加密与传统金融的桥梁：Ondo Finance如何推动RWA革新

1. 市场背景

区块链行业的下一波浪潮已不仅仅关注性能和吞吐量，更聚焦于如何将现实世界的资产与去中心化金融深度融合。RWA赛道正引领从技术到资产的变革，使链上生态与传统财富实现前所未有的交汇。目前，RWA已跃居DeFi第七大类别，总锁仓价值超过120亿美元。

美国国债是全球流动性最深的金融资产之一。它由美国政府以"完全信任与信用"背书，迄今从未发生实质性违约，被视为零违约风险的典范。其收益率被业界视为无风险利率，为各类资产定价和风险管理提供了可靠的锚点。

RWA赛道与美国国债的结合，已成为链下资产迈向链上创新的最佳范式。代币化国债不仅继承了美债的核心优势，也将DeFi的透明、高效与可组合性融入其中。波士顿咨询集团预测，到2030年，全球非流动性资产代币化市场规模将突破16万亿美元，占全球GDP的10%。截至2025年5月13日，代币化国债市场价值已从一年前的约13.9亿美元飙升至68.9亿美元。

2. 概述

Ondo Finance通过与资管巨头合作，推出了三款代币化的美国国债和债券产品：美国政府债券基金(OUSG)、短期投资级债券基金(OSTB)和高收益公司债券基金(OHYG)。目前，其市场份额约为20%，国债产品市值达122,511,877美元，管理费为0.15%。

核心产品USDY和OUSG分别面向稳定收益需求与美债投资场景。USDY是一种可生息稳定币，由短期美国国债与银行活期存款支持。OUSG是一只链上可转让基金，主要投资于短期美债基金和高等级国债基金。

3. 关键机制

Ondo Finance通过Flux Finance、Ondo Chain和Ondo Global Markets三大关键机制，打通了加密世界与传统金融的"最后一公里"。

Flux Finance构建了从传统金融到链上金融的完整产业链，实现了链上与链下资产的价值互通。Ondo Chain是专为现实世界资产设计的区块链网络，原生支持RWA并集成合规机制。Ondo Global Markets则是一个代币化平台，将传统金融资产如股票、债券和ETF上链，为全球投资者提供全天候的链上交易渠道。

4. 机制对比

Ondo Finance的三大机制各有特色：Ondo Chain提供原生支持与合规验证；Ondo Global Markets将散户资金汇聚成统一抵押池；Flux Finance上的fToken机制实现"存即生息、借即放利"的闭环。这些机制共同作用，让Ondo Finance成为现实资产链上化的中枢枢纽。

5. 总结

Ondo Finance正在传统金融与链上世界的交汇处，掀起一场前所未有的流动性革新。它将深度融通合规的RWA底层、跨机构的资金汇聚与即时生息的fToken生态，迅速释放市场潜力，并不断吸引新一轮热钱涌入。

未来，随着这些机制的持续优化，Ondo Finance所打开的不仅是16万亿蓝海，更是在现实资产数字化进程中超越想象的增量空间。

6. 亮点总结

1. RWA赋能链上生态：通过USDY、OUSG等产品，将美国国债代币化，为DeFi引入"无风险利率"基准。

2. 三大机制协同释放流动性：Ondo Chain、Ondo Global Markets和Flux平台合力打通传统金融与加密世界的"最后一公里"。

3. 小额用户与机构并行：打破高门槛壁垒，让小资金也能参与高阶策略，同时满足机构级合规需求。

4. 即时、全天候的交易与清算：支持24/7铸造、赎回和跨链资产转移，构建高效透明的链上金融基础设施。

5. 16万亿蓝海的开拓者：深度融合传统金融资产和链上创新，为现实资产数字化铺就无限增量空间。