Pasar kripto Mingguan: Rekonstruksi valuasi di zona DeFi, pergeseran zona mulai terlihat

Tinjauan Pasar

tren utama pasar

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% menjadi 53%, masih berada di zona ketamakan, tetapi BTC tetap berfluktuasi pada level tinggi sementara altcoin umumnya tertekan, menunjukkan peningkatan pemisahan pasar.
• Nilai pasar USDT dan USDC meningkat masing-masing +2,91% dan +3,23%, total TVL DeFi terus naik menjadi 54,1 miliar USD, menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan masih menarik dana baru untuk masuk.
• Zona Keuangan Desentralisasi memimpin pasar dengan tingkat pengembalian mingguan 16,47%, volume perdagangan DEX mencapai puncaknya di tahun 2024 (63 miliar USD), menunjukkan momentum perkembangan yang kuat.
• Pasar Meme kembali ke perhatian pasar, menunjukkan aktivitas yang kuat di tengah fluktuasi pasar, membawa likuiditas baru dan titik pertumbuhan pengguna.
• Proyek DEX mendapatkan perhatian tertinggi, sementara AI, GameFi, dan jalur lainnya menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan bahwa perhatian pasar sedang terfokus pada infrastruktur dan jalur likuiditas.
• Disarankan kepada investor untuk tetap berhati-hati, fokus pada peluang proyek re-staking dan zona DEX, serta memperhatikan kemungkinan volatilitas pasar yang ditimbulkan oleh pertemuan kebijakan Federal Reserve minggu depan.

analisis indeks emosi pasar

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% minggu lalu menjadi 53%, masih berada di zona bullish.
• Koin alternatif menunjukkan kinerja yang lebih lemah dibandingkan dengan indeks acuan minggu ini, menunjukkan tren penurunan yang berfluktuasi. Setelah penurunan di paruh pertama minggu, sebagian besar aset tidak mampu memulihkan kerugian. Dipengaruhi oleh posisi leveraj, pasar mengalami pemaksaan likuidasi posisi sekitar 2 miliar dolar AS, dengan posisi long secara signifikan mengalami de-leveraging. Mengingat struktur pasar saat ini, diperkirakan koin alternatif dalam jangka pendek akan tetap sejalan dengan indeks acuan, dengan probabilitas pergerakan independen yang rendah.

Ikhtisar Tren Pasar Secara Keseluruhan

• Pasar kripto minggu ini berada dalam tren fluktuasi yang lebar, indeks sentimen masih berada dalam fase bullish.
• Proyek enkripsi terkait Keuangan Desentralisasi menunjukkan kinerja yang menonjol, menunjukkan bahwa pasar terus memperhatikan aspek peningkatan imbal hasil dasar.
• Proyek jenis DEX menunjukkan performa yang baik minggu ini, menunjukkan bahwa investor di blockchain mulai aktif berpartisipasi dalam kegiatan investasi di blockchain.
• Minggu ini, jalur Meme kembali muncul dalam perhatian, mulai menarik perhatian pasar.

Jalur Hangat

DEX

Minggu ini, karena fluktuasi harga pasar secara keseluruhan yang cukup besar, banyak peluang keuntungan tercipta bagi para investor. Para investor on-chain berbondong-bondong menggunakan DEX untuk bertransaksi. Dengan terus masuknya dana dan pengguna ke dalam jalur DEX, hal ini mendorong pertumbuhan proyek DEX pada minggu ini.

Data on-chain DEX:

• TVL: TVL proyek DEX di zona ini meningkat dengan cepat minggu ini, dari 25.22B minggu lalu menjadi 26.58B sekarang, dengan pertumbuhan mencapai 5.39%, menunjukkan bahwa dana secara aktif masuk ke dalam proyek DEX.

• Volume perdagangan DEX mingguan: Volume perdagangan DEX minggu ini mencapai nilai tertinggi sejak pertengahan 2024, mencapai tingkat 63 miliar USD, dengan volume perdagangan dalam 24 jam terakhir mencapai tingkat 7,58 miliar USD, menunjukkan lonjakan volume perdagangan di zona DEX.

Zona DEX menunjukkan tren yang jelas dalam peningkatan model bisnis. Protokol terkemuka seperti Hyperliquid dan dYdX sedang mengalami transformasi strategis dari fungsi perdagangan tunggal ke infrastruktur keuangan yang komprehensif. Jalur evolusi ini tercermin dalam: protokol yang berbasis pada arsitektur lapisan rantai milik, melalui agregasi fungsi untuk mencapai integrasi vertikal, menciptakan ekosistem layanan DeFi satu atap. Inovasi arsitektur semacam ini menandakan bahwa jalur DEX sedang berkembang dari tingkat perdagangan tunggal ke arah infrastruktur keuangan yang menyeluruh, dan rekonstruksi nilai jalur sedang berlangsung.

SUI

Ekosistem Sui sedang mendapatkan perhatian tinggi di pasar minggu ini, harga SUI naik 7,8% minggu ini, lebih baik dari BTC dan ETH, proyek DeFi dalam ekosistem Sui menunjukkan pertumbuhan yang sangat baik minggu ini.

Data proyek DeFi di jaringan Sui:

• TVL: TVL Sui naik dengan sangat cepat minggu ini, dari 1.598b minggu lalu menjadi 1.793b sekarang, dengan peningkatan mencapai 12.88%. Hal ini menunjukkan bahwa dana on-chain aktif memasuki zona Sui.

• Akun: Jumlah pengguna di jalur Sui telah mencapai 66.543.317, meningkat 2.184.755 dari 64.358.562 minggu lalu, dengan persentase kenaikan mencapai 3,39%. Meskipun persentase kenaikan terlihat tidak besar, tetapi dapat mengalami pertumbuhan di tengah fluktuasi pasar yang tajam minggu ini, juga menunjukkan bahwa jalur Sui memiliki daya tarik tertentu dalam menarik lalu lintas.

• Volume perdagangan DEX: DEX utama di jaringan Sui adalah: Cetus, Aftermath Finance, dan BlueMove DEX. Total volume perdagangan DEX di jaringan Sui minggu ini telah melampaui 35 miliar USD, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 466 juta USD, dapat dilihat bahwa DEX di jaringan Sui sangat aktif.

• Pertumbuhan TVL proyek DeFi: Dalam ekosistem Sui, tiga proyek teratas berdasarkan TVL adalah NAVI Protocol, Suilend, dan Aftermath Finance, yang masing-masing berada di jalur pinjaman dan DEX, dengan pertumbuhan TVL minggu ini masing-masing sebesar 1,14%, 17,22%, dan 1,72%. Dapat dilihat bahwa meskipun dalam tren fluktuatif, namun dana di ekosistem Sui terus masuk ke proyek-proyek di jalur DeFi.

Menilai apakah sebuah blockchain publik disukai oleh pasar, standar penilaian yang paling langsung adalah perubahan TVL-nya. Berdasarkan data di atas, kita dapat melihat bahwa saat ini rantai Sui terus berkembang pesat. Karena harga SUI lebih kuat daripada pasar secara keseluruhan, aset dasar Sui terus mengalami kenaikan, yang pada gilirannya mendorong pertumbuhan APY proyek DeFi di rantainya. Selain itu, pasar secara keseluruhan mengalami volatilitas yang signifikan, menciptakan peluang keuntungan, sehingga menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi di rantai, mendorong perkembangan keseluruhan ekosistem Sui.

Keuangan Desentralisasi zona

peringkat pertumbuhan TVL

Lima proyek dengan peningkatan TVL tertinggi di pasar dalam minggu lalu (tidak termasuk proyek publik dengan TVL yang lebih kecil, standar di atas 30 juta USD):

| Nama Proyek | Kenaikan Tujuh Hari Terakhir | TVL (juta) | |---------|---------|---------------| | Synthetix | 87,69% | 576,82 | | Babylon | 67.32% | 3782.36 | | Uang Biasa | 53.61% | 833.76 | | BounceBit | 50.31% | 664.98 | | Equilibria | 40.27% | 281.03 |

Synthetix (SNX): (Rekomendasi Indeks: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Ringkasan Proyek: Synthetix adalah protokol aset sintetis terdesentralisasi yang berbasis di Ethereum, yang bertujuan untuk menyediakan eksposur aset dunia nyata secara on-chain melalui teknologi blockchain. Fungsi inti Synthetix termasuk memungkinkan pengguna untuk mencetak aset sintetis dengan menggadaikan token SNX mereka.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Synthetix meningkatkan APY pengguna LP, melalui penerapan SCCP-373, membagi bagian biaya transaksi LP V3 dari 40% menjadi 60%, sementara Synthetix Treasury berencana mengenakan beberapa biaya integrator untuk meningkatkan pendapatan LP V3. Selain itu, Synthetix minggu ini mengumumkan penyelesaian akuisisi platform token lever TLX, yang akan mengintegrasikan fungsi token lever TLX, mendorong peluncuran melalui perbaikan parameter dan redeployment kontrak, sambil meluncurkan program insentif token lever.

Babylon（未发币）:（推荐指数：⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Deskripsi Proyek: Proyek Babylon adalah proyek yang bertujuan memanfaatkan keamanan Bitcoin untuk meningkatkan keamanan blockchain proof-of-stake lainnya. Konsep inti adalah mengaktifkan aset Bitcoin yang tidak terpakai melalui mekanisme staking tanpa kepercayaan, untuk menyelesaikan kontradiksi antara pencarian keamanan aset oleh pemegang Bitcoin dan partisipasi dalam proyek dengan imbal hasil tinggi.

• Perkembangan terbaru: Meskipun harga pasar berfluktuasi cukup tajam minggu ini, namun performa BTC sangat kuat, masih bertahan di level tinggi. Selain itu, pengguna umumnya optimis terhadap perkembangan BTC di masa mendatang, sehingga semakin mantap untuk memegang dan ingin melepaskan likuiditas BTC yang dimiliki, sehingga lebih memilih proyek penghasilan yang berbasis BTC. Selain itu, minggu ini, sebuah platform trading mengumumkan bahwa pengguna dapat langsung melakukan staking BTC dari akun platform tersebut untuk mendapatkan keuntungan, yang membawa dana baru yang besar ke Babylon. Selama periode acara, mereka memberikan hingga 12% peningkatan poin kepada pengguna platform yang berpartisipasi, yang mendorong banyak pengguna untuk ikut serta.

Usual Money（USUAL）:（rekomendasi indeks：⭐️⭐️⭐️）

• Ringkasan Proyek: Usual Money adalah proyek stablecoin yang didukung oleh salah satu platform perdagangan besar, yang bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin baru melalui cara yang terdesentralisasi. Mekanisme inti proyek ini mencakup tiga token utama: stablecoin USD0, produk obligasi USD0++, dan token pemerintahan USUAL.

• Perkembangan terbaru: Baru-baru ini Usual Money melakukan peningkatan Checker, setelah peningkatan tersebut, pemegang produk obligasi USD0++ mencapai imbal hasil tahunan sebesar 48%, rata-rata APY USD0/USD0++ di Curve adalah 54%, dan rata-rata imbal hasil tahunan USD0/USDC adalah 52%, sambil mengurangi jumlah pencetakan USUAL sebesar 17%, meningkatkan harga USUAL. Hal ini menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam Usual Money untuk mendapatkan imbal hasil arbitrase tahunan yang tinggi.

BounceBit（BB）:（rekomendasi indeks：⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Deskripsi Proyek: BounceBit adalah lapisan dasar re-staking dalam ekosistem Bitcoin. Dalam desainnya, ia bekerja sama secara mendalam dengan salah satu platform perdagangan besar untuk membangun elemen CeDeFi yang memiliki hasil tinggi; selain itu, ia juga membangun BounceBit Chain sendiri untuk menciptakan skenario penggunaan konkret untuk Restaking.

• Perkembangan Terbaru: Baru-baru ini BounceBit meningkatkan suku bunga staking berbagai token, di mana imbal hasil tahunan 30 hari untuk USDT mencapai 54,25%, imbal hasil tahunan 30 hari untuk BTC mencapai 24,55%, imbal hasil tahunan 30 hari untuk BNB mencapai 37,13%, dan imbal hasil tahunan 30 hari untuk ETH mencapai 37,7%, sehingga menarik sejumlah besar pengguna untuk menginvestasikan aset mereka ke dalam BounceBit untuk berpartisipasi dalam staking. Sementara itu, minggu ini BounceBit menjalin kerja sama dengan Ondo untuk membawa RWA yang tertokenisasi ke BounceBit, mulai memasuki zona RWA.

Equilibria (EQB): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Equilibria adalah proyek kolam senjata, yang memiliki tujuan utama untuk menciptakan hasil tinggi bagi pengguna. Dengan memanfaatkan model peningkatan hasil veToken yang diadopsi oleh Pendle, melalui versi token yang ditokenisasi dari vePENDLE, ePENDLE memberikan hasil yang lebih tinggi bagi LP dan memberikan penghargaan tambahan bagi pemegang PENDLE.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Equilibria dan Curve memperkuat kerjasama, meluncurkan kolam pertama yang diperkuat-scrvUSD, untuk meningkatkan keuntungan pengguna, kemudian menambahkan kolam peningkatan SolvBTC, cmETH, ePENDLE, yang meningkatkan APY pengguna hingga 59%, sehingga menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam arbitrase.

Dari semua yang telah disebutkan, kita dapat melihat bahwa proyek-proyek yang mengalami pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini terutama terfokus pada zona imbal hasil stablecoin (kolam senapan).

Kinerja keseluruhan zona

• Kapitalisasi pasar stablecoin tumbuh secara stabil: USDT meningkat dari 141 miliar USD minggu lalu menjadi 145,1 miliar USD, dengan persentase peningkatan mencapai 2,91%, USDC meningkat dari 40,2 miliar USD minggu lalu menjadi 41,5 miliar USD, dengan persentase peningkatan mencapai 3,23%. Dapat dilihat bahwa minggu ini baik USDT yang didominasi oleh pasar non-AS maupun USDC yang didominasi oleh pasar AS mengalami pertumbuhan, menunjukkan bahwa seluruh pasar masih mempertahankan aliran dana yang terus masuk.

• Likuiditas secara bertahap meningkat: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek DeFi di on-chain terus meningkat karena peningkatan nilai aset enkripsi, kembali ke DeFi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

• Situasi dana: TVL proyek DeFi meningkat dari 53,2 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 54,1 miliar dolar AS sekarang, dengan tambahan dana mencapai 1,69%, minggu ini terus mempertahankan pertumbuhan positif, dan telah menunjukkan tren kenaikan berkelanjutan selama hampir dua bulan, membuktikan bahwa terus ada dana yang masuk ke proyek DeFi.

analisis mendalam

Daya pendorong kenaikan:

Faktor penggerak inti dari kenaikan ini dapat diringkas dalam jalur transmisi berikut: Masuknya pasar ke dalam siklus bull mendorong permintaan likuiditas meningkat, yang selanjutnya mendorong tingkat suku bunga pinjaman dasar naik, memperbesar ruang keuntungan dari strategi siklus arbitrase dalam protokol Keuangan Desentralisasi. Secara spesifik:

• Lingkungan pasar: Siklus bull market meningkatkan permintaan likuiditas secara keseluruhan
• Sisi suku bunga: Suku bunga pinjaman dasar naik, mencerminkan penetapan harga dana oleh pasar