解读Stable++:采用CDP机制的RGB++Layer首个稳定币协议

在公链生态评估中,DeFi数据是重要指标。现代DeFi离不开DEX、借贷、稳定币和预言机四大基础设施。虽然这些在EVM生态常见,但在比特币生态却很稀缺。许多BTCFi和BTC二层项目只是搭建了EVM链,缺乏创新。

相比之下,基于UTXO模型的公链如CKB和Cardano更具吸引力。RGB++ Layer提出的"同构绑定"和"Leap无桥跨链"方案备受关注。UTXOSwap、ccBTC和JoyID钱包等项目也颇具亮点。

对CKB和RGB++ Layer生态而言,稳定币系统是重中之重。稳健可靠的稳定币发行协议直接影响生态格局,合适的流通环境也很重要。RGB++ Layer凭借图灵完备的智能合约和原生AA等设施,为BTCFi生态稳定币提供了理想的流通环境。

Stable++协议允许用户以BTC和CKB为抵押物生成RUSD稳定币。它结合了Stability Pool保险池和坏账重分配机制,为BTC和CKB持有者提供了可靠的稳定币铸造方案。结合CKB的独特增发方式,Stable++有望在RGB++生态内构建欠阻尼系统,在市场剧烈波动时起到缓冲作用。

Stable++产品功能与机制设计

常见稳定币主要有四类:

1. 纯中心化稳定币(如USDT/USDC)
2. 需要抵押品的稳定币(如MakerDAO、Undo)
3. CeDeFi稳定币(如USDe)
4. 纯算法稳定币(如AMPL)

Stable++采用CDP(债务抵押头寸)模式,类似MakerDAO。用户超额抵押资产铸造稳定币,价格锚定依赖"Keeper"在资金池间套利维持。

Stable++的主要功能包括:

1. 用户可超额抵押BTC或CKB借出RUSD,或用RUSD赎回抵押物
2. 可质押RUSD获得治理代币STB奖励和资产清算权
3. RUSD支持同构绑定和Leap功能,实现低风险跨链
4. 设有LSD板块,NervosDAO用户可质押CKB换取wstCKB

CDP稳定币协议的关键在于抵押物可靠性、高效清算机制和生态赋能能力。

清算机制的合理性和效率

清算是借贷协议维持正常运转的关键。Stable++在清算机制上进行了创新,规避了传统清算机制的问题。它增设了"Stability Pool稳定性池"和"Redistribution重分配"的双重保险机制。

Stability Pool允许用户存入RUSD作为"常备军"清算不良头寸。清算时,协议首先通过保险池清算,再将抵押品分配给LP作为奖励。这提高了清算效率,无需临时寻找清算人。

若Stability Pool储备不足,Redistribution机制会启动,将被清算头寸的债务和抵押品按比例在所有头寸中重新分配。这与Synthetix等平台的重分配机制不同,Stable++的借款人不仅承担额外债务,还获得对应收益。

这种双重保险机制确保清算事件能迅速处理,有效解决传统借贷协议的坏账问题。高效清算也使Stable++可以采用较低的抵押率(如110%以内),大大提高资金利用率。

在所属生态内构建欠阻尼系统

健康的经济系统需要"欠阻尼机制"来缓冲币价变动趋势。Stable++支持BTC和CKB作为抵押物,部署在RGB++ Layer上,其与CKB的关联对整体生态有益。

CKB的发行包括PoW挖矿的"基础发行"和通过通胀收取存储租金的"二级发行"。Stable++允许用户质押CKB生成wstCKB或借出RUSD。CKB价格上涨时,更多人会用CKB抵押铸造RUSD,锁住CKB并增加链上活跃度。这间接降低了CKB通胀率,同时提高了矿工收益和网络经济安全。

Stable++与CKB发行机制组成了一个相对健康的代币经济系统,形成"欠阻尼机制",而非单纯加杠杆。配合CKB LST,其可组合性和流动性将进一步提高。

总结:Stable++的市场必要性

从市场角度看,BTCfi生态需要一种规模较大的去中心化稳定币:

1. 当前加密市场中USDT和USDC占据90%市值,但中心化风险高。BTCfi用户最注重安全,去中心化稳定币是吸引大户参与的必要条件。

2. 稳定币总市值约800亿美元,仅为比特币市值的一小部分。基于BTC的稳定币仍有巨大发展空间。

随着RGB++ Layer生态日渐繁荣,以及UTXOSwap、Stable++、JoyID等项目逐步完善,BTCFi在CKB上的基础设施正在形成。基于比特币的稳定币协议将为BTCfi生态带来新的想象空间,CKB有望成为创业者的沃土。