BTC传奇14年:加密货币从披萨到美元霸权的演变

2025-07-27 00:22:23

BTC与Pizza:加密货币14年沧桑路

春去秋来十四载，加密朋克迎来全球第十四个Pizza节。这个节日纪念先驱Laszlo Hanyecz用一万枚BTC购买两个披萨的传奇事件。这不仅是加密货币史上首笔交易,更代表BTC实现了货币的全部职能,标志着数字加密货币正式登上全球货币舞台。一个全新的市场向冒险家们敞开了大门。

十四年过去,尽管BTC价格飙升数亿倍,但想用BTC买披萨依然要通过法币(除了少数国家)。BTC在价值共识上取得长足进展,但在应用层面却停滞不前。中本聪设想的"点对点电子现金系统"仍停留在技术可行阶段,尚未真正落地。

正是由于BTC应用迟缓,造就了当前局面:BTC被稳定币和其他加密货币包围。在全球便捷廉价汇款、匿名货币等传统市场,BTC份额不断被蚕食。为了获得货币霸权,美国政府与华尔街合作,试图利用比特币开创的数字加密支付市场,进一步扩张美元统治地位。

值得思考的是,加密组织发放BTC工资的习惯何时终止?各种空投活动何时从BTC转向美元稳定币和其他代币?随着加密信仰动摇,币圈市场流动性逻辑发生质变。2021年后,多少新入圈者还坚持BTC、ETH本位?当BTC、ETH的交易媒介地位被动摇,其定价权落入华尔街之手,整个加密货币估值更深地受制于美国。

美元稳定币侵占了原本属于BTC和ETH的交易媒介功能,削弱了它们的价值捕获能力。在去中心化交易所,BTC和ETH还能守住主要市场。但在中心化交易所,大量交易对都以美元稳定币计价,稳定币交易对数量远超BTC和ETH。加密货币的定价权在BTC、ETH被关入ETF之前就已开始被蚕食。

这样一来,原本由BTC、ETH价格支撑的市场变成了美元霸权的附庸。数字加密货币持有者和交易者身份,从自由主义的加密朋克变成了短视的美元流动性来源和美元霸权支持者。如今的现状难免令人唏嘘。

区块链系统是一场创世纪的系统性科技革命。去中心化支付不仅仅是复制支付宝功能,让跨境支付从以天计变为以秒计。区块链的诞生创造了低成本的多方信任交易环境。这种信任用于交易可降低成本,用于组织内部则能诞生全新组织结构。尽管旧世界既得利益者无谓抵制,但世界精英从未放弃将区块链技术融入传统金融系统。国际清算银行和世界银行不断为加密资产乃至央行数字货币提供政策指引。

在这宏大趋势下,全球各主权国家都在思考本国货币如何在新货币环境中立足。区块链记账方式解决了金融主体间的信任问题,是最新的具有生产力优势的货币形式。结合区块链技术发行数字法币成为大国唯一选择。中国和欧洲走相似路线,引入区块链技术重建支付结算系统。相比之下中国较为领先:在自建联盟链上发行数字人民币。欧洲央行经过两年调研发现其数字资产系统可实现每秒4万笔并发交易,为进一步发展数字欧元奠定技术基础。相较而言,美国采取更开放态度。鉴于美国历史上曾有私人银行发行货币的先例,美国政府并不完全排斥私人公司发行数字美元。目前,中心化加去中心化稳定币规模已超1600亿美元,承担了全球主要数字加密货币的流动性责任。虽然数字美元并非美联储发行,但在市场接受度上无疑远超其他竞争对手。

发行加密资产法币是对抗原生加密资产代币最有效直接的途径,这一点国际清算银行和世界银行都不回避。不仅货币会加密化,资产也将加密化。庞大的资产加密化将形成一体化的全球金融市场、商品市场和服务市场。谁能跟上加密发展快车,占领最大市场份额,谁就能获得最大福祉。

对世界货币发行国而言,这是巨大机遇。疫情期间,美国基础货币大量超发,美联储资产负债表扩张一倍有余。为解决超发信用货币问题,缩表是必然选择。此外,如能为超发基础信用货币提供全新市场,也能从需求端支撑多发信用,维持美元估值。

加密美元正在侵蚀加密流动性市场。反观加密世界,它不仅是无主的自由之地,任何货币都可自由竞争。Tether和Circle部署的美元稳定币不仅位列加密货币市值第三和第六,还是重要的加密世界一般等价物,拥有最高流动性。由于BTC、ETH等原生加密资产波动较大,使用美元稳定币规避风险已成为加密原住民共识。这无疑为美国金融征服加密世界奠定了基础。

加密美元不仅侵蚀BTC、ETH在加密世界的流动性市场,还深度渗透各国传统金融市场。去中心化特性使传统权力难以监管。因此加密金融不仅接壤各国市场,还与主权市场深度融合。世界银行报告显示:加密货币对监管提出更高要求。受监管和需求影响,加密货币在新兴国家和贫困地区更为普及。在土耳其、津巴布韦等货币信用崩溃地区,包括美元稳定币在内的数字货币已进入流通领域。土耳其街头随处可见加密货币场外交易亭。

"侵蚀"代表巨大利益。每一中心化稳定币背后都有近90%的美国国债。USDC中超90%是黑石管理的货币基金,该基金只持有美债回购条款和美债本身。每一美元中心化稳定币背后都支撑0.9美元美国国债。美元稳定币为数字加密世界提供更好的价值尺度和交易媒介。数字加密世界的流动性需求也为背后美债提供了任何代币经济家梦寐以求的价值捕获或支撑。

对华尔街而言,这是一张丰厚的饭票。美联储前身是商业银行卡特尔。美联储早期,货币发行权在核心商业银行与政府间摇摆。多数金融机构因流动性不足而倒闭,拥有自己的水管就能确保自留地旱涝保收。这也是为何美国华尔街始终收割全球市场。然而,把信用大权交给政府,哪有自己掌握更爽?如今主流中心化稳定币就是用商业票据、货币市场基金变美元的把戏。以USDC为例,只有10%是现金储备,其余是黑石基金管理下的货币市场资产。

这种直接将资产变现的能力堪称点石成金。以前只有美联储有此能力,如今只要能成为稳定币发行方,就可分享为新兴市场提供信用的铸币税。此外,掌握水龙头就能无限弹药抄底。

金融业代币化是一幅徐徐展开的广阔画卷,是金融业的一次革命。目前,RWA将现实资产搬上区块链,不仅可低成本将美元资产销售全球、扩大买方市场,还能把美国优势金融服务推广至全世界。迄今为止,全球投资者进入美国资本市场都需中介券商。完成KYC开户后,还需将货币兑换成美元汇入指定账户。个人现金账户和投资账户碎片化,无法打通。券商运营资质还需在每个国家获取。这种繁琐的跨国金融市场结构将被简单的钱包+前端与代币+区块链取代。只要资金在链上,结合去中心化KYC,就可参与所有符合条件的金融交易。RWA甚至能用美国金融服务为发展中国家项目融资。

代币金融产业化、规范化,不可避免地引入更多服务业。当美国硅谷主导产业创新,我们使用美元稳定币,参与华尔街提供流动性、SEC监管的代币金融工具。该找哪里的律师?该找哪里的税务财会?该听谁的政策指引?该看谁的脸色?不言自明。

行业扩张伴随金融杠杆,证券、代币增发,将给美国华尔街带来直接信用资产财富。而美国以产业侵蚀所夺取的产业影响力,将让美国资本获得未来持续割羊毛的能力。

由于反洗钱和反恐需求,即使是支付也面临合规压力。目前状况是:法币死守支付赛道,稳定币争夺BTC交易媒介地位。

在支付领域,如果说加密资产优势是链上约束,那么美元优势就是链下支付。加密资产美元稳定币既有链上约束,又有链下支付。通过加密账户与签名,中心化美元稳定币都有背书人加密签名。在落地支付方面,美国金融机构早已做好准备。

目前最普遍的数字资产储值卡大多在最后落地时采用万事达或维萨完成最后一公里。万事达和维萨就像小区门卫,让哪家外卖进门,哪家就能获得进入全球现实支付市场的门票。

即使不用稳定币抢夺链上交易媒介地位,链下所有支付都绕不开持牌支付机构的胁迫。像万事达和维萨拥有全球最广泛的支付接口,迫使数字加密储值卡发行商必须按其规则行事:用美元结算。只要发卡机构能做到标准KYC、AML,将各类加密资产合规转化为美元,使用美国金融机构就能替持币者完成全球支付。币安支付、Dupay支付都采用这种模式。在此过程中,数字加密资产仅作为金融资产或储值手段存在,在支付环节中无足轻重。

对多数非币圈人士而言,用稳定币付账更直观便捷。

利用全球化去中心网络,各国金融服务将直面零距离竞争。BTC的点对点现金系统也是一种金融服务。在这些更关联法币的资产中,稳定币作为基石充当底层货币更加便捷。

数字加密资产最大特性之一是对金融监管的穿透性。它既去中心化又匿名,让各国监管机构无可奈何。不同于金融机构入驻某国就必须当地合规、获取业务牌照。Web3是中本聪许给加密爱好者的无主之地,数字加密资产发行方无需实地设立办公室或分支机构,就能在链上开展业务。美元稳定币在支付领域有更高可预测性,更易被大众接受。但仅有支付功能还不够,还需像支付宝那样具备理财功能。华尔街能为客户提供现成的一整套合规金融产品,满足各类人群各种需求。让大众在为美国政府接盘后,还能为华尔街再接一次盘。