Hyperliquid数据全面爆发，DEX挑战者迎来新机遇

近期，Hyperliquid这家去中心化衍生品交易所再次引起市场广泛关注。在经历了一系列挑战后，该平台凭借令人瞩目的数据表现和生态系统的快速扩张，开始真正挑战传统中心化交易所的地位。

合约持仓量屡创新高

5月23日，Hyperliquid的未平仓合约数量达到93.1亿美元，再次刷新历史纪录。这一数据比去年12月创下的44亿高点翻了一倍多。其中，比特币和以太坊贡献了约一半的合约持仓量。

横向对比一些主流交易平台数据，Hyperliquid的合约持仓量已经接近某知名交易所。在比特币的合约持仓量方面，与多家主流交易所相当，排名第5至7位之间。同日，Hyperliquid的DEX交易量达到7.14亿美元，较月初的2亿美元增长了约3倍。

随着交易活跃度提升，Hyperliquid的收入情况也有显著改善。近30天内，该平台产生的费用达6200万美元，成为收入排名第8的协议，仅次于Jito和Pump.fun，甚至超过了Tron和Solana。

资金流入情况好转

3月初至4月初期间，Hyperliquid经历了资金大幅流出，总资金从24.7亿美元降至18.5亿美元，降幅约25%。然而，随着大型交易者重返平台并频繁开出大额合约订单，Hyperliquid的资金流入情况开始反转。截至5月26日，平台资金净流入已增至35亿美元左右，不仅弥补了此前的损失，还创造了新高。

5月以来，资金流入更为显著，最高单日净流入达2.4亿美元，平均每日净流入约5300万美元。这些资金流入与多个知名交易者在平台上的大额操作密切相关。进入5月后，多位大型交易者频频在Hyperliquid上开出价值数千万甚至数亿美元的合约订单。这些操作在链上分析师的实时关注下，成为市场热点，也为Hyperliquid带来了无形的宣传效应。

代币市值显著提升，生态系统快速扩张

在整体数据向好的背景下，Hyperliquid的治理代币HYPE自4月触底9.3美元后开始大幅上涨。截至5月27日，HYPE最高价格达39.9美元，最大涨幅约329%，代币市值最高达129亿美元，一度超过某知名公链代币，成为市值排名第13的代币。

生态系统方面，Hyperliquid近期也有新进展。4月，多个外部DeFi协议开始在Hyperliquid上部署。平台内部也有多个专属协议开始运营，其中多个协议的TVL超过1亿美元。截至5月27日，Hyperliquid的TVL达14.6亿美元，协议数量增至27个，其中16个是Hyperliquid专属协议。多个新协议已推出积分计划，具有较大的空投潜力。

此外，Hyperliquid新增了多个跨链桥工具，支持更多链上资产的直接资金流转。在稳定币发行方面，Hyperliquid以36亿美元的稳定币市值排名所有公链第六，超过了多个建设时间更长的公链。其中USDC占97%的发行量，而平台独有的feUSD目前发行量为5100万美元，仍处于初期阶段。

面临的挑战

尽管大多数数据表现良好，但Hyperliquid也面临一些挑战。新增用户数量增长缓慢，每日新增用户仅数百个，远低于平台刚上线时的水平。日活跃交易者数量虽有增长，最高达3万多，但与中心化交易所相比仍有差距。

在交易品类方面，比特币、以太坊和Solana三个代币的交易量占比长期徘徊在50%左右，其他代币难以突破。这使得Hyperliquid新上线的代币难以形成"上币效应"，近期的上币拍卖也较为冷清，拍卖价格基本在2万至3万美元之间。

此外，虽然HLP金库的收益已恢复并创新高，但存款金额仍未完全恢复到此前的水平，显示部分大额存款用户的信任尚未完全重建。

总体而言，Hyperliquid近期表现亮眼，核心数据呈现指数级增长，市场关注度显著提升。然而，新用户增长放缓和信任重建等问题仍需解决。尽管如此，Hyperliquid已经向业界证明，它正在成为交易平台领域不可忽视的重要力量。