美国经济数据引发降息预期，加密市场迎来新机遇

近期公布的美国经济数据缓解了市场的担忧情绪。目前市场预期9月将开始降息的概率高达100%。美股市场正在按照预期进行风格切换，大型科技股集中度下降，小盘股和非科技板块表现活跃。7月加密市场虽然受情绪影响波动较大，但目前已趋于稳定。以太坊现货ETF上市交易，虽然短期内面临一些抛压，但这种压力预计不会持续太久。

7月25日公布的美国二季度GDP数据显示，环比折年率增长2.8%，高于预期的2.0%。同时，PCE价格指数和核心PCE价格指数增速均有所放缓。然而，市场对这些数据的反应并不一致。部分投资者质疑官方发布的经济数据的准确性，尤其是在非农就业数据频繁被大幅下修的背景下。

长期的加息政策已对美国经济造成明显影响。市场普遍认为，相关部门可能在通过数据"造势"，为即将到来的降息周期创造合理性。这种预期已经反映在资产定价中，美国十年期国债利率整体呈下降趋势，资金开始为降息周期中的各类资产重新定价。

近期美股市场出现明显的风格转换。7月11日，正值美国公布最新CPI数据之际，纳斯达克综指见顶，而罗素2000小盘股指数开始上涨。这反映出资金从大型科技股向小盘股转移的趋势。降息周期中，市场流动性增加往往会提高投资者的风险偏好，小盘股因其较高的波动性可能更受青睐。

美股"七大科技巨头"中，特斯拉和Alphabet已公布第二季度财报。特斯拉的业绩不及预期，而Alphabet的表现略好于市场预期。投资者正密切关注其他科技巨头的财报情况，以评估AI热潮是否能持续推动整个科技板块的增长。

7月加密市场经历了剧烈波动。比特币价格曾跌破54000美元，随后又突破7万美元，月底回落至66000美元附近。市场波动主要受到Mt.Gox案件赔付、德国政府抛售以及特朗普在比特币大会上的讲话等因素影响。特朗普的讲话一度推高比特币价格，但随后市场对其言论的可行性产生分歧。

与此同时，以太坊迎来了重要里程碑。美东时间7月23日，以太坊首轮公开发售十周年纪念日当天，以太坊现货ETF开始上市交易。然而，市场反应较为平淡，开盘首日净流入超1亿美元后出现持续净流出。灰度的以太坊ETF产品出现大量流出，这与比特币现货ETF推出时的情况类似。不过，这种抛压预计不会持续太久，随着流出速度的加快，市场压力将逐渐减小。

总体来看，7月份的加密市场主要受情绪主导。目前市场似乎缺乏新的牛市叙事，且与美股走势有所脱钩，处于相对混沌的状态。然而，市场已开始消化这些情绪因素，呈现出螺旋式上升的修复态势。比特币价格走势向好，现货ETF持续净流入，反映出市场信心正在恢复。

尽管宏观经济和传统金融市场存在不确定性，但加密资产市场展现出独特的韧性。比特币和以太坊现货ETF的推出为市场注入新的活力，有望在多元化投资组合中发挥越来越重要的作用。虽然加密市场未来仍面临挑战，但长期发展前景依然充满希望。