以太坊承压跌破4300美元，空头头寸创历史纪录！技术面关键支撑保卫战打响，或引爆史诗级轧空行情 | ETH价格预测

以太坊（ETH）价格近期跌破4300美元关键心理关口，在创下多年高点后，多头正奋力防守支撑区域。失守该水平引发市场对更深回调的担忧，但其基本面依然稳固看涨。机构通过ETF、财资策略持续增持提供长期助力，但衍生品市场未平仓合约（OI）激增凸显多空博弈白热化。分析师数据显示，以太坊正面临有史以来最大的杠杆空头头寸压力，净空头合约高达18,438份，这既预示高风险，也为潜在的暴力轧空（Short Squeeze）埋下伏笔。技术面关注4200-4250美元区间的100日移动平均线支撑，此为短期走势生命线。

空头押注创历史，潜在轧空风险高企

以太坊正进入一个关键决断时刻，市场上积累了前所未有的空头头寸。据顶级分析师Ted Pillows指出，我们正在见证以太坊有史以来最大的杠杆空头头寸。净杠杆空头合约已攀升至18,438份，标志着这是以太坊历史上最大的看空押注。这一头寸的激增反映了市场正准备迎接波动，因交易员在以太坊从4,790美元水平回落后纷纷布局激进的下行赌注。 然而，Pillows强调，这种动态可能为一场轧空（Short Squeeze）创造完美条件。如果以太坊能从当前水平反弹，这些看空头寸可能迅速平仓，迫使空头在更高价格回补，从而加速反弹。历史上，此类失衡曾导致价格在短时间内爆炸性上涨，让空头措手不及，并让多头获得快速收益。 尽管短期波动性仍然较高，但强劲的基本面——包括交易所供应量下降、机构积累和更广泛的采用趋势——继续支撑着长期的看涨论点。目前，所有人的目光都聚焦于这一创纪录的空头头寸是否会成为以太坊下一次突破的催化剂。

技术面解析：决战百日均线关键支撑位

以太坊当前交易价格为4,284美元，在近期从4,800美元区域回落后显示出波动性。4小时图凸显了ETH难以重获上涨动能，价格目前正在测试4,200至4,250美元范围内的关键支撑区域。该水平至关重要，因为它与100日移动平均线（绿线）重合，此均线在此轮上涨之前的回调中一直充当动态支撑。 价格结构显示多头依然活跃但承压。在数周的持续上涨后，以太坊目前正经历更沉重的抛售量，这在图表上近期的红色量柱中可见。然而，只要ETH坚守在200日移动平均线（红线，当前位于3,920美元下方）之上，更广泛的上涨趋势就依然有效。 若跌破4,200美元，可能使ETH在短期内面临进一步下行的风险，目标看向4,000美元甚至3,900美元。另一方面，若买家成功守住该区域，以太坊可能会尝试再次反弹，重新测试4,500至4,600美元附近的阻力位。

机构需求稳固与市场博弈并存

尽管短期价格承压，但机构采用继续提供强劲的顺风。主要公司通过ETF、财资策略和链上积累不断增加对以太坊的敞口。这种稳定需求反映了市场对ETH在数字资产生态系统中长期角色的信心日益增长。 与此同时，未平仓合约（Open Interest）一直急剧上升，凸显了衍生品市场投机和杠杆头寸的激增。虽然这可能放大双向波动，但它强调了多空双方在当前水平上的激烈博弈。

结语

以太坊正处在短期技术面支撑与历史级别空头头寸对垒的十字路口。4200美元至4250美元的100日均线支撑区域是多头最后的防线，失守则可能下探4000美元寻求支撑。然而，创纪录的空头头寸是一把双刃剑，一旦价格企稳反弹，极易引发 cascading short covering（连环空头平仓），从而推动价格急速上涨，上演轧空行情。长期投资者应更多关注机构持续增持的基本面利好，而短线交易者需密切关注关键支撑位的得失及衍生品市场资金费率的变化，以判断下一步方向。