，项目仍面临监管、市场接受度等挑战。未来，USD0能否在去中心化稳定币领域占据重要地位，值得市场持续关注。