香港数字资产发展新篇章:从《政策宣言1.0》到《政策宣言2.0》

2025年6月26日，中国香港特别行政区政府发布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》(简称《政策宣言2.0》)。该文件旨在将香港打造成全球数字资产创新中心,进一步完善现有政策和监管框架,以适应数字资产行业的快速发展。

财政司司长陈茂波表示,《政策宣言2.0》展现了特区政府对数字资产发展的愿景,通过实践展示代币化的实质应用,推进应用场景的多元化。政府希望通过稳健的监管和鼓励市场创新,构建一个繁荣的、与实体经济和社会生活相结合的数字资产生态圈,为经济和社会带来效益,同时巩固香港作为国际金融中心的领先地位。

一、从《政策宣言1.0》到《政策宣言2.0》

《政策宣言1.0》全称为《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》,于2022年发布。它阐明了香港特区政府发展虚拟资产行业和生态系统的政策立场和方针,包括政府愿景、监管框架、试验计划和未来展望等内容。

《政策宣言2.0》是在其基础上的进一步升级,主要包括:

• 目标延续
• 监管深化
• 重点拓展
• 场景扩大
• 术语转变
• 增加税收激励

值得注意的是,《政策宣言2.0》将"虚拟资产"的概念转变为"数字资产",这标志着数字资产发展将进入新纪元。此外,该文件还将稳定币从"工具型货币"升级为"基础设施货币",明确了2025年8月1日起实施稳定币发行人监管制度,为储备资产管理等定下要求,使其更具法定属性。

《政策宣言2.0》还将现实世界资产的代币化视为重点产业发展方向,不仅推动债券代币化常态化,还计划将更多收益性资产纳入代币化范围,这将打破虚拟经济与实体经济的边界。

二、LEAP框架四大核心支柱

《政策宣言2.0》提出的"LEAP"框架包含四大核心支柱:

(一)优化法律与监管

政府正在构建统一全面的数字资产服务提供商监管框架,涵盖数字资产交易平台、稳定币发行人、交易服务提供商及托管服务提供商。证券及期货事务监察委员会将作为主要监管机构,负责日后的发牌机制。同时,财经事务及库务局和金融管理局将牵头进行全面的法例检讨,促进现实世界资产及金融工具代币化。

(二)扩展代币化产品种类

政府计划将代币化政府债券发行常规化,为现实世界资产代币化提供诱因,包括阐明适用于代币化交易所买卖基金的印花税安排。政府也将推动更广泛的资产及金融工具代币化,展示该技术在贵金属、有色金属及可再生能源等领域的多元应用。

(三)推进应用场景及跨界别合作

稳定币发行人发牌机制将于8月1日实施,有助推进实质应用场景发展。政府致力加强监管机构、执法机构及技术提供者的合作,以发展数字资产基础设施。数码港将推出区块链及数字资产试点资助计划,支持初创企业及相关机构。

(四)人才与合作伙伴发展

政府将与业界及学术界合作推动人才发展,将香港定位为数字资产知识分享及国际合作中心。通过培养新一代企业家、研究人员及技术专家,建立可持续的人才库。

三、《政策宣言2.0》重点解读

(一)统一及全面的监管框架

文件提出了四个数字资产生态中的关键参与主体:数字资产交易所、稳定币发行、数字资产交易服务提供者以及数字资产托管者。各主体需遵守相应的法规和牌照要求。

(二)代币化法律与监管检讨

香港需要制定代币化的法律并强化监管措施。当前应当监管与检视的重点环节包括但不限于:代币化债券发行、交易流程、结算、登记以及记录要求。

(三)为现实世界资产及金融资产代币化提供诱因

政府将推动代币化技术在供应链金融、大宗商品交易及国际物流结算等领域的应用。《稳定币条例》将于2025年8月1日起实施,重点关注储备资产管理、稳定机制、赎回流程及风险管理等制度。

(四)香港首批数字资产指数

港交所已发布香港首批数字资产指数,旨在成为亚洲地区可靠的比特币、以太币价格基准,巩固香港作为国际金融中心的领先地位。

(五)财政局和证监会提供咨询服务

财政局和证监会正就数字资产交易服务提供者和托管服务提供者提供咨询,以使数字资产运作更为流畅。

《政策宣言2.0》在《政策宣言1.0》的基础上,进一步完善了香港数字资产发展的框架。通过规范数字资产全链路关键流程,确保其安全可靠并实施牌照管理,为参与者提供稳定的操作环境。如果该政策能够妥善落地并取得成功,香港数字资产生态圈将基本成型,加密金融市场与资金有望实现高度融合。