Công ty Strategy dưới thời Trump: Sự chuyển đổi chiến lược đầu tư Bitcoin và ảnh hưởng đến thị trường

Trong bối cảnh Trump quay lại cầm quyền, cấu trúc vốn toàn cầu đang được định hình lại nhanh chóng. Là một công ty niêm yết nổi tiếng với việc mua vào Bitcoin số lượng lớn, Strategy gần đây đã thông báo tạm ngừng mua thêm Bitcoin, gây ra sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Trong khi đó, công ty đã đặt mục tiêu "doanh thu Bitcoin bằng đô la" cho năm 2025 là 10 tỷ đô la trong cuộc họp báo cáo tài chính gần đây, việc đạt được mục tiêu này cần giá Bitcoin tăng mạnh hoặc công ty tăng cường nắm giữ một cách đáng kể.

Đến ngày 7 tháng 2 năm 2024, Strategy nắm giữ 450.000 Bitcoin, với chi phí trung bình khoảng 62.000 USD, xếp hạng trong top 5 người nắm giữ Bitcoin toàn cầu, chiếm 2,38% tổng cung Bitcoin. Tỷ lệ này tương đương với vị trí của dự trữ vàng chính thức của Mỹ trong dự trữ vàng của ngân hàng trung ương, làm nổi bật vị thế dẫn đầu và quyết tâm chiến lược của Strategy trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử.

Sự thay đổi chiến lược đầu tư gần đây đã gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường. Phân tích cho thấy quyết định của công ty tạm dừng mua Bitcoin có thể xuất phát từ nhiều yếu tố khác nhau:

1. Áp lực tài chính: Vào quý 4 năm 2024, mặc dù số lượng Bitcoin nắm giữ đã tăng gấp đôi, công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng mỗi cổ phiếu là 3,03 đô la, vượt xa dự kiến. Điều này chủ yếu do việc xử lý giảm giá lớn đối với tài sản kỹ thuật số.

2. Thay đổi chuẩn mực kế toán: Sau khi áp dụng chuẩn mực FASB mới, Strategy cần đo lường các vị thế Bitcoin của mình theo giá trị hợp lý, điều này có thể dẫn đến các vấn đề thuế phức tạp hơn, bao gồm cả thuế tối thiểu thay thế doanh nghiệp tiềm năng lớn.

3. Yêu cầu tuân thủ: Là một thành viên của chỉ số Nasdaq 100, Strategy phải đối mặt với các yêu cầu công bố thông tin và quản trị công ty nghiêm ngặt hơn, bao gồm các chính sách giao dịch nội bộ nghiêm ngặt hơn.

4. Hạn chế thời gian cấm bán: Thời gian cấm bán trước và sau khi công bố báo cáo tài chính có thể đã hạn chế hành vi tăng cường nắm giữ Bitcoin của công ty trong khoảng thời gian này.

Mặc dù Strategy tạm dừng mua vào, nhưng các tổ chức và thực thể chính phủ khác vẫn đang tích cực thúc đẩy đầu tư vào Bitcoin. Hiện tại, đã có 16 bang ở Mỹ nộp các dự luật liên quan để đưa Bitcoin vào tài sản chiến lược cấp bang. Ví dụ, Kentucky gần đây đã đề xuất đầu tư 10% quỹ bang vào tài sản kỹ thuật số có giá trị thị trường trên 750 tỷ USD. Nếu 16 bang đều thực hiện các biện pháp tương tự, có thể có hơn 24 tỷ USD dòng tiền đổ vào thị trường Bitcoin, tương đương với 1,25% giá trị thị trường hiện tại của Bitcoin.

Xu hướng này cho thấy, ngay cả khi có sự điều chỉnh chiến lược tạm thời ở cấp doanh nghiệp, vị thế của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu vẫn đang không ngừng tăng lên. Môi trường chính sách thời Trump mặc dù đầy bất định, nhưng cũng mang lại cơ hội phát triển mới cho thị trường tiền điện tử.