实用代币与热门代币:未来市场的主导者

2024年4月至2025年1月初，加密市场经历了多轮热门代币的狂热浪潮。然而，随着某知名政治人物相关代币价格大幅下跌，投资者开始重新评估实用代币的投资价值。

实用代币通常作为协议或区块链的费用支付工具。许多项目还会通过回购或销毁代币来反映其基本面。那么,在市场情绪转变的背景下,实用代币是否能带来更高回报?

中心化交易所代币表现更稳定

在某政治人物相关的热门代币推出后,整个热门代币领域迅速飙升,但仅一个月后便开始降温,到2月1日时收益已出现反转。

随后的下跌过程中,热门代币价格持续走低。其他板块如公链、DeFi和基础设施代币也经历了类似走势。

然而,同期比特币和中心化交易所代币保持了稳定,后者甚至出现了价格上涨。

中心化交易所代币分析

深入观察发现:今年8个主要中心化交易所代币中,有7个表现优于比特币,其中6个实现了正收益。

某交易平台代币在早期阶段显著上涨,而另一家交易所的代币则实现了最高的年度涨幅。

那么,中心化交易所代币为何表现更加稳定?

中心化交易所代币收入分析

一个可能的原因是中心化交易所代币的收入更高(收入指代币销毁或回购金额)。

过去一年,中心化交易所代币的平均收入与市值比为0.12,是DeFi项目的两倍多。

中心化交易所代币收入与回报关系

如前所述,在这些中心化交易所代币中,某交易所的代币表现最为稳定,这反映了其2025年1月1日至3月18日期间的显著价格回报与去年收入市值比的相关性。然而,并非所有代币都遵循相同趋势。例如,某交易平台的代币位于图表右下角,因其2024年回报率很高,但这种回报无法持续到2025年。

值得注意的是,部分交易所去年并未公布任何代币销毁或回购记录。

结论

在市场下行期间,中心化交易所板块的价格可能因对收入的预期而保持稳健。然而,在评估各个交易所时,仍有许多其他因素影响着代币价格的变化。

研究方法

从市值排名前100的项目中选择了57个代币,包括:

• 确认有收入或费用数据的代币
• 确认没有收入的代币(如热门代币)

不包括:

• 包装代币
• 跨链桥代币
• 比特币
• 比特币硬分叉币