Actualización de la política de regulación Web3 en Singapur: de la innovación abierta a la gestión detallada

En los últimos años, Singapur se ha convertido en uno de los destinos preferidos a nivel mundial para empresas de criptomonedas y Web3. Gracias a un entorno político favorable, un sistema legal estable y una atmósfera de innovación abierta, esta ciudad-estado fue considerada en su momento como la "capital asiática de las criptomonedas". Sin embargo, con el paso del tiempo, Singapur está cambiando gradualmente de un modelo de "fomento de la innovación" a un enfoque más sólido que pone énfasis en la "gestión de riesgos".

Esta transformación ha suscitado un amplio debate en la industria, con algunos que creen que Singapur está tomando medidas demasiado severas contra la industria de Web3. Pero, a un nivel más profundo, esto es en realidad que Singapur, después de completar su "acumulación primitiva" inicial, ha comenzado a llevar a cabo una gobernanza de la industria más detallada.

Estrategia inicial: apertura e inclusión, promoviendo el desarrollo de la industria

Singapur adoptó inicialmente una actitud relativamente abierta. La Ley de Servicios de Pago (PSA) introducida en 2019 aclaró el estatus legal de los servicios de tokens de pago digital (DPT), proporcionando una ruta de licencia clara para los intercambios de criptomonedas y los servicios de billetera. Al mismo tiempo, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) fomenta activamente la innovación tecnológica, impulsando varios proyectos experimentales que exploran las monedas digitales de los bancos centrales y los activos tokenizados.

Esta etapa puede ser entendida como una medida estratégica de Singapur para adelantarse. Siempre que no se toque la línea base de cumplimiento, las empresas pueden atreverse a experimentar. Para muchos equipos de startups, sin duda, esta es una rara oportunidad de desarrollo.

Se manifiestan los riesgos de la industria: la regulación comienza a endurecerse

Sin embargo, a medida que la industria se expande rápidamente, los riesgos potenciales también comienzan a salir a la luz. En 2022, algunas instituciones de renombre enfrentaron serias crisis financieras en Singapur, lo que no solo afectó los intereses de los inversores, sino que también presentó un desafío a la reputación de Singapur como centro financiero.

Para hacer frente a estos problemas, las autoridades reguladoras de Singapur tomaron medidas rápidas. Por un lado, fortalecieron la supervisión de los proveedores de servicios de criptomonedas mediante la implementación de medidas más estrictas, como la Ley de Servicios Financieros y Mercados (FSM); por otro lado, también establecieron restricciones claras sobre el comportamiento de inversión de los minoristas, enfatizando la importancia de la inversión racional.

Inversión minorista: estrictas restricciones sobre comportamientos de alto riesgo

A finales de 2023, las directrices regulatorias publicadas por MAS han endurecido aún más las políticas de inversión para minoristas. Las nuevas reglas exigen que los proveedores de servicios de criptomonedas no ofrezcan a los minoristas ninguna forma de recompensa, incluyendo reembolsos, airdrops y subsidios de transacción; además, se prohíbe ofrecer funciones que puedan aumentar el riesgo, como apalancamiento y depósitos con tarjeta de crédito. Además, se requiere que los proveedores evalúen la capacidad de riesgo del usuario y establezcan un límite de inversión basado en su patrimonio neto.

Estas medidas indican claramente que Singapur busca cultivar inversores racionales, en lugar de especuladores que persiguen altos riesgos y altas recompensas.

Proveedor de servicios: La conformidad se convierte en la clave de la supervivencia

Para 2025, esta tendencia reguladora será aún más evidente. MAS establece que todas las empresas que no hayan obtenido la licencia de proveedor de servicios de tokens digitales (DTSP), si desean continuar prestando servicios a clientes en el extranjero, deben cumplir con la normativa antes del 30 de junio de 2025. Esta política no tiene un período de transición y no deja margen para negociar.

Actualmente, solo unas pocas empresas líderes han obtenido aprobación o están en estado de exención. Estas empresas han pasado por estrictas revisiones de prevención de lavado de dinero y riesgo, o han demostrado un excelente desempeño en cumplimiento. Para otras empresas, o necesitan completar rápidamente la actualización de cumplimiento, o deben considerar trasladarse a otros mercados.

Gestión de fondos: elevar el umbral profesional

La actualización regulatoria de Singapur también se ha extendido al ámbito de la gestión de fondos. Como centro de fondos tradicional en la región de Asia-Pacífico, Singapur se está esforzando por integrar los activos virtuales en los procesos de gestión de fondos formales.

La MAS exige que incluso los fondos de criptomonedas que solo sirven a "inversores calificados" deben tener las calificaciones adecuadas. Esto incluye la capacidad de cobertura de riesgos, la identificación de activos de los clientes, los procesos internos de gestión de riesgos, así como los mecanismos de informes de lavado de dinero, entre otros requisitos. Esto significa que los modelos de fondos que dependen simplemente del efecto de celebridades o de la especulación de conceptos tendrán dificultades para establecerse en Singapur.

Conclusión: ¿Actualización de la regulación o evolución de la industria?

Frente a esta ola de actualizaciones regulatorias, algunos lamentan que Singapur ya no es el lugar ideal para Web3. Pero desde otra perspectiva, en realidad es el proceso natural de evolución de la regulación: pasar de permitir la experimentación a regular el orden es una etapa inevitable en el camino hacia la madurez de los mercados emergentes.

Hoy en día, Singapur puede no ser tan acogedor para los puramente especuladores, pero sigue siendo uno de los mercados más atractivos del mundo para los equipos que realmente tienen habilidades técnicas y una planificación a largo plazo. La actitud de Singapur es clara: da la bienvenida a la innovación responsable, pero no tolera el abuso de la confianza.

Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que la industria de Web3 aún se encuentra en una etapa temprana de desarrollo y que su forma futura no está completamente definida. Implementar regulaciones estrictas demasiado pronto podría sofocar la innovación e incluso podría llevar a perder oportunidades de desarrollo importantes. Al equilibrar la innovación y la regulación, Singapur aún necesita seguir explorando el camino óptimo.