Người dùng không muốn cả VC và meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền đề
Không chỉ hiện tượng VC coin và meme khiến mọi người suy nghĩ nhiều hơn, nhiều người nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều cố gắng tìm kiếm giải pháp. Ví dụ, trong một hoạt động trực tuyến của các đồng tiền hot, một giám đốc điều hành của một sàn giao dịch đã trả lời rằng có người đã hỏi liệu Token mà sàn giao dịch này niêm yết có cơ chế nào để giải quyết vấn đề nhóm dự án bán coin rồi nằm im không. Gần đây, CEO của một sàn giao dịch cũng đã công bố "Những ý tưởng điên rồ về phát hành token" đều đang cố gắng tìm ra cách giải quyết các vấn đề liên quan.
Tôi nghĩ rằng tất cả các đội ngũ thực sự đang nỗ lực làm dự án đều hy vọng thị trường sẽ thưởng cho những người đóng góp thực sự, chứ không phải để cho những kẻ lừa đảo, kẻ gian lận, nhà đầu tư mạo hiểm, v.v. lấy đi lợi ích của ngành và làm rối loạn sự phát triển của ngành.
Bởi vì VC coin và meme có vai trò phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này vẫn sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Sự hình thành và phát triển của VC
VC không phải là thứ tự phát sinh ra không có lý do, sự xuất hiện của nó có nguyên nhân lịch sử của nó, mặc dù VC hiện tại có vẻ không hoàn hảo, nhưng lúc đầu nó cũng đã đóng một vai trò khá quan trọng, và các dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. Những hỗn loạn của ICO năm 2017 - Ma quái nhảy múa
Năm 2017 là năm then chốt cho sự bùng nổ của phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số tiền huy động thông qua ICO trong năm đó đã vượt qua 5 tỷ đô la Mỹ. Ngoài các dự án ICO cổ điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia vào một số dự án nhỏ khác trong ICO, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng lúc đó, mô tả bằng cụm từ "quần ma loạn vũ" hoàn toàn không quá. Lúc đó, chỉ cần một dự án Token tiến hành ICO, có người đứng ra ủng hộ, whitepaper viết tốt, ném vào một số nhóm, ngay lập tức sẽ bị tranh giành điên cuồng. Thời điểm đó mọi người thực sự điên cuồng và phi lý. Nói một cách phóng đại, ngay cả khi chỉ ném một cục phân vào nhóm cũng sẽ bị tranh giành điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm thông tin về Token MLGB (Mã Lê Gô Bị). (Điều này cũng phản ánh sức mạnh to lớn của ICO)
Về nguyên nhân bùng phát, tôi đã tổng hợp như sau thông qua việc giao tiếp với AI và sự hiểu biết của bản thân:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã giúp các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự gia tăng của ICO.
(2) Có một vài lý do khác: nhu cầu thị trường, tư tưởng phi tập trung bắt đầu đi vào tâm trí mọi người, mang lại cho mọi người những kỳ vọng tốt đẹp, và các yếu tố như đầu tư với ngưỡng thấp.
Trong thời gian này đã phát sinh vài trường hợp điển hình
（1）Ethereum（Ethereum）：Mặc dù ICO của Ethereum được thực hiện vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều dự án ICO mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện theo hình thức ICO. Tổng thể mà nói, dự án này vẫn rất tốt, ngày nay đã trở thành cái thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ USD thông qua một đợt ICO kéo dài một năm, chia thành nhiều giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những ICO lớn nhất trong năm. Dự án này hiện gần như đã biến mất, một phần do lộ trình công nghệ không đúng, phần khác là do kiểm soát nhu cầu thị trường chưa đủ.
(3) TRON: ICO của TRON vào năm 2017 cũng đã huy động được một số lượng lớn vốn, trong thời gian đó xảy ra nhiều ý kiến trái chiều về việc đổi coin, đạo nhái và các dự án khác, nhưng sự phát triển sau đó diễn ra nhanh chóng, thu hút được nhiều sự chú ý. Từ điểm này mà nói, so với những dự án bỏ trốn, có phải người sáng lập dự án này đã làm khá tốt không? Ông ấy có sự nắm bắt nhu cầu thị trường rất chính xác, ví dụ như doanh thu từ stablecoin TRON. Sự kiểm soát giữa việc thực hiện công nghệ và nhu cầu thị trường của TRON tạo ra sự tương phản mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của Wave Field khá tốt, nếu như HSR (Hshare, bị chế giễu là thịt kho tàu) khi đó giữ lại phần TRON đổi coin, lợi nhuận còn cao hơn cả dự án của chính mình.
(4) Filecoin: Filecoin đã huy động thành công hơn 250 triệu đô la vào năm 2017, và khái niệm lưu trữ phân tán của nó đã thu hút được sự chú ý rộng rãi, với đội ngũ sáng lập gồm những người như Juan Benet rất nổi bật. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng việc dự án có thể phát triển khỏe mạnh hay không vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cá nhân cảm thấy rằng số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng của chúng lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử lớn dẫn đến sự ra đời của VC coin.
Vấn đề đã được phơi bày
(1) Thiếu sự giám sát: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự giám sát hoặc hoàn toàn không có sự giám sát, dẫn đến việc nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và các trò lừa đảo kiểu Ponzi rất phổ biến, gần như 99% các dự án đều có hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án huy động được một lượng lớn vốn trong thời gian ngắn (những khoản vốn này không được quản lý tốt), nhưng nhiều dự án trong số đó thiếu giá trị thực tế hoặc tình huống mô tả hoàn toàn không thể thực hiện, điều này dẫn đến việc ngay cả những dự án không có ý định lừa đảo cũng biến mất hoặc thất bại.
(3) Thiếu giáo dục cho nhà đầu tư, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư bình thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có cách nào để đánh giá dự án, hoặc theo dõi tiến trình của dự án sau này.
2.2.VC việc tham gia và bảo lãnh uy tín
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy được những hỗn loạn sau ICO, lúc này các nhà đầu tư mạo hiểm (VC) đã đứng ra đầu tiên để giải quyết vấn đề, VC đã cung cấp hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho các dự án thông qua uy tín và nguồn lực của chính mình, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO giai đoạn đầu gây ra. Đồng thời phát sinh một tác dụng bổ sung là giúp người dùng rộng rãi có một lớp lọc.
Vai trò của VC
(1) Khuyết điểm của huy động vốn cộng đồng thay thế ICO
Giảm rủi ro gian lận: VC thông qua "thẩm định nghiêm ngặt" (nền tảng đội ngũ, tính khả thi kỹ thuật, mô hình kinh tế) lọc bỏ "dự án ma", tránh tình trạng làm giả white paper tràn lan trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn quy chuẩn hóa: áp dụng đầu tư theo giai đoạn (phân bổ theo cột mốc) và điều khoản khóa token, ngăn chặn đội ngũ rút vốn bỏ trốn.
Giá trị dài hạn được gắn bó: VC thường nắm giữ cổ phần dự án hoặc mã thông báo khóa dài hạn, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm thiểu đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Để kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng nhà phát triển, cố vấn tuân thủ và các tài nguyên quan trọng khác (như một VC hỗ trợ dự án lên coin).
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế token (như cơ chế phát hành token) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu của các VC nổi tiếng (như a16z, Paradigm) có thể nâng cao lòng tin của thị trường đối với dự án.
(3) Thúc đẩy sự tuân thủ của ngành
VC thúc đẩy các dự án chủ động tuân thủ luật chứng khoán (như bài kiểm tra Howey của Mỹ), áp dụng SAFT (Thỏa thuận đơn giản về token tương lai) và các khuôn khổ tài chính hợp pháp khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một trong những giải pháp trực tiếp nhất cho những vấn đề của mô hình ICO ban đầu. Xét tổng thể, VC đóng một vai trò quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO ban đầu phải đối mặt thông qua nguồn vốn, tài nguyên, uy tín và hướng dẫn chiến lược, đồng thời gián tiếp giúp công chúng hoàn thành việc sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề VC
Sự xuất hiện của những điều mới đều nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu thể hiện ra một loạt các vấn đề. VC coin chính là một ví dụ như vậy, ở giai đoạn sau, nó thể hiện ra không ít những hạn chế.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là tổ chức đầu tư, là nơi kiếm lợi từ việc đầu tư. Có thể thúc đẩy dự án quá nhiều token hóa (như áp lực bán lớn do mở khóa) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của mình (như các dự án "con ruột" được hỗ trợ bởi VC của sàn giao dịch).
(2) Không thể giải quyết vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với các bên dự án để lừa đảo nhà đầu tư nhỏ lẻ (một số bên dự án và VC hoạt động như vậy, VC của các thương hiệu lớn tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư và thu lợi nhuận, không có nghĩa vụ cũng như không có khả năng và không có mong muốn tham gia vào sự phát triển sau này của dự án. (Liệu có tốt hơn nếu hạn chế thời gian mở khóa kéo dài của VC không?)
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng coin của dự án được niêm yết, không còn động lực xây dựng liên tục. VC và các bên dự án thường sẽ rút tiền sau khi niêm yết. Hiện tượng này khiến các nhà đầu tư nhỏ rất căm ghét VC, nhưng nguyên nhân cốt lõi vẫn là vấn đề không được giám sát và quản lý hiệu quả của dự án, đặc biệt là sự phù hợp giữa nguồn vốn và kết quả.
3. Fairlanunch của ký tự và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của các铭文 và Fairlanunch vào năm 2023, cùng với mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng và cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Sự bùng nổ của ký hiệu và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain đã xuất hiện hai xu hướng nổi bật: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ sớm (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, hầu hết các VC đều phản ánh rằng họ không có cơ hội tham gia vào thị trường cấp một, ngay cả khi ở thị trường cấp hai cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi của người dùng và cộng đồng đối với sự phi tập trung và công bằng.
Nghệ văn lần đầu tiên bùng nổ trên chuỗi khối Bitcoin, với BRC20 là đại diện, tạo ra các nghệ văn quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của nghệ văn có một số nguyên nhân: nhu cầu đổi mới từ hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu chống kiểm duyệt và phi tập trung của người dùng; rào cản thấp và hiệu ứng tài sản; sự chống đối đối với VC coin; sức hút của việc phát hành công bằng.
Nghi thức cũng đã gây ra một số vấn đề:
Giả công bằng, thực ra nhiều địa chỉ tham gia cũng có thể là sự ngụy trang của một số tổ chức hoặc cá nhân lớn.
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng văn bản trên mạng chính của Bitcoin gặp phải chi phí giao dịch và thời gian lớn;
Mất giá trị , việc tạo ra các phí giao dịch khổng lồ từ ký tự khắc đều bị các thợ mỏ lấy đi (tài sản neo bị mất), và không có năng lực để tạo ra vòng khép kín cho hệ sinh thái của Token này;
Vấn đề ứng dụng，những ký tự không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký tự này không có "ứng dụng hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của Meme khá sớm, ban đầu là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực coi khái niệm NFT do Hal Finney đề xuất vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Điều thúc đẩy sự xuất hiện của NFT là Counterparty được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà nó tạo ra đã biến meme nổi tiếng "sad frog" thành một ứng dụng NFT. Meme được dịch là "mô hình", tương đương với một gói biểu cảm, một câu nói, thậm chí là một đoạn video, hình động.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với sự trưởng thành của một số công nghệ, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, nền tảng Pump.fun dựa trên chuỗi Solana nhanh chóng nổi lên, trở thành căn cứ cốt lõi cho việc phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ mã thông báo đơn giản và đầy đủ (ICO+LP+DEX) và cơ chế đầu cơ, đã khiến memecoin có ảnh hưởng lớn vào năm 2024. Tác giả cho rằng đóng góp quan trọng của Pumpfun là nền tảng đã kết hợp ba dịch vụ tách biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: Phát hành Token, xây dựng quỹ thanh khoản, lên sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của pumpfun giai đoạn đầu (ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, vào thời kỳ cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, trở thành một cỗ máy thao túng thuần túy.
Một phân tích dữ liệu cũng đã chỉ ra vấn đề của mô hình memecoin một cách rất tốt. (Độ tin cậy của dữ liệu này tác giả chưa xác minh)
Doanh thu tổng của Pumpfun gần 600 triệu đô la, đến nỗi
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidationWizard
· 22giờ trước
Người dùng phải kiếm tiền ổn định thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 07-25 16:13
Lỗ quá, chỉ muốn kiếm chút lợi từ Stablecoin.
Xem bản gốcTrả lời0
WalletWhisperer
· 07-25 16:08
người dùng muốn alpha thống kê... nhưng họ cứ đuổi theo các mẫu tiếng ồn smh
Xem bản gốcTrả lời0
ForkMonger
· 07-25 16:07
giao thức darwinism ở mức cao nhất... người dùng muốn tối đa hóa các vector quản trị có thể khai thác thật ra
Từ VC coin đến meme, người dùng thực sự cần gì?
Người dùng không muốn cả VC và meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền đề
Không chỉ hiện tượng VC coin và meme khiến mọi người suy nghĩ nhiều hơn, nhiều người nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều cố gắng tìm kiếm giải pháp. Ví dụ, trong một hoạt động trực tuyến của các đồng tiền hot, một giám đốc điều hành của một sàn giao dịch đã trả lời rằng có người đã hỏi liệu Token mà sàn giao dịch này niêm yết có cơ chế nào để giải quyết vấn đề nhóm dự án bán coin rồi nằm im không. Gần đây, CEO của một sàn giao dịch cũng đã công bố "Những ý tưởng điên rồ về phát hành token" đều đang cố gắng tìm ra cách giải quyết các vấn đề liên quan.
Tôi nghĩ rằng tất cả các đội ngũ thực sự đang nỗ lực làm dự án đều hy vọng thị trường sẽ thưởng cho những người đóng góp thực sự, chứ không phải để cho những kẻ lừa đảo, kẻ gian lận, nhà đầu tư mạo hiểm, v.v. lấy đi lợi ích của ngành và làm rối loạn sự phát triển của ngành.
Bởi vì VC coin và meme có vai trò phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này vẫn sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Sự hình thành và phát triển của VC
VC không phải là thứ tự phát sinh ra không có lý do, sự xuất hiện của nó có nguyên nhân lịch sử của nó, mặc dù VC hiện tại có vẻ không hoàn hảo, nhưng lúc đầu nó cũng đã đóng một vai trò khá quan trọng, và các dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. Những hỗn loạn của ICO năm 2017 - Ma quái nhảy múa
Năm 2017 là năm then chốt cho sự bùng nổ của phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số tiền huy động thông qua ICO trong năm đó đã vượt qua 5 tỷ đô la Mỹ. Ngoài các dự án ICO cổ điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia vào một số dự án nhỏ khác trong ICO, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng lúc đó, mô tả bằng cụm từ "quần ma loạn vũ" hoàn toàn không quá. Lúc đó, chỉ cần một dự án Token tiến hành ICO, có người đứng ra ủng hộ, whitepaper viết tốt, ném vào một số nhóm, ngay lập tức sẽ bị tranh giành điên cuồng. Thời điểm đó mọi người thực sự điên cuồng và phi lý. Nói một cách phóng đại, ngay cả khi chỉ ném một cục phân vào nhóm cũng sẽ bị tranh giành điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm thông tin về Token MLGB (Mã Lê Gô Bị). (Điều này cũng phản ánh sức mạnh to lớn của ICO)
Về nguyên nhân bùng phát, tôi đã tổng hợp như sau thông qua việc giao tiếp với AI và sự hiểu biết của bản thân:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã giúp các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự gia tăng của ICO.
(2) Có một vài lý do khác: nhu cầu thị trường, tư tưởng phi tập trung bắt đầu đi vào tâm trí mọi người, mang lại cho mọi người những kỳ vọng tốt đẹp, và các yếu tố như đầu tư với ngưỡng thấp.
Trong thời gian này đã phát sinh vài trường hợp điển hình
（1）Ethereum（Ethereum）：Mặc dù ICO của Ethereum được thực hiện vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều dự án ICO mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện theo hình thức ICO. Tổng thể mà nói, dự án này vẫn rất tốt, ngày nay đã trở thành cái thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ USD thông qua một đợt ICO kéo dài một năm, chia thành nhiều giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những ICO lớn nhất trong năm. Dự án này hiện gần như đã biến mất, một phần do lộ trình công nghệ không đúng, phần khác là do kiểm soát nhu cầu thị trường chưa đủ.
(3) TRON: ICO của TRON vào năm 2017 cũng đã huy động được một số lượng lớn vốn, trong thời gian đó xảy ra nhiều ý kiến trái chiều về việc đổi coin, đạo nhái và các dự án khác, nhưng sự phát triển sau đó diễn ra nhanh chóng, thu hút được nhiều sự chú ý. Từ điểm này mà nói, so với những dự án bỏ trốn, có phải người sáng lập dự án này đã làm khá tốt không? Ông ấy có sự nắm bắt nhu cầu thị trường rất chính xác, ví dụ như doanh thu từ stablecoin TRON. Sự kiểm soát giữa việc thực hiện công nghệ và nhu cầu thị trường của TRON tạo ra sự tương phản mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của Wave Field khá tốt, nếu như HSR (Hshare, bị chế giễu là thịt kho tàu) khi đó giữ lại phần TRON đổi coin, lợi nhuận còn cao hơn cả dự án của chính mình.
(4) Filecoin: Filecoin đã huy động thành công hơn 250 triệu đô la vào năm 2017, và khái niệm lưu trữ phân tán của nó đã thu hút được sự chú ý rộng rãi, với đội ngũ sáng lập gồm những người như Juan Benet rất nổi bật. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng việc dự án có thể phát triển khỏe mạnh hay không vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cá nhân cảm thấy rằng số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng của chúng lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử lớn dẫn đến sự ra đời của VC coin.
Vấn đề đã được phơi bày
(1) Thiếu sự giám sát: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự giám sát hoặc hoàn toàn không có sự giám sát, dẫn đến việc nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và các trò lừa đảo kiểu Ponzi rất phổ biến, gần như 99% các dự án đều có hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án huy động được một lượng lớn vốn trong thời gian ngắn (những khoản vốn này không được quản lý tốt), nhưng nhiều dự án trong số đó thiếu giá trị thực tế hoặc tình huống mô tả hoàn toàn không thể thực hiện, điều này dẫn đến việc ngay cả những dự án không có ý định lừa đảo cũng biến mất hoặc thất bại.
(3) Thiếu giáo dục cho nhà đầu tư, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư bình thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có cách nào để đánh giá dự án, hoặc theo dõi tiến trình của dự án sau này.
2.2.VC việc tham gia và bảo lãnh uy tín
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy được những hỗn loạn sau ICO, lúc này các nhà đầu tư mạo hiểm (VC) đã đứng ra đầu tiên để giải quyết vấn đề, VC đã cung cấp hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho các dự án thông qua uy tín và nguồn lực của chính mình, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO giai đoạn đầu gây ra. Đồng thời phát sinh một tác dụng bổ sung là giúp người dùng rộng rãi có một lớp lọc.
Vai trò của VC
(1) Khuyết điểm của huy động vốn cộng đồng thay thế ICO
Giảm rủi ro gian lận: VC thông qua "thẩm định nghiêm ngặt" (nền tảng đội ngũ, tính khả thi kỹ thuật, mô hình kinh tế) lọc bỏ "dự án ma", tránh tình trạng làm giả white paper tràn lan trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn quy chuẩn hóa: áp dụng đầu tư theo giai đoạn (phân bổ theo cột mốc) và điều khoản khóa token, ngăn chặn đội ngũ rút vốn bỏ trốn.
Giá trị dài hạn được gắn bó: VC thường nắm giữ cổ phần dự án hoặc mã thông báo khóa dài hạn, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm thiểu đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Để kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng nhà phát triển, cố vấn tuân thủ và các tài nguyên quan trọng khác (như một VC hỗ trợ dự án lên coin).
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế token (như cơ chế phát hành token) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu của các VC nổi tiếng (như a16z, Paradigm) có thể nâng cao lòng tin của thị trường đối với dự án.
(3) Thúc đẩy sự tuân thủ của ngành
VC thúc đẩy các dự án chủ động tuân thủ luật chứng khoán (như bài kiểm tra Howey của Mỹ), áp dụng SAFT (Thỏa thuận đơn giản về token tương lai) và các khuôn khổ tài chính hợp pháp khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một trong những giải pháp trực tiếp nhất cho những vấn đề của mô hình ICO ban đầu. Xét tổng thể, VC đóng một vai trò quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO ban đầu phải đối mặt thông qua nguồn vốn, tài nguyên, uy tín và hướng dẫn chiến lược, đồng thời gián tiếp giúp công chúng hoàn thành việc sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề VC
Sự xuất hiện của những điều mới đều nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu thể hiện ra một loạt các vấn đề. VC coin chính là một ví dụ như vậy, ở giai đoạn sau, nó thể hiện ra không ít những hạn chế.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là tổ chức đầu tư, là nơi kiếm lợi từ việc đầu tư. Có thể thúc đẩy dự án quá nhiều token hóa (như áp lực bán lớn do mở khóa) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của mình (như các dự án "con ruột" được hỗ trợ bởi VC của sàn giao dịch).
(2) Không thể giải quyết vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với các bên dự án để lừa đảo nhà đầu tư nhỏ lẻ (một số bên dự án và VC hoạt động như vậy, VC của các thương hiệu lớn tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư và thu lợi nhuận, không có nghĩa vụ cũng như không có khả năng và không có mong muốn tham gia vào sự phát triển sau này của dự án. (Liệu có tốt hơn nếu hạn chế thời gian mở khóa kéo dài của VC không?)
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng coin của dự án được niêm yết, không còn động lực xây dựng liên tục. VC và các bên dự án thường sẽ rút tiền sau khi niêm yết. Hiện tượng này khiến các nhà đầu tư nhỏ rất căm ghét VC, nhưng nguyên nhân cốt lõi vẫn là vấn đề không được giám sát và quản lý hiệu quả của dự án, đặc biệt là sự phù hợp giữa nguồn vốn và kết quả.
3. Fairlanunch của ký tự và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của các铭文 và Fairlanunch vào năm 2023, cùng với mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng và cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Sự bùng nổ của ký hiệu và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain đã xuất hiện hai xu hướng nổi bật: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ sớm (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, hầu hết các VC đều phản ánh rằng họ không có cơ hội tham gia vào thị trường cấp một, ngay cả khi ở thị trường cấp hai cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi của người dùng và cộng đồng đối với sự phi tập trung và công bằng.
Nghệ văn lần đầu tiên bùng nổ trên chuỗi khối Bitcoin, với BRC20 là đại diện, tạo ra các nghệ văn quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của nghệ văn có một số nguyên nhân: nhu cầu đổi mới từ hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu chống kiểm duyệt và phi tập trung của người dùng; rào cản thấp và hiệu ứng tài sản; sự chống đối đối với VC coin; sức hút của việc phát hành công bằng.
Nghi thức cũng đã gây ra một số vấn đề:
Giả công bằng, thực ra nhiều địa chỉ tham gia cũng có thể là sự ngụy trang của một số tổ chức hoặc cá nhân lớn.
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng văn bản trên mạng chính của Bitcoin gặp phải chi phí giao dịch và thời gian lớn;
Mất giá trị , việc tạo ra các phí giao dịch khổng lồ từ ký tự khắc đều bị các thợ mỏ lấy đi (tài sản neo bị mất), và không có năng lực để tạo ra vòng khép kín cho hệ sinh thái của Token này;
Vấn đề ứng dụng，những ký tự không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký tự này không có "ứng dụng hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của Meme khá sớm, ban đầu là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực coi khái niệm NFT do Hal Finney đề xuất vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Điều thúc đẩy sự xuất hiện của NFT là Counterparty được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà nó tạo ra đã biến meme nổi tiếng "sad frog" thành một ứng dụng NFT. Meme được dịch là "mô hình", tương đương với một gói biểu cảm, một câu nói, thậm chí là một đoạn video, hình động.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với sự trưởng thành của một số công nghệ, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, nền tảng Pump.fun dựa trên chuỗi Solana nhanh chóng nổi lên, trở thành căn cứ cốt lõi cho việc phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ mã thông báo đơn giản và đầy đủ (ICO+LP+DEX) và cơ chế đầu cơ, đã khiến memecoin có ảnh hưởng lớn vào năm 2024. Tác giả cho rằng đóng góp quan trọng của Pumpfun là nền tảng đã kết hợp ba dịch vụ tách biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: Phát hành Token, xây dựng quỹ thanh khoản, lên sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của pumpfun giai đoạn đầu (ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, vào thời kỳ cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, trở thành một cỗ máy thao túng thuần túy.
Một phân tích dữ liệu cũng đã chỉ ra vấn đề của mô hình memecoin một cách rất tốt. (Độ tin cậy của dữ liệu này tác giả chưa xác minh)
Doanh thu tổng của Pumpfun gần 600 triệu đô la, đến nỗi