荒唐な暗号通貨がどのように市場の新しいペットになったか

今年第一四半期、名前が人を笑わせるような、実際の用途がまったくない暗号通貨が、主流通貨の中で数少ない逆風で上昇した資産となりました。それは暗号界内で熱い議論を引き起こしただけでなく、ウォール街の伝統的金融界にも波紋を広げ、多くの投資家を困惑させ、不安を感じさせました。

この話題のトークンはFartcoinで、別の有名なプロジェクトGOATと似た起源背景を持っています。

Fartcoinの誕生は、人工知能同士の対話に端を発しています。著名なベンチャーキャピタリストが資金提供したAIエージェントモデルの中で、あるテクノロジー大富豪の好みに関する雑談が連鎖反応を引き起こしました。AIはFartcoinという名のトークンを創造することを提案しました。こうして、この一見荒唐無稽なプロジェクトは2024年10月18日に誕生しました。

生まれつきのオーラ

Fartcoinは発売されるとすぐに大量の暗号化通貨愛好者の関心と支持を集めました。

2024年12月13日、Fartcoinを揶揄するツイートがソーシャルプラットフォームで急速に広まりました。このツイートが広く注目を集めたのは、その内容ではなく、リツイートした人物の身分です：ある有名なベンチャーキャピタル会社の共同設立者です。彼はFartcoinに投資したとは明言していませんが、このような純粋なミームプロジェクトがシリコンバレーの投資界の重要人物から公に注目されること自体が、認知とブレークスルーの信号です。

もう一つのより実質的な信号は、オンチェーンの資金の動きから来ています。Fartcoinが上場して間もなく、時価総額が1億ドルにも満たないとき、コミュニティメンバーはオンチェーンアドレスを追跡し、ある著名なヘッジファンドと非常に類似した取引の軌跡を発見しました——複数の大口買い、頻繁な相互作用、事前の配置。

このファンドは2018年に設立され、暗号業界のベテランたちによって立ち上げられた全天候型戦略ファンドで、物語駆動型資産への投資に特化していることで知られています。その創設者は2024年末にAIミーム分野への関心を頻繁に表明し、12月13日には大口Fartcoinを保有しているかどうかに関するツイートをリツイートしましたが、直接的な回答はしていないものの、コミュニティでは広く入場を默認したと解釈されています。

同時に、複数のチェーン上のデータのクロスバリデーションが示すように、複数のストラテジープールアドレスがこのファンドに非常に近く、Fartcoinの初期段階で頻繁に購入、ロック、流動性の配置操作が行われていました。

そのほかにも、暗号市場の最大のマーケットメーカーの一つが早くもFartcoinの前列保有リストに名前を連ねています。オンチェーンデータによると、このマーケットメーカーはFartcoinの総供給量の1.56%を保有しており、4位にランクインしています。その主要アドレスの資産構成の中で、Fartcoinはトップ5に入り、いくつかの主流資産を上回っています。

複数のそのマーケットメーカーの主アドレスの行動に高度に関連するアカウントも、Fartcoinのローンチ初期に同期して活発でした——ポジション構築、マーケットメイキング、そしてアービトラージまで、一気に行われました。

さらに注目すべきは、2025年初頭にこのマーケットメイカーの創業者がインタビューでFartcoinのOTC取引のヘッジ論理を説明し、初めて自分自身もFartcoinを保有していることを認め、"ただまだ塩漬け状態にあるだけだ。"と自嘲したことです。

このような市場のサポートがあれば、Fartcoinの上昇幅がこれほど目立ち、強いのも無理はありません。動きは完全に市場全体に従っていません。

トップトレーダーのデータ統計によると、2025年第1四半期には、大部分の主要資産が明らかな調整に陥っている。ETHは年初から46％以上下落し、SOLは24％下落している。AI、L1、DeFi、Gamingなどのセグメントも深い赤一色である。しかし、この赤い海の中で、Fartcoinは全体の中で唯一の緑であり、第1四半期の上昇率は14.84％に達している。多くの資産が悲鳴を上げる中で、Fartcoinは特に目を引く存在である。

下落市場だけでなく、5月に市場が改善した際にも、Fartcoinの上昇率は依然として主流の資産をリードし、50％以上上昇し、ビットコインの同期の23％を大きく上回っています。

ウォール街は「おなら」を避ける

Fartcoinの熱は暗号化通貨の世界にとどまりませんでした。それを現象的な存在にしたのは、単に価格自体の逆行上昇だけでなく、ウォール街で引き起こされた反響でもあります。

"私たちは市場サイクルのFartcoin段階にいます。"この言葉は、リーマン・ブラザーズの予測とショートを成功させた億万長者であり、ある有名なヘッジファンドの創設者から出たものです。彼は2024年第4四半期に投資家向けの手紙の中で、Fartcoinの台頭を分析するために、まるまる一段落を使い、これを"純粋な投機感情の産物"と称し、Pets.comやDogecoinと並べて金融バブル現象の典型的な代表としました。

彼の見解では、Fartcoinという名前自体が皮肉に満ちたmeme通貨であり、内在的な価値が全くなく、実用的な応用もなく、代替性も持っていないと言います。彼はさらに、Fartcoinに投資するくらいなら、抽象画を買う方が良いと言っており、少なくともその絵には「誰かが壁に掛けることを望んでいる」と言います。

しかし、彼が手紙の中でこれほど強く反対したために、逆により多くの注目を集めました。"理性"と"価値"で知られる金融のベテランがmeme通貨について長文のコメントを発表し始めたとき、それが普通の投機資産ではないことがわかります。

別の資産運用会社の研究者が「市場のFartcoin段階」というタイトルのレポートの中で次のように書いています：「Fartcoinに価値がないという意見には反対です。その用途は、我々が真剣な仕事をしていると思っている金融業者を苛立たせることです。」文章の端々には市場の非合理性に対する不安が満ちています。彼はこの段階を「放屁式暗号経済学」と呼び、Fartcoinは失敗ではなく、市場の三つの新しい論理——虚無主義、注意経済、そしてあからさまな不条理——にピッタリ合っていると指摘しています。

彼の目には、Fartcoinの成功の核心は技術ではなく、広がりにある。それは議論を引き起こし、感情を生み出し、市場を真剣に考えるすべての人々にそれに応えるように強いる。たとえあなたがそれを批判するだけでも、すでにそれの罠にかかっている。"FartcoinはAIによって人間の脳回路を精密に操る産物であり、もしあなたがそれを悪意のある人工知能が設計した金融実験のように感じるなら、それは元々そうだからだ。"

そして、別の億万長者であり、ある大手資産運用会社の共同創設者は、常に冷静さと因子モデルで知られていましたが、Fartcoinに直面したときに突然その"合理的な人間の仮定"を手放しました。彼はソーシャルメディアにこう書きました："皮肉なことに、Fartcoinは私が唯一疑わないものです。"その時の投稿の文脈では、これは市場全体の不条理さに対する穏やかな皮肉です。

この揶揄の中で、Fartcoinは他の資産のように「基本的なもの」を装うことはありません。彼は自らを何らかの革新的なインフラと主張することもなく、技術的な物語を売り込むこともなく、ただそこにむき出しで存在し、「感情の産物」であることを率直に認めています。彼がこの発言をしたその日、Fartcoinは再び飛躍し、急速に上昇しました。

そしてさらに興味深いのは、この資産管理会社の創設者が数ヶ月後にこう言ったことです："Fartcoinの今日のパフォーマンスと先月のパフォーマンスについて、私が言えるのは、私はおそらく私の師から教わったことからさらに遠ざかる必要があるということです。"（彼の師は"効率的市場仮説"の創始者です）

Fartcoinも独自の"マイクロ戦略"を持つようになった？

この「Fart」と呼ばれる通貨は、時価総額が10億を超えるだけでなく、ビットコインのように自分の「マイクロストラテジー」- FartStrategyを持つようになった。

はい、"ネタ"さえもある有名企業の"通貨を購入し、再び通貨を購入し、保有高で市場価値を支える"というモデルをコピーできるようになったとき、この荒唐無稽な劇は本当に最後のピースを埋めたことになります。

著名な金融コラムニストが2025年のコラム《暗号化永久機関》でFartStrategyを分析し、それを「金融虚無主義の頂点のアート作品」と称しました。記事の冒頭では「もし空気をパッケージ化して売れるなら、なぜFartcoinではないのか？」と書かれています。

FartStrategyの運用ロジックは非常にシンプルで、あえて言えば明白です：これはFartcoinを購入するために設立されたDAOであり、その使命宣言は「熱い空気は上昇し、私たちはその熱流に乗ってFartcoinと$FSTR（FartStrategyのトークン）ホルダーに価値を創造します。」です。

それには利益モデルがなく、アプリの実装もなく、安定メカニズムもありません。ただの透明なジョークであり、スマートコントラクトの外衣をまとい、コミュニティ投票の名の下に「私たちはFartcoinを買い続けるつもりです」ということを「金融戦略」として包装しています。公式の文言でもはっきりと述べられています：「FartStrategyは喜劇的な不条理の例であり、それを保有しても経済的利益を期待すべきではありません。」

このコラムニストはそれをある有名企業のミラー派生物に例えています——後者は継続的に資金調達を行いビットコインを購入し、企業の評価額を引き上げています；前者はmemeとDAOの連動によって、熱気を自己増圧させ、「Fartcoinフライホイール」を形成する、感情に駆動される金融の永久機関です。彼はそれを「熱気を資産としたレバレッジ容器」と表現し、その時価総額が実際に保有しているFartcoinの総価値を上回ると、$FSTRを売却してさらに多くのFartcoinを購入し、memeのピクセルレベルのクローズドループを完成させます。

ファートコインは荒唐無稽から登場し、混沌の中に立脚しています。

チェーン上のデータ分析プラットフォームのデータによると、2025年1月3日から5月9日まで、Fartcoinのチップ構造は早期の大口保有者から徐々に個人投資家へと分散していっています。特に今年の1月から5月にかけて、1000ドル未満のアドレスの数が急速に増加しています。その一方で、Fartcoinはある取引プラットフォームの中で取引量と流動性が最も活発な通貨の一つとなっています。

最初の機関の操りから、現在の資金の分散まで。すべての理性的な金融物語は、最終的にFartcoinのトイレのユーモアの中でその正体を現している。

Fartcoinは、私たちがmemeコインに対して持っているほとんどすべてのステレオタイプにほぼ合致しています：名前が面白く、実用的な価値がなく、言語効果とソーシャルドライブだけで人気を博し、さらにはウォール街の伝統的な投資家さえも不安にさせています。

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