NFT的终章与重启：从泡沫破灭到潜在复兴

一、NFT热潮的消退

NFT市场的最后一波热潮随着Pudgy Penguins的代币发行而结束，Doodles在Solana上的代币发行也仅引起了微弱反响。Yuga Labs继续削减其业务，甚至涉及到了其核心IP Cryptopunks。在NFT最后一轮复苏浪潮中崛起的比特币NFT项目也几乎归零，这些曾经令人疯狂的叙事已经沦为过往云烟，不再受到关注。

10,000个PFP（头像）NFT项目曾经有着美好愿景：一个规模适中的社区助力一个自下而上的IP项目走向世界，这与传统IP项目先投入巨资做内容的模式截然不同。传统IP如迪士尼旗下的漫威宇宙、星球大战等，往往需要多年积累和巨额投资，才能深入人心并最终成为金矿。

相比之下，NFT的准入门槛极低，IP创建和资产化速度极快。创作者只需支付少量Gas费用就能在Opensea上出售作品，无需画廊、玩具公司或专业团队，一个新IP、新艺术家就此诞生。

然而，随着BAYC的"疯狂套娃"和Azuki灾难性的子系列Elemental发售，NFT的定位逐渐明晰：它更像是一种带有会员福利的昂贵奢侈品，而非股权或投资。项目方希望持有者不断购买子系列，以支持其后续IP开发，但这种做法不断消耗原始系列持有者的利益，社区矛盾日益加剧。美好幻想随着地板价下跌而破灭，留下的只有各种争议。

二、现实世界的IP运营模式

如果将NFT视为Z世代的奢侈潮玩，其兴衰原因就更加明确。在快餐文化盛行的时代，缺乏内容支撑并非致命缺陷，仅凭外形就能迅速吸引买家。现实世界中，Bearbrick（积木熊）、B.Duck小黄鸭、Molly等知名潮玩同样缺乏深厚内容支撑，却凭借独特外形风靡一时。

然而，没有内容作为价值内核的IP随时可能过时。受限于加密货币圈的文化和NFT项目的低成功率，项目方往往围绕单一IP不断推出衍生品。但现实是，在内核形成之前，热潮就已经过去了。

相比之下，某知名潮玩公司提供了一种不同的答案。该公司起源于北京的一家小店，通过代理Sonny Angel实现了转型。当版权方收回独家代理权后，公司开始打造自有IP。2016年，公司与香港设计师合作推出首个自主潮玩系列Molly，迅速风靡全国。通过盲盒玩法刺激消费者的购买欲，公司开始了快速增长。

这种结合日式扭蛋与高端潮玩的模式，在NFT热潮中也很常见。艺术家设计基本元素，项目方组合成系列图片销售和运营。NFT首发通常也采用盲盒形式，项目方会展示各种稀有组合吸引买家。

然而，为何数万个NFT项目普遍失败，而这家公司却迎来第二春？关键在于，该公司并未依赖单一IP，而是打造了一整面IP墙。目前，公司拥有12个自有IP、25个独家IP，以及超过50个非独家联名IP。

人的喜好总是变化无常，单一IP的生命周期有限。但如果手中掌握数百个选择，情况就大不相同。如今，该公司的某个IP在欧美和东南亚爆红，其周边玩偶的保值能力堪称"塑料茅台"。Yuga Labs的理想最终在Web2中实现，这并非偶然。

我们需要重新思考IP运营的本质，以及NFT项目的发展路径。为什么这家公司能在缺乏内容支撑的情况下取得如此高度？

三、Pudgy Penguins的务实之路

Pudgy Penguins的成功在于务实。NFT技术本身难以形成显著差异，无论铸造过程设计多么巧妙，最终呈现的仍是一张JPG图片。NFT真正的挑战在于IP的落地，这与制作10,000个PFP的难度相比，差距达到数百倍。一些项目想要打造元宇宙或制作动漫，这些想法很酷，但成本动辄上亿，最终只能向社区寻求资金支持。

在这个极度压缩的世界里，人们都急于求成。持有者想要快速获利，项目方希望一步登天。很少有蓝筹项目愿意脚踏实地，最终往往是越急躁摔得越惨。Pudgy Penguins的原团队也曾如此浮躁，在声誉受损后低价出售了项目。

直到遇到新东家Luca Netz，Pudgy Penguins才找到正确方向。这位有着多年实体营销经验的经营者，将项目拉回了应有的高度。Luca Netz真正在打造一个品牌，为NFT持有者经营一家公司。从营销到毛绒玩具再到未来的游戏，Pudgy Penguins的每一步都踏实稳健，公司能够盈利，持有者也能受益。这一切并无特别之处，只是在做应该做的事。事实证明，自下而上的IP模式在Web3中是可行的，只是愿意放下身段的项目方太少。

四、未来路径

成功的路径简单却又艰难。PFP项目的下一阶段发展需要突破加密货币圈固有的思维框架。要成为下一个Web3版的迪士尼，需要大量积累。NFT的稀缺性是否在走向大众化的过程中起了反作用，这是值得探讨的问题。如果将NFT定义为潮玩消费品，那么10,000个的规模可能过于局限；如果将其定义为Web3特有的资产与融资方式，那么IP最终还是需要转化为实体消费品来兑现对社区的承诺，而不是推出一系列奇怪的子系列。

基于加密货币圈的特殊文化和NFT自身的属性，长期专注于单一IP的做法可能难以为继。如何在现有PFP基础上进行创新？如何将单一项目扩展为IP工厂？这可能需要我们接受一些新理念，引入更多技术和玩法。

五、代币发行的意义

NFT项目发行代币的意义仍不明确。这种做法更像是上位者对下位者的剥削，也是对原始NFT价值的稀释。它可能只是项目寻求一种快速流动性退出的方式。

从APE到DOOD，这些代币无一例外都像是空气币的变种。它们通常赋予持有者质押获得链上交易分红、元宇宙道具购买权、治理权等功能。理想情况下，这应该形成持有者、质押者、开发者三方的良性循环。但现实情况是，它们更像是一种空气，陷入NFT价格下跌、挖矿收益下跌、代币价格下跌的恶性循环。

对于原始NFT持有者而言，虽然代币分散了一些分红和权益，但他们通常会在代币生成事件（TGE）时获得大量空投，因此很少有人抱怨。然而从长期来看，这确实是一种稀释，某些项目的分配方式更是赤裸裸的掠夺。

短期热度固然重要，但项目的长期生存更为关键。不要让代币发行成为项目的终点站。

结语

在这个快节奏、多巴胺驱动的时代，我们目睹了许多Web2新兴IP的崛起。理论上，NFT在这个时代应该有良好的发展，因为它具有许多不可替代的特性。四年前，我曾将其视为"赛博茅台"，但现实却演变成了"赛博郁金香"。虽然愿意重建废墟的人寥寥无几，但我相信在废墟之下一定潜藏着下一个爆款IP的种子。